公募基金和私募基金在三季度均進行了幅度不小的調倉，以應對不斷變化的市場。

偏股基金三季度持有制造業(yè)市值比重最高，超過40%.

公募基金和私募基金在三季度均進行了幅度不小的調倉，以應對不斷變化的市場。

倉位降低

三季度，主動偏股公募基金不僅規(guī)模大幅下降，股票倉位也大幅降低。三季度末，主動偏股基金規(guī)模為8952億元，環(huán)比大幅下降28%.股票平均倉位下降至80.97%，為近5個季度的低位；混合基金的倉位下降至74.73%，為近21個季度以來的低位。

統(tǒng)計顯示，偏股基金三季度持有制造業(yè)市值比重最高，超過40%。大幅減持信息傳輸、軟件和信息技術業(yè)，市值降低50.44%，顯著增持教育板塊，市值增長近34%.

偏股基金持有債券比例從二季度末的3.1%略升至3.8%，持有現(xiàn)金比例從12%上升至19%，顯示出基金對股市較為謹慎。

偏股基金三季度超配最多的行業(yè)是制造業(yè)、信息技術、文化體育娛樂業(yè)，分別配置了55%、13%、3% ，超配了14%、8%、1.8%。低配最多的行業(yè)是金融、采礦、交運，分別配置了5%、1%、2.3%，低配了16%、7.4 %、2.2 %.

偏股基金在三季度加倉最多的行業(yè)是制造業(yè)、文化體育娛樂業(yè)、電力熱力燃氣水生產(chǎn)和供應，分別加倉了2.4%、0.75%和0.73%.

減倉最多的行業(yè)是信息技術業(yè)、金融業(yè)和房地產(chǎn)，分別減倉3.3%、1.5%和0.5%。金融和地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)過去年四季度大幅加倉后，在2015年前三個季度均有所減倉。

集中度降低

基金三季報顯示，共有1672只股票進入基金重倉股，環(huán)比二季度增加4只。有196只基金重倉中國平安，為三季度最受基金青睞的股票.但相較于二季度247只基金重倉民生銀行，三季度基金持股集中度繼續(xù)有所降低。

數(shù)據(jù)顯示，三季度末東方能源、丹甫股份、牧原股份為基金持有流通股比例最高的股票，但比例均未超過4成；迅游科技為三季度增持股份占公司流動股比例最高的公司，基金持有比例增加了23.44%.

從增減持角度看，農(nóng)業(yè)銀行、中國平安為三季度增持最多的股票，在增持最多的15只股票中，銀行占據(jù)了4只。

三季度在減持最多的15只股票中，券商股占據(jù)7席，其中海通證券、中信證券遭減持最多，券商股當季遭到拋棄。

與二季度相比，2只TMT股(網(wǎng)速科技和大華股份)、3只醫(yī)藥股(華東醫(yī)藥、同策醫(yī)療和恒瑞醫(yī)藥)、一只環(huán)保股(碧水源)被調入主動偏股基金前十大重倉股。3只TMT股(萬達信息、東方財富、恒生電子)、一只地產(chǎn)股(招商地產(chǎn))、一只銀行股(招商銀行)、一只食品飲料股(伊利股份)被調出前十大重倉股。

主板中，恒瑞醫(yī)藥、中國平安、華東醫(yī)藥分別被54、52、44只偏股基金作為重倉股；中小板中，大華股份、索菲亞、奧飛動漫分別被59、40和37只偏股基金作為重倉股；創(chuàng)業(yè)板中，網(wǎng)宿科技、碧水源、欣旺達分別被78、47和42只偏股基金作為重倉股。

重倉股板塊配置中，中小板和創(chuàng)業(yè)板超配比例微降；偏股基金的重倉股在主板的配置比例為45.6%，配置比例微升1%，中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板配置比例分別小幅減倉0.4%和1.2%。超配比例仍處于歷史較高水平。

在減倉基金中，二季末以高倉位運行為主，分別經(jīng)歷一波至兩波流動性缺失下跌，導致基金凈值回撤嚴重，之后降低風險偏好低倉位運作。

今年三季度有54只次新股獲基金加碼增持，138只次新股被基金減持。從加倉的情況來看，江蘇有線、迅游科技、吉祥航空、邁克生物、華友鈷業(yè)、歌力思、全志科技、威帝股份、萬達院線等被加倉幅度較多。從這些個股所屬行業(yè)來看，基金加倉仍以新興成長股為主。

凱石金融產(chǎn)品研究中心分析認為，在主要的加倉基金中，前海開源兩只基金均屬于一季度的新基金，直到二季度末仍保持極低倉位運作.該公司曾表示中小板、創(chuàng)業(yè)板存在泡沫，并嚴格限制在若干板塊的投資，三季度時已經(jīng)過建倉期，將倉位提升至契約范圍內，因此呈現(xiàn)出大幅的增長。長盛與新華類似，猜測其在市場高點想轉為打新基金運作，恰好規(guī)避了股災，在打新暫停政策出臺后擇機加倉維持正常運作。

私募調倉

陽光私募也在三季度進行了幅度不小的調倉。生物制藥、醫(yī)療器械等個股再次受私募青睞。從行業(yè)配置來看，化工、機械設備、生物制藥是私募重倉的三大行業(yè)。

由王亞偉掌舵的“外貿信托-昀灃”、“北京千石創(chuàng)富-千紙鶴1號”和“外貿信托-昀灃3號”、“千合紫荊1號”陽光私募基金在三季度共出現(xiàn)在17家上市公司的大股東名錄中，其中新進*ST中魯、金禾實業(yè)、歐亞集團、廈門空港、深紡織A、上海三毛，增持渤海輪渡、國電南瑞、天邦股份，清倉了暴風科技、三聚環(huán)保、浩云科技、廊坊發(fā)展、物產(chǎn)中拓等15只個股。

“私募一姐”王茹遠布局重點仍集中在新興產(chǎn)業(yè)概念股，宏流投資在三季度新進生意寶、銀之杰、拓爾思、珠江啤酒，增持朗瑪信息、撫順特鋼，同時退出格林美、貴繩股份、桂林旅游、哈爾斯、匯冠股份、九安醫(yī)療、邁克生物、瑞泰科技等多只個股。

淡水泉系列產(chǎn)品三季度新買入了聯(lián)化科技，同時增持萬華化學、復星醫(yī)藥、歌爾聲學、海大集團、天士力、中材科技等股，大亞科技、陽光照明兩只個股被淡水泉清倉。

趙丹陽的赤子之心在三季度新進萬華化學，其中赤子之心招商單一信托新進2338.35萬股，

總體來看，三季度，一些私募大部分重倉個股的標的仍是以中小板、創(chuàng)業(yè)板個股為主.

國泰君安認為，A股將維持震蕩格局，市場仍由存量資金的風險偏好主導。行業(yè)層面，繼續(xù)推薦：一、高端制造相關(大數(shù)據(jù)、信息安全、智能制造、新能源等)；二、現(xiàn)代消費服務相關(傳媒、社會服務以及大健康產(chǎn)業(yè)鏈)；三、前期悲觀預期反映較為充分、受益于交易量及兩融回升、彈性較大、持倉較低的券商。