證監會上周五(11月6日)宣布重啟IPO以來的第一個交易日，大盤走勢讓市場暫時安了心。

證監會上周五(11月6日)宣布重啟IPO以來的第一個交易日，大盤走勢讓市場暫時安了心。

不過，券商并未延續上周的強勢，銀行股則接棒券商帶領大盤繼續沖高。

那么問題來了，券商股還能漲嗎？銀行股是“一日游”嗎？

“券商股值得優選”

從盤面上看，數據顯示，11月9日券商板塊跌跌幅1.05%，板塊內的25只標的中僅7只上漲。

不過，不論買方還是賣方還都很看好券商未來的表現。

興業證券首席策略分析師張憶東日前就稱，由于券商股成為最強的龍頭、連續暴漲，考慮到獲利盤和三季度套牢盤的壓力，有可能面臨階段性震蕩整理，但是，IPO重啟所帶來資本市場正常化以及券商業務的全面恢復，有利于提升券商行業的中期景氣，所以，調整時仍值得優選。

從容投資的基金經理梁文康也認為，從成交量或環比的利潤增長來看，都支持券商走出一波行情。

梁文康解釋，實際上券商股最直接反映的是市場的牛熊。

從盤面上看，上證綜指已經四連陽，收復3600點。此外，11月9日，滬深兩市共成交約1.37萬億，放量明顯。同時，數據顯示，截至11月6日，滬深兩市融資融券余額持續增加，已逾1.08萬億。

這些都顯示出市場逐漸回歸的熱情和人氣。

梁文康認為，看券商股的邏輯不用看它的市盈率，關鍵是看市場的牛熊，或者是短期的漲跌趨勢。“當市場有一波行情的時候，它往往會伴隨一個成交量的放大、換手率放大，然后融資額增加，這些很明顯都會增加券商的利潤。”

另一方面，從年初至今的漲幅來看，券商指數毫無疑問跌得最慘。數據顯示，券商板塊年初至今跌20.23%，在跌幅榜上“穩居第一”。

但是券商的高彈性是毫無疑問的。

國泰君安首席非銀金融分析師劉欣琦稱，上周券商板塊走出了一波波瀾壯闊的行情，上周上漲了26%，超額收益達到18.6%。自從10月降準降息以及券商三季報出來之后，就判斷四季度券商板塊將迎來基本面拐點。

此外，基于過去幾周市場風險偏好的提升、IPO開閘對于券商股的業績貢獻、以及支持國有資產證券化等相關政策有望出臺的預期等，國泰君安非銀金融團隊看好估值仍比較合理的券商板塊的投資機會。

“銀行股當下正是建倉良機”

11月9日，銀行板塊高開高走，強勢“接棒”券商股成為領頭羊，一路引領大盤漲逾2%。

從盤面上來看，當時銀行板塊內可交易的15只銀行股全線上漲，其中中信銀行 、寧波銀行和光大銀行漲停。

不少投資者擔心，銀行股只是“一日游行情”，質疑銀行股是否值得持有？

有業內人士認為，銀行股上漲只是低估值搶籌的邏輯，并且銀行股彈性不大，未必有持續性。

此外，還有券商分析師表示，有可能是機構為了打新加倉位，而不是投資性的，因為買的都是前期滯漲的基本面比較差的銀行。

不過，在梁文康看來，如果從做價值投資的角度，肯定應該配一些銀行股。而更簡單直接的來看，梁文康認為把錢存銀行還不如買銀行股，因為“銀行股的分紅已經高于一年定期的利息，其中可能還有一波牛市或者半牛市的行情，獲得一些超額收益”。

國金證券分析師馬鯤鵬在其最新報告中則稱，銀行年底行情啟幕，當下正是建倉良機。

馬鯤鵬給了7個理由：

1。短期內無法證偽的宏觀經濟企穩跡象，或是對宏觀經濟在托底政策作用下終將企穩的預期；

2。總體監管方向“由小到大、更有利于大股票”的變化；

3。以銀行理財為代表的增量資金對權益類資產的關注一直不曾消失，場外配資清理已告一段落，在權益類資產賺錢效應重新顯現之后，增量資金回流應是大概率事件，而處于估值洼地的板塊，應是增量資金的首選；

4。銀行板塊自身的催化劑，重點在對不良資產證券化和混業經營的預期，包括從監管體系重構到銀行獲取更多的牌照、大幅拓展業務范圍；

5。不良貸款、政府債務等問題毫無預期差，年底前不會有黑天鵝事件爆發，三季報中隱約顯示部分區域性和前瞻性指標的企穩跡象；

6。大金融板塊同向波動規律明顯，短期內對券商板塊高漲的預期正好是對減倉銀行最好的掩護；

7。站在當前的估值水平，銀行向上的概率和空間遠大于向下。

此外，李少君11月9日也向澎湃新聞表示，對于藍籌而言，銀行估值相對較低，IPO重啟及市場恢復有助于券商業績的同比改善，催化明確，所以市場正如其前期反復提示的，以券商為代表的金融板塊表現搶眼。不過，市場向上突破預計區間需增量資金流入，而這一點仍有待觀察。

“未來還是創業板的天下”

對于后市，張憶東認為，這個階段“持股強于持幣”。

張憶東表示，“愛在深秋”行情完美，而中級反彈進入補漲階段。雖然IPO重啟和美國非農就業數據超預期可能引發擾動，但考慮到市場風險偏好的提升，上述“干擾”都不會終止中級反彈下半場行情。

張憶東解釋，此輪中級行情仍有望延續，至少有四點支撐：

(1)“放水”之后短期不必擔心經濟增長；

(2)近期內政外交亮點多，提升市場風險偏好；

(3)錢多、經濟差，“被利用的牛市”的預期提升；

(4)空頭回補，特別是保險 、私募倉位仍能提升。

李少君也仍然堅持“中級反彈”，對大盤看至3800至4200點，對創業板看至3000點。

而市場似乎更看好成長股。

11月9日早盤，中小盤股一度表現疲弱，但很快在互聯網 、軟件等概念下強勢拉升。截至收盤，中小板漲1.71%；創業板漲2.38%，均超主板漲幅。

有業內人士稱，從9日盤面的表現來看，部分資金已經開始轉到中小盤，“未來還是創業板的天下”。

在李少君看來，對于成長股而言，一方面經歷了股災，部分真成長投資價值逐漸回歸；另一方面，大眾創新、萬眾創業促進轉型預期仍確定，所以堅定看好真成長的長期投資機會。

不過，由于前期，成長股作為本輪反彈的“主力軍”，前期漲幅已經較大，張憶東認為，成長股在后續行情中的板塊相對收益未必占優勢。但是，優質成長股標的稀缺，而且轉型成長的理念深入人心，所以，也不會遭遇類似2010年10月或者去年年底那樣的大跌風險，可以繼續持有。

概念行業方面，張憶東中長期看好經濟轉型、新興產業 ，包括先進制造業(人工智能、新能源汽車、核電、高鐵、新能源、機器人等)、現代服務業(傳媒、醫療保健、體育、旅游 、文化等)、互聯網。