解密券商股連日暴動:業績迎轉折 “國家隊”撐腰

時間：2015-11-09 10:13:31 來源：

【解密券商股連日暴動：業績迎轉折 “國家隊”撐腰】隨著股價連日漲停和主力瘋狂搶籌，投資者也越來越關心，到底誰才是券商股暴漲背后的推手？

三根大陽線改三觀，蟄伏許久的券商股終于迎來爆發。隨著股價連日漲停和主力瘋狂搶籌，投資者也越來越關心，到底誰才是券商股暴漲背后的推手？很顯然，“深港通”傳言只不過是券商行股情啟動的一根導火索，而真正的力量則緣于行業基本面。從“股災”中一路走來，10月份超預期的業績數據，讓券商股有底氣扛起反彈大任；而“國家隊”密集的籌碼布局，則成為券商股股價持續上揚的定海神針。盡管“IPO重啟”的消息突如一夜寒風來，但機構仍普遍看好券商股年底前的行情。

行情回顧

16只股10月以來漲逾50%

對于券商股這一波暴動，可以說是幸福來得太突然。上周三，盤中市場出現“深港通”相關傳言，雖然此后被港交所證明為誤傳，但券商股依舊如瘋子一般集體拉漲停，23只個股全數漲停，并帶動券商板塊以9.95%的整體漲幅高居滬深兩市所有板塊之首。

在隨后的周四，券商板塊略有“跳水”嫌疑，主力資金的介入程度也有所降溫，這令不少投資者開始心生疑慮，但券商板塊依舊以7.89%的板塊漲幅傲視群雄。當市場還沒來得及分析幸福緣何來得這么突然時，這一“金融大象”下的個股于上周五再度報以華麗麗的集體漲停。至此，券商股三根大陽線徹底撬動了市場做多熱情。

東方財富網數據顯示，從5日資金流向來看，券商板塊獲得152億元主力資金，還以25.19%的單周漲幅遙遙領先，排在第二的是保險板塊，漲幅為11.94%。個股方面，中信證券、方正證券、興業證券的單周漲幅都在30%左右，3只股的主力資金介入額度分別是29.37億元、13.25億元、11.92億元。縱觀全榜，只有西南證券遭到主力拋售3.9億元。

如果將時間線拉長，券商板塊10月份以來的股價表現可圈可點。數據顯示，納入統計范圍的23只證券股，有16只股10月份以來的漲幅超過50%。其中，西部證券、東吳證券、東北證券、國元證券的漲幅居前，分別為74.18%、66.88%、65.73%、64.59%。就連漲幅墊底的申萬宏源和國泰君安，也均錄得40%左右的漲幅。

經營轉好

業績回升總體增近八成

“深港通”傳言只是券商股暴漲的導火索，行業基本面發生實質變化才是幕后一股重要力量。6月中旬至今，A股風大浪大，券商的三季度業績讓人感到絲絲寒意。

進入“紅十月”之后，A股市場情緒回暖，市場活躍度回升，券商自營業務、經濟業務有所回暖，超預期的業績數據讓券商業暫別寒冬。新快報記者從上市券商10月份的財務數據獲悉，23家公司合計取得98.93億元的凈利潤，環比升幅達到78.49%。

除西南證券、長江證券出現營收凈利雙下跌之外，其余21家上市券商凈利潤均有不同幅度上升。就利潤規模而言，中信證券、海通證券、國信證券10月份的凈利潤分別達到14.10億元、11.20億元、10.84億元，國泰君安、招商證券、廣發證券的凈利潤規模也都超過5億元。

特別是基數較低的太平洋證券，10月凈利潤環比大增40倍。此外，山西證券、國海證券、方正證券、國信證券環比增長幅度均翻倍。業內人士普遍認為，隨著市場回暖和投資者信心的日漸恢復，券商的投資、經紀、兩融三大業務均重新增長。經營業績在三季度探底之后，四季度上市券商業績有望在三季度基礎上出現較大程度的好轉。

