10月，對于鋁市來說，是一個黑暗的月份，價格跌跌不休，創出幾個歷史新低。10月28日，滬鋁截至收盤主力1601合約報10290元/噸，逼近2008年歷史最低點10125元/噸的新低；上海期鋁合約價格10月29日報價為每噸10345元，為2008年12月以來最低；倫敦金屬交易所(LME)三個月期鋁早盤跌至每噸1460美元的2009年6月以來最低水平。

10月，對于鋁市來說，是一個黑暗的月份，價格跌跌不休，創出幾個歷史新低。10月28日，滬鋁截至收盤主力1601合約報10290元/噸，逼近2008年歷史最低點10125元/噸的新低；上海期鋁合約價格10月29日報價為每噸10345元，為2008年12月以來最低；倫敦金屬交易所(LME)三個月期鋁早盤跌至每噸1460美元的2009年6月以來最低水平。據生意社數據統計，整個10月，現貨鋁價跌11.62%，在29日達到最低價10250元/噸，與10年低位2009年1月1日的最低價格10000元/噸相差僅僅250元/噸。中國鋁價在10月多數時間連創紀錄低位，今年以來累計跌逾20%，接近每噸10000元人民幣(約合1578美元)，全球價格為每噸1475美元。

鋁本身是供應過剩的品種之一

生意社分析師劉美麗在接受記者采訪時表示，自2012年開始，全球鋁業就存在產能過剩的問題。2015年全球預計新增產能近530萬噸，其中92%的新增產能集中在中國，預計2015年底中國電解鋁產能將接近4000萬噸/年，全球產能將超過7500萬噸，全球鋁市供需失衡壓力難有效緩解。鋁市場今年供應過剩81.5萬噸，預估區間為44萬~161.7萬噸，今年全球鋁消費預計約為5400萬噸。

從國內鋁庫存來看，僅上海、無錫、杭州、南海和鞏義五地最新的現貨庫存總計99.9萬噸，較去年同期的67萬噸同比上漲近50%。庫存久居高位，下游銷貨不暢，分析人士認為鋁業短期難見起色，去庫存之路漫長且艱難。

中國是全球最大的鋁生產國，當前正生產遠超過其所需的鋁產品，鋁出口量也創下紀錄高位，加劇了全球過剩，進而將價格推低至6年來的低位。數據顯示，中國今年前9個月半成品的鋁產品出口量為創紀錄的310萬噸——盡管第三季度有所下滑，當時全球價格走弱導致出口的吸引力降低。中國鋁出口量激增已在一些國家引發了限制進口的呼聲，且有可能引發類似于中國鋼鐵出口飆升所引起的憤怒情緒。此外，三季度鋁出口同比增長18%，國內產能增長壓力波及國外市場，而國內消費仍然不佳。

國內外廠家采取限產保價舉措

據記者了解，10月24日，中國鋁業旗下的撫順鋁業公司電解鋁生產線全線停產，將不再生產鋁及合金，轉而生產鋁用碳素制品。撫順鋁業鋁生產線全線停產，也是中鋁集團近期以來第三次傳出大規模減產的消息。而9月初，中鋁連城分公司及蘭州分公司被曝采取關停部分電解槽的減產措施。10月中旬，中鋁連城分公司再度宣布，全部電解槽正式退出運行。

美國鋁業11月2日下午宣布將暫停美國三家鋁冶煉廠運轉，削減年產能50萬噸。據了解，位于印地安那州的Evansville煉廠將是該公司在美國僅剩的鋁廠，該廠年產能26.9萬噸。此外，由嘉能可控股的世紀鋁業公司將在年底前關閉肯塔基州Sebree鋁冶煉廠三個電解槽中的一個，減少約7萬噸產能。該廠年產能為21萬噸。

劉美麗分析稱，鋁價因為產能過剩、調降電價，以及生產成本降低等，在10月份連創新低。隨后，鋁廠家關閉這些煉廠以應對鋁價低迷的情形，雖然至今國內整個行業減產有200萬噸左右，但新增產量也有300萬噸左右，明年預計仍有400萬噸新增產能。整個行業有減量，但同時也有增量，減產對價格的提振作用非常有限。今年國內原鋁產量同比仍出現較快增長，但鋁終端需求不佳，推動鋁相關產品出口大幅攀升，加劇了全球鋁市供應過剩的憂慮。

鋁價大幅反彈很難發生

電價和動力煤價格下跌，也推動鋁生產成本降低。中國最大鋁生產商中國鋁業股份有限公司已暫停關閉最大煉廠計劃，原因是地方政府提供了電價下調優惠，該公司之前曾計劃在兩周前關閉該煉廠。一個交易商稱，“俄羅斯鋁業聯合公司以前也說過減產，但盧布這么弱，為什么會減產呢？鋁價格下跌，但他們以美元可兌換更多的盧布，他們的成本是用盧布計算的”。鋁的基本面非常富有挑戰性，目前還沒看見任何真正的大規模減產，問題是大家都等著別人先行動。由于一些綜合性生產商在其他領域實現獲利，而且地方政府為提振就業和經濟增長給當地企業提供補貼，過剩鋁產能的關閉速度較為緩慢。

“供應過剩的問題根源在中國，中國有世界上最現代的、也有最低成本的冶煉廠。中國有許多高成本的工廠，雖然在虧損，但仍在繼續生產大量鋁。鋁業過剩格局短期無法逆轉。雖然鋁價在10月末11月初小幅反彈，但鋁消費增長不能得到持續有效的提振，2015年剩下不多的日子難以出現高增長的局面。對2016年全球電解鋁的消費，從國內市場來看，建筑、電子電力、交通運輸三大消費領域仍具備一定剛需，但絕對增量有所回落，預計鋁未來需求增長會保持個位數。”劉美麗表示。

擴大鋁消費是一個長期的、持續的過程，在“十三五”期間，全面放開二胎的政策，對中國的鋁消費將會實現一個質的飛躍。考慮到鋁在各領域對其他原材料的替代效應，消費增長潛力仍然巨大，但短期難以出現結構性改變。“預計在2015年第四季度，鋁市在生產商紛紛減產的情況下，有止跌反彈的跡象，但由于產能持續過剩，大幅上漲的情況很難發生，在出現大規模減產前，鋁價將隨成本下降而進一步下滑。”劉美麗告訴記者。