【8日展望：重點布局十大板塊優質股】通信行業周報：大盤回調之際，潛伏優秀通信標的。

通信行業周報：大盤回調之際，潛伏優秀通信標的

類別：行業研究機構：渤海證券股份有限公司研究員：齊艷莉日期：2015-11-06

投資要點：

行業要聞

“十三五”軍民融合將提速

國家民用空間基礎設施中長期發展規劃公布

中國電信2015年IT 設備集采結果出爐

重要公司公告

中興三季度凈利潤增40.56% 快速發展芯片

中興通訊AXON 天機進入加拿大最大通訊運營商

神州信息與沖電氣在中國ATM 事業達成戰略合作協議

三維通信前三季凈利大增1.5倍海外業務收入大增

中天科技擬對全資子公司增資3億元

數碼視訊：豐付金融平臺繼續快速增長

中興通訊正式發布“中興云”

亨通光電獲中移動2015年光纖集采三項第一總份額第一

走勢與估值

本周指數沒有進一步上攻，反而呈現逐級回落的形態，各個板塊表現相對弱勢，但是整體波動區間不大。一方面是由于管理層進一步采取抑制游資的措施，降低了個股的活躍性，另一方面金融藍籌類板塊有效的托住了指數的下跌趨勢，而中小盤個股調整幅度較大，成交量進一步萎縮，破位一促即發。通信板塊中一方面設備類個股下跌明顯，另一方面運營板塊在以中國聯通為代表的藍籌帶動下跌幅趨緩，整個板塊下跌5.33%，跑輸大盤2個百分點。個股方面重組類與資產注入類個股st 星美，華星創業和光迅科技漲幅靠前，而前期復牌類的卓翼科技、大唐電信和號百控股跌幅居前，達到15%以上。截止到11月3日，剔除負值情況下，BH 通信板塊估值為56.96倍，相對于全體A 股估值溢價率為317%，顯示出通信板塊的估值壓力逐步在釋放。

投資策略

本周指數小區間內波動，而個股除了金融板塊穩定外，大部分表現弱勢，市場整體結構趨于不穩定形態，后市如何發展將有待于進一步觀察，因此在確定后市行情不明朗的基礎上，不能急于介入個股，而是需要密切關注個股異動跡象，重點觀察有業績支撐、有重組預期的個股，在大盤回調之際進行適當配置，獲得較為有利的成本。因此對于通信板塊個股，主要是需要從個股基本面下手，挖掘符合明后兩年業績高增長的白馬個股、基本面改變的重組股以及具備高門檻和高起點以及廣闊市場空間的高成長個股。因此在堅持謹慎的投資策略的基礎上，建議重點選擇確定性強的4G 產業鏈子行業和移動通信互聯設備等子行業，繼續推薦行業明朗、業績高增長個股，推薦勝利精密、碩貝德、茂業物流和烽火通信。

休閑服務行業周報：跟隨大盤大幅上漲，優選高成長性個股

類別：行業研究機構：渤海證券股份有限公司研究員：伊曉奕日期：2015-11-06

投資要點：

行業動態

今年1-9 月入境旅游人數同比增長4.4%；黑龍江冰雪游產業升級，“冰雪之冠”預熱。

公司新聞

華僑城文旅科技掛牌新三板，打造創新模式；眾信旅游攜手CMAA，打造赴美高端醫療旅游；阿里旅行簽約荷蘭旅游局，開發出境目的地。

上市公司重要公告

凱撒旅游發布三季報，凈利潤同比增長87.03%；眾信旅游發布三季報，凈利潤同比增長82.88%；錦江股份發布三季報，凈利潤同比增長36.79%；凱撒旅游出資設立北京首航假期網絡科技有限公司及易啟行網絡科技有限公司； 華天酒店非公開發行獲得證監會批準。

本周市場表現回顧

上周滬深300 指數上漲2.94%，餐飲旅游板塊上漲2.69%，行業跑輸市場0.25 個百分點，位列中信29 個一級行業第20 位。其中，景區上漲3.65%， 旅行社下跌0.84%，酒店上漲12.17%，餐飲下跌0.13%。個股方面，除停牌個股外，錦江股份、九華旅游以及嶺南控股漲幅居前，號百控股、中國國旅以及凱撒旅游跌幅居前。

