據經濟參考報引述知情人消息，繼先后批準了包括城市地下綜合管廊建設、戰略性新興產業等在內的四類專項債券，以及針對22類與基建和民生相關的專項金融債之后，發改委近期正在醞釀支持創業創新型企業直接融資的專項債券。

據經濟參考報引述知情人消息，繼先后批準了包括城市地下綜合管廊建設、戰略性新興產業等在內的四類專項債券，以及針對22類與基建和民生相關的專項金融債之后，發改委近期正在醞釀支持創業創新型企業直接融資的專項債券。

【此前報道】

發改委領導為何內部特別強調這件事進展如何？

《上海證券報》21日發布報道表示發改委負責人近日在內部講話，特別強調要做好一件事，即要打好投資政策組合拳，精準調控擴大有效投資，特別要在切實發揮好專項建設債券方面這一政策工具的最大效應，打開金融資金流向實體經濟的通道。

根據國家發改委安排，前兩批專項建設債券已經結束，目前正在啟動第三批項目，基金總額為2000—3000億元，分5大類共22個投資方向。

實際上，從3季度以來，中央對實體經濟的投資熱度便始終未褪，發改委更是屢次批復各種基建項目。據某銀行相關負責人對媒體的表述，專項建設基金覆蓋的項目范圍很大，只要屬于實體經濟范疇，都在支持范圍內。

為什么專項建設債券如此重要，甚至發改委負責人都在內部講話中特別強調重視？

經濟下行壓力大，需要基建投資拉動增長

第一批專項基金宣布投放是在9月14日，國家發改委召開促投資穩增長電視電話會議。會議中就明確指出目的，為應對下行壓力，國家發改委將著力推進八項重大舉措。其中，擺在第一位的是迅速投放專項建設基金，通過發行債券等募集資金設立專項建設基金。

而10月19日，國家統計局發布三季度國內生產總值數據，如市場預期跌破7%，創下六年半以來最低值。今年如果完成年初政府工作報告中設定的7%的GDP增長目標，穩增長政策就需要進一步加碼。

此外，前段時間，9月各項數據紛紛出爐。其中官方制造業PMI為49.8，為四個月來首次小幅回升，但在統計局的官方表態中依舊表示，制造業下行壓力大。此外，外貿數據也未呈現出樂觀跡象，進出口數據放緩。這些都無法有效拉動中國經濟的增長。

因此，在中國經濟下行壓力依然不減的背景下，投資仍然是經濟增長的“穩定器”。特別是當前外部增長動力大幅放緩，中國的內需增長也比較乏力，投資的拉動在此時顯得尤為重要。

為什么是專項建設債券

專項建設債券是指金融機構為籌集用于特定目的的貸款或投資等業務資金而發行的債券。

一般來說，各行業固定資產投資項目的最低資本金比例，多數在20%-25%，按照正常情況，項目資本金需要由財政拿錢解決，但現在預算內沒錢，項目資本金不足，金融機構不予融資，所以一些項目開不了工。

而專項建設債券提供項目資本金，利息是0.5%-1%，基本上相當于低息貸款，而且債券期限長，一般是8到10年，甚至更長。另外，項目還可以繼續通過其他渠道融資。這就相當于解決了項目資本金問題，直接推動了項目進展。

也就是說，專項建設債券打開了金融資金流向實體經濟的通道。這一直是中央領導最頭疼的問題。

國家行政學院經濟學部教授馮俏彬認為，第一批專項建設債的發行，可能是為PPP(政府和社會資本合作)項目量身定做。由于地方PPP項目庫里的項目多屬于當地的重點項目，所需金額比較大，很多項目因為缺少啟動資金而無法進行。專項債的發行，正是為了解決這一難題，從而在經濟下行的壓力下，為保增長助力。

民生證券固定收益研究員李奇霖表示，為了經濟穩增長只能推出新的專項金融債工具，且專項金融債在銀行間市場交易，為貨幣政策支持財政穩增長提供了空間。

財經評論員劉艷認為，專項金融債，與之前的政府簡政放權、政策性銀行改革等舉措密不可分?？梢哉f，政府的信用是專項金融債的本質，而依賴于政府信用的金融債才能發揮其應有的作用。

專項建設債券發行進展如何

那么，從第一批的專項建設債券開始直到現在，具體的進展情況如何？

據悉，國家專項建設債券主要支持五大類項目：易地扶貧搬遷等三農建設；軌道交通等城市基礎設施建設；中西部鐵路等重大基礎設施；民生改善等建設工程；增強制造業核心競爭力等轉型升級項目。

第一批專項建設債券從8月開始，國家發改委通過國家開發銀行和農業發展銀行，向郵政儲蓄銀行定向發行1.2萬億長期專項債券。9月14日，國家發改委主任徐紹史主持全國促投資穩增長電視電話會議表示，第一批專項建設基金已投放到位。

會議還透露，第二批專項建設債券工作正在開展，計劃9月底前實現投放。據悉，第二批國家專項建設基金全國共計安排2500億元，其中河北、河南、湖南、青海等省皆有相關項目被納入支持范疇。

第三批專項建設債券申報工作如今已經展開，各地政府官方網站上皆發布第三批專項建設基金申報工作的公告。如10月19日，重慶市奉節縣發布公告表示，中央已啟動2015年第三批中央專項建設基金項目申報工作，并透露第三批申報條件：項目開工時間為2015年或2016年上半年，總投資原則上不低于1億元；項目能在短期內有效拉動投資并具備較好預期收益；企業確有資金需求且同意專項基金以資本金方式投入。

另據《金融時報》報道，第三批專項建設債券將繼續遵循之前“看得準、有回報、不新增過剩產能、不重復建設、不發生擠出效應”的原則確定投資方向，包括五大領域、22個投資方向，如“三農”、基礎設施、扶貧等。