【機構最新動向揭示 周二挖掘8只黑馬股】隆鑫通用：中國制造2025推動無人機大量應用，無人機最優標的望受益。

中科金財：攜手中航系，央企資產證券化浪潮來襲

類別：公司 研究機構：安信證券股份有限公司 研究員：胡又文 日期：2015-11-09

事件：

公司公告與中航國際、中航新興、中航文創、成城眾共同出資成立金網絡(北京)電子商務有限公司，注冊資金為8000萬元，由公司出資2000萬元，占注冊資本的25%。

點評：

股權結構合理，各方利益充分綁定。中航國際出資2500萬元，占比31.25%；中航新興出資1500萬元，占比18.75%；中航文創出資1500萬元，占比18.75%；中科金財出資2000萬元，占比25%；成城眾志以現金出資500萬元，占比的6.25%。成城眾志是由中航商圈項目團隊的核心管理人員和業務骨干發起設立的投資企業，其目標是參與中航商圈項目公司的設立，通過股權激勵，為中航商圈公司運營提供團隊保障。中航系、公司以及成城眾志股權結構合理，奠定長期成長基礎。

中航系戰略合作再深入，和大型央企成立合資公司，戰略價值凸顯。中航國際由中國航空工業集團公司控股，擁有9家上市公司，員工超過9萬人，客戶遍及180多個國家和地區，資產規模逾2500億元。中航文創是中國航空工業經濟技術研究院的公司化平臺，中航新興是中國中航資本控股股份有限公司的全資子公司。公司前期和中航資本簽訂了戰略合作協議，本次攜手中航國際成立合資公司，是其首次和大型央企成立合資公司開展資產證券化業務，戰略價值凸顯。

聯手中航系，央企資產證券化浪潮來襲。合資公司將充分發揮公司作為互聯網銀行龍頭的優勢，利用中航系多方的金融和產業集聚能力，以金融信息服務為核心，通過互聯網平臺，依托中航商圈全產業鏈，整合內外部優質資源，共同推進以中航工業用戶資源為基礎的綜合型電子商務平臺和以企業資產證券化為依托的互聯網金融平臺業務的快速發展。

投資建議：互聯網金融資產交易平臺對接共享直銷銀行平臺，盤活數十萬億銀行資產。央企資產證券化浪潮來襲，不斷有國資背景的企業和公司進行深入合作，也證明了其互聯網金融商業模式的可行性。預計2015—2016年EPS為0.53、0.69元，維持買入—A評級，上調6個月目標價120元。

風險提示：金融IT行業競爭加劇、互聯網金融政策變化的風險。

貴人鳥：體育產業戰略布局，爭做業內的唯一與第一

類別：公司 研究機構：東吳證券股份有限公司 研究員：莊沁 日期：2015-11-09

全面布局體育產業。公司以 “全面滿足每一個人的運動需求”為發展目標，重點布局參與人數巨大、消費潛力巨大、發展空間巨大的運動項目，以人為核心，激發人的運動需求，迎合人的運動愛好，促進人的運動消費升級，通過“體育產業+產品”的模式實現投資收益和持續經營。

參股國內體育互聯網第一平臺虎撲。公司參股虎撲獲得16.11%股權，成為虎撲第二大股東?；潴w育旗下擁有中國第一的體育網站-虎撲體育網(HUPU.com)和“虎撲看球”、“虎撲跑步”、“虎撲識貨”APP等體育手機應用，目前全平臺活躍用戶數超過5000萬，在PC和移動互聯網平臺的體育垂直領域均占據龍頭地位。另外，公司與虎撲共同成立的產業基金動域資本，總規模20億元，是目前國內體育產業基金中項目最多、覆蓋最廣的，涵蓋了智能硬件、體育O2O、在線增值服務、健康食品等多個領域，目前資金到位的項目約20個。

與全國性校園賽事唯一主辦方大、中體協開展戰略合作。公司出資2.09億元與大、中體協、山西傳媒學院、虎撲、尤尼斯合資成立三家公司，分別從事校園體育內容專業視頻制作、賽事互聯網視頻業務；賽事運營業務以及體育經紀業務。前兩者已經落地，經紀公司還在籌建期。由于大、中體協的特殊身份，在全國性賽事方面處于壟斷地位，公司與其達成戰略合作關系，掌握校園師生資源，有效推動公司全面布局體育產業。

投資2000萬歐元入股西班牙足球經紀公司，切入足球市場。公司希望與BOY共同整合歐洲的足球產業資源，并共同開發中國足球市場，探索新的商業模式，最終達到帶動足球產業消費，提升我國足球競技水平的目標。

盈利預測。公司切入體育產業屬于戰略布局，目前能產生的直接收益較少，但公司的戰略思維走在行業前列，并且擁有虎撲與大、中體協這兩個第一與唯一，長期看好公司發展。我們預計公司15-17年的EPS分別為0.57元、0.65元和0.72元，對應PE分別為61.10倍、53.19倍和48.41倍。維持“增持”評級。

風險提示。鞋服行業終端銷售低迷、體育產業布局不達預期等。