高度控盤

12券商獲“國家隊”持股5%以上

每逢單邊暴漲，或“指數漲、個股跌”，就往往有投資者調侃“‘國家隊’又來了”。事實上，從23家上市券商前不久披露的三季報數據顯示，以證金、匯金為首的“國家隊”遍布于上述公司的前十大流通股東之中。“國家隊”的高度控盤，也成為上周券商股突襲的重要因子。

數據顯示，納入統計范圍的23家券商中，多達21家券商在三季度獲得證金公司、匯金公司或中證金融資管計劃進駐，持股總數達到48.68億股。記者從前十大流通股東名單中獲悉，“國家隊”持有中信證券、申萬宏源、方正證券三家券商的股權較多，分別達到5.61億股、4.45億股、4.35億股，占公司流通股比例分別為5.71%、13.68%、6.91%。

值得注意的是，“國家隊”對國信證券的控盤程度最高，持股比例達到24.97%。在其三季報大股東名單中，匯金公司排在第1位，其余9個席位均為中證金融資產管理計劃。證金證券也同時獲得匯金公司、證金公司以及4個中證金融資產管理計劃進駐。據統計，12家券商都獲得“國家隊”5%以上的持股數，只有國泰君安和東興證券沒有獲得“國家隊”進駐。

新快報記者還注意到，券商自營盤交叉持有券商板塊個股的現象較以前突出。上述券商有6家的三季報顯示其被不同券商的自營盤持有，分別是國泰君安、東吳證券、東興證券、申萬宏源、西南證券和東方證券。

后市走向

機構看好券商股年底前行情

當A股正透露著一絲牛市的味道時，證監會一紙“重啟IPO”讓后市成迷，券商板塊能否再續輝煌？一位市場分析人士表示，“重啟IPO短期內讓市場有一定上行壓力，但伴隨重啟IPO的還有幾項細分內容，如打新取消預繳款，可能利好券商；再如先行賠付拿券商做擔保，這對券商來說則是利空。”另一位私募人士很樂觀，“因為現在券商的自營倉位更重，一旦股指突破3800點甚至更高，這些救市過程中買入很多籌碼的券商自營倉位就會實現浮盈，對券商業績是很大的利好。”

機構則普遍看好券商板塊年底前的行情。海通證券認為，“隨著配資清理大限已過，多家違規上市公司及金融機構收到處置罰單，利空基本出盡，去杠桿給券商帶來的負面效應正逐步消化。同時，股市調整期間，金融監管加碼，金融創新暫時休整，如今市場已進入平穩期，后續金融創新一旦重新啟動，有望給券商形成利好刺激。”

華泰證券非銀分析師沈娟認為，“《證券法》修訂、注冊制等多項改革均將為券商板塊帶來更大的機會。隨著市場信心逐步回歸，交易活躍度回升，兩融規模擴張，將對券商行情形成正循環效應。從大資金配置資產的角度來看，它們優選流動性強、業績好、安全性高的板塊，券商的機會大于風險。預計四季度券商業績將顯著改善，其投資價值將再次展現。”

東興證券持同樣態度，但提醒投資者，“目前還沒有趨勢性大漲的經營基本面支撐，建議投資者客觀理性看待反彈，不宜盲目追高，應及時兌現收益，等待回調后再次買入。”上述市場分析人士稱，“券商股短期沖高后或有小幅回落，但中期仍有向上動力。”

23家上市券商最新業績與行情表現

公司名稱 10月凈利潤 9月凈利潤環比增幅上周股價 10月以來三季報證金/匯金持股數合計持股

(億元) (億元) 漲幅(%) 漲幅(%) (億股) 比例(%)

中信證券 14.10 8.41 67.77% 29.17 50.96 5.61 5.71

海通證券 11.20 8.42 33.08% 21.36 41.25 3.44 4.25

國信證券 10.84 2.33 365.09% 27.85 42.46 3.00 24.97

國泰君安 8.91 4.76 87.30% 21.17 39.51 0.00 0.00

招商證券 7.93 5.17 53.30% 24.03 52.58 2.51 5.23

申萬宏源 6.67 5.04 32.35% 23.15 39.51 4.45 13.68

廣發證券 6.08 3.07 98.10% 25.73 50.31 3.26 5.51

華泰證券 4.75 3.29 44.42% 23.87 57.33 3.12 5.73