投資建議

昨日市場大幅上漲，餐飲旅游板塊跟隨市場上漲5.25 個百分點，子板塊方面全部以上漲報收。我們重申，四季度屬于行業的淡季，板塊在9 月份經歷大幅上漲之后，相較其他板塊稍顯弱勢。但是由于行業具有較為確定的成長性， 我們仍給予行業“看好”的投資評級。投資策略方面，仍然建議投資者配置受益于行業發展趨勢，充分分享出國游高增長紅利個股眾信旅游、凱撒旅游； 外延擴張持續且盈利模式不斷創新的宋城演藝；以及迪士尼概念股錦江股份。

機械軍工：立足價值，展望成長

類別：行業研究機構：華金證券有限責任公司研究員：張仲杰日期：2015-11-06

軍工行業龍頭價值穩固，新秀公司成長可期：“十三五”軍費開支增速有望維持在10%，軍巟板塊業績預計未來3年復合增速為29.5%，基本面依舊向好。2016年我們估計軍巟板塊仍然會圍繞60倍市盈率中轟波動。價值型龍頭公司包括：中直股份(直升機龍頭業績有望快速增長)，中航動力(航空發動機平臺整合預期強烈)，中航飛機(大運堪稱大國利器影響深進)中國重巟(中國首艘在建航母預計2016年亮相)，中船防務(軍品實力不俗，A+H結構獨此一家)。成長型公司包括：中航光電(軍巟需求穩步增長，產能釋放業績上揚)，振芯科技(終端銷量大增，期待北斗卜星互聯網布局)，華力創通(轉型卜星應用和無人平臺，啟動新的發展)，全俆股份(線纜業務維系強勢，收購布局軍用光纖).

軌道交通裝備板塊“國內開花，國外發芽”：“一帶一路”帶來高鐵海外需求增量，“十三五”國內軌交行業繼續較快增長，預計2018年全球軌交裝備產值突破1900億歐元。我們精選6家公司：鼎漢技術(業績增長良好，啟動并販可期)，永貴電器(收購翊騰電子，切入3C領域)，康尼機電(收購實現于補，強化業務布局)，運達科技(行業地位優勢，市場空間較大)，凱發電氣(業務穩健增長，備戓國際市場)，丐紈瑞爾(估值相對較低，復牌機會在卟).

智能裝備，揚帆起航：《中國制造2025》已絆做出三步規劃，提出加快發展智能制造裝備，推進制造過程智能化，實施智能制造六大類示范項目。重點公司包括：華巟科技(技術領先，虧大板塊構筑完整智能制造體系)，機器人(實施定增，有利二強化智能裝備龍頭地位)，博實股份(立足智能裝備，前瞻性布局高端醫療設備)，絆拓股份(切入機器規視系統，打開廣闊市場空間).

優質H股已經成為明顯的估值洼地：按照2016年一致性預測市盈率計算，港股通板塊較滬股通板塊折扣為47%，A-H板塊中H股板塊較A股板塊折扣63%，明顯的價值低估。我們看好的重點公司包括：中集安瑞科(天然氣價格下降及體制改革惠及儲運裝備，預計天然氣價格改革將在年內推出，公司的水運LNG設備持續推進，有望成為新的增長點，2016年可望成為業績回升拐點，2016年市盈率為A股油氣儲運裝備板塊的虧折)。中航科巟(公司產品系列豐富，業績穩步增長，四大業務訂單飽滿，發展態勢良好，2016年市盈率為A股航空設備板塊的虧折)。南車時代電氣(充分受益二國內外高鐵市場的發展，海內外市場新增需求持續釋放，公司業績有望繼續俅持穩步增長，2016年市盈率為A股板塊的三七折).

風險提示：宏觀行業絆濟形勢總體不容樂觀，上市公司業績可能低于預期，H股可能面臨美元加息的影響。