【A股已具備再次走牛條件】從技術(shù)面看，大盤經(jīng)過幾個月的底部震蕩后，重心不斷上移，已逐步走出了底部區(qū)域，并且從盤整格局轉(zhuǎn)變?yōu)樯闲汹厔荨Ｄ壳按蟊P再次站上年線，表明A股已非昔日“吳下阿蒙”，已經(jīng)具備了再次走牛的條件。從最近幾日的成交量看，由于貨幣寬松政策，市場并不缺乏資金，場外資金入場動力十足，后市有望進一步上漲。

今日兩市二八分化嚴重，從盤面看，以銀行為代表的藍籌股全線大漲，而題材股則紛紛調(diào)整，截止收稿，滬指漲1.8%左右，創(chuàng)業(yè)板則跌約0.1%。

從技術(shù)面看，大盤經(jīng)過幾個月的底部震蕩后，重心不斷上移，已逐步走出了底部區(qū)域，并且從盤整格局轉(zhuǎn)變?yōu)樯闲汹厔荨Ｄ壳按蟊P再次站上年線，表明A股已非昔日“吳下阿蒙”，已經(jīng)具備了再次走牛的條件。從最近幾日的成交量看，由于貨幣寬松政策，市場并不缺乏資金，場外資金入場動力十足，后市有望進一步上漲。

從消息面看，證監(jiān)會宣布恢復(fù)IPO發(fā)現(xiàn)，并取消新股申購預(yù)繳款制度，確定配售數(shù)量后再繳款。場外資金想要申購新股配售市值，由于小盤股不確定性大，藍籌股是其首選。不過，由于蹺蹺板效應(yīng)，藍籌股啟動對小盤股形成了一定程度打壓。

歷史規(guī)律看，A股歷史上共9次暫停IPO，第9次目前仍未結(jié)束。單純就走勢看，前8次IPO重啟后，大盤上漲與下跌次數(shù)并無明顯偏向。若就趨勢是否改變看，中期觀察IPO重啟后大盤均延續(xù)了此前的走向，即新股發(fā)行并未對市場的中期趨勢產(chǎn)生根本性影響。因此，本次新股發(fā)行對市場的影響更傾向于是一個短期波動，而不會改變市場的中期趨勢。

從機構(gòu)投資者的布局看，在三季度的極端行情中，作為市場主力的公募基金、社保基金及QFII等機構(gòu)，從上半年瘋漲行情中的博弈身影，已經(jīng)切換到更加注重價值成長的風格。在分析人士看來，隨著IPO重啟，市場將逐漸回歸到常態(tài)，在臨近年底且已不足兩個月的情況下，也吹響了機構(gòu)掘金年終行情的號角。

【名家點評】

秦洪：重啟IPO帶來A股新彈升能量

上周A股市場絕處逢“升”。就在上周二，上證指數(shù)還一度有破位下行趨勢，但周三券商股力挽狂瀾，持續(xù)大漲，牽引上證指數(shù)懸崖勒馬，走出了向上攻擊的態(tài)勢。不過，上周末重啟IPO的消息讓本周A股的走勢平添一份不確定的陰影。

A股迎來新做多預(yù)期

其實，在上周末，有兩個值得注意的消息：一是IPO重啟，二是場外配資清理結(jié)束。只是由于IPO重啟涉及新股發(fā)行后增量籌碼對A股存量資金的沖擊力量大，引起了市場重點關(guān)注。

但是，在判斷市場后續(xù)走勢時，這兩個消息均不能忽略。因為這兩則消息宣布了A股市場已經(jīng)擺脫了2015年三季度股災(zāi)的影響，正進入新的發(fā)展周期。而且，此周期具有以往A股所不具備的或者說沒有擁有的積極因素。

一是證金公司、匯金公司持有1萬余億元的A股自由流通市值。由于證金公司與匯金公司有著深深的國家隊的烙印，這在A股歷史上未曾有過，未來市場政策演變可能會更加照顧二級市場參與者的利益，IPO重啟后取消現(xiàn)金申購而直接市值配置就是一例。

二是進入新發(fā)展周期之后，那些在三季度救市過程中貢獻力量大的各路資金可能會享受一定的政策紅利。IPO重啟后的市值配售對證金公司、匯金公司來說，就是一個大大的政策紅利。而券商在三季度護盤過程中也積極出力，稱在4500點以下不減持自營盤。在4500點以下，券商的流動性會受到極大影響。未來為進一步緩解券商的流動性，不排除相關(guān)各方群策群力將上證指數(shù)迅速拉到4500點的可能。畢竟券商是A股的核心參與者，其自營盤在4500點以下鎖定，不利于它們對A股發(fā)揮更為積極的作用。

據(jù)此，隨著場外配資清理結(jié)束，內(nèi)幕交易、刻意做空者清理完畢，隨之而來的IPO重啟就意味著A股進入新發(fā)展周期，券商的政策紅利預(yù)期也預(yù)示4500點的反彈預(yù)期越發(fā)強烈。

大市值品種或繼續(xù)領(lǐng)漲

綜上所述，接下來的一段時間內(nèi)，A股的核心目標可能就是拯救券商自營盤的流動性，基于這個原因，上證指數(shù)需要站上4500點。又由于大小非不減持的承諾周期是6個月，到2016年1月上旬就解禁。可以講，解救券商自營盤流動性時不我待。所以，短線指標股、大市值品種可能會繼續(xù)領(lǐng)漲。畢竟只有大市值品種才有能力迅速將股指拉升至4500點一線。

大市值品種恰恰也迎來了風口。一是前文提及的新股不用現(xiàn)金申購的制度，那么，持有更多的業(yè)績穩(wěn)定、估值較低、高股息率的藍籌股，無疑成為各路資金競相認可的操作標的。畢竟持有這些個股 ，下跌空間有限，但卻享有較高的股息率預(yù)期和新股中簽的政策紅利。畢竟目前新股上市后的持續(xù)一字板會帶來非常豐厚的回報。因此，大藍籌股可能會獲得買盤支撐；二是改革預(yù)期。目前金融改革的預(yù)期再度強烈起來，利率市場化等均驅(qū)動著大市值股重心上移。所以，券商股、保險股，甚至銀行股、公用事業(yè)股等品種會迎來較為樂觀的買盤支撐。

相對應(yīng)的是，創(chuàng)業(yè)板的動向可能會相對謹慎一些。因為未來一段較長時間的核心任務(wù)就是拯救券商流動性，讓上證指數(shù)快速站上4500點。創(chuàng)業(yè)板可能會短期喪失資金關(guān)注度。這一點其實在上周就有所顯現(xiàn)，滬市持續(xù)放量，但創(chuàng)業(yè)板的成交量一直保持著1700億元左右水平，沒有新增資金。

因此，在操作中，建議投資者不宜悲觀，IPO重啟并不是一個壞消息，A股將現(xiàn)新投資機會。大市值藍籌股或者業(yè)績彈性預(yù)期較強的品種，均可能會成為增量資金為未來打新而儲備的標的。所以，建議投資者積極跟蹤保險股、銀行股、環(huán)保股、水電股和非銀金融股等品種。(來源：上海證券報)

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