A股市場(chǎng)經(jīng)過(guò)上周的反彈后，上證指數(shù)重新站在3300點(diǎn)上方，市場(chǎng)做多人氣隨之漸增。不少權(quán)威專家對(duì)此表示，A股月線級(jí)別的反彈周期雖然可期，但短期內(nèi)走勢(shì)的波動(dòng)亦隨之加大，這對(duì)投資人的操作策略提出了更高要求。

與此同時(shí)，經(jīng)過(guò)股市大幅調(diào)整的洗禮，具備追求絕對(duì)收益和規(guī)避指數(shù)漲跌風(fēng)險(xiǎn)雙重優(yōu)勢(shì)的量化對(duì)沖投資策略受到投資界的高度推崇，如泰達(dá)宏利基金就正在發(fā)行旗下首只采取量化對(duì)沖投資方式的發(fā)起式基金——泰達(dá)宏利絕對(duì)收益策略定期開(kāi)放式混合基金。

為此，記者專門采訪了已在量化投資領(lǐng)域“歷練”多年的該基金擬任基金經(jīng)理劉欣，以該基金為例，從多樣性的絕對(duì)收益策略和獨(dú)設(shè)的雙重風(fēng)險(xiǎn)模型角度，為投資者深度解疑量化投資的層層精髓。

劉欣表示，量化投資作為一種投資手段，主要借助現(xiàn)代統(tǒng)計(jì)學(xué)、應(yīng)用數(shù)學(xué)等方法，通過(guò)計(jì)算機(jī)工具和對(duì)歷史表現(xiàn)的長(zhǎng)期考量，從中尋找并歸納歷史規(guī)律和量化的投資組合，發(fā)現(xiàn)并復(fù)制這種量化規(guī)律。投射到泰達(dá)宏利絕對(duì)收益策略基金上，具體是經(jīng)由靈活運(yùn)用多種組合搭配的絕對(duì)收益策略，對(duì)沖各類系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，即一方面量化一方面對(duì)沖，最終為投資者實(shí)現(xiàn)絕對(duì)收益。

從量化策略上分解看，泰達(dá)宏利絕對(duì)收益策略基金主要采用以市場(chǎng)中性策略為主、以其他多種Alpha策略為輔構(gòu)建多策略數(shù)量化組合的多種絕對(duì)收益策略。劉欣對(duì)此具體分析稱，數(shù)量化策略組合是獲取穩(wěn)定超額收益的必要工具，而在構(gòu)建多頭股票組合時(shí)，多種超額收益信息來(lái)源亦是量化規(guī)律的基礎(chǔ)，更是獲得穩(wěn)定對(duì)沖收益的核心。因此在操作上，該基金通過(guò)數(shù)量模型方法主要分析上市公司成長(zhǎng)能力、估值、盈利能力、公司治理能力、流動(dòng)性、動(dòng)量等多因子因素，結(jié)合市場(chǎng)情緒，采用包含基本面和市場(chǎng)信息的多維量化選股模型構(gòu)建多種低相關(guān)的超額收益來(lái)源，以充分分散組合的超額收益波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，保障基金絕對(duì)收益的量化基礎(chǔ)。

“第二個(gè)策略優(yōu)勢(shì)就是雙重風(fēng)險(xiǎn)模型對(duì)沖波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，這也是泰達(dá)宏利絕對(duì)收益策略對(duì)比市場(chǎng)上其他量化產(chǎn)品的最大不同之處。”劉欣繼續(xù)告訴記者。他指出，數(shù)量化風(fēng)險(xiǎn)模型是該基金對(duì)沖工具的基礎(chǔ)，而使用量化模型策略做對(duì)沖也是該基金獨(dú)有的特征。具體上，該基金通過(guò)分析市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)，從估值、成長(zhǎng)、波動(dòng)性、盈利質(zhì)量等因素出發(fā)并結(jié)合細(xì)化的行業(yè)分類對(duì)風(fēng)險(xiǎn)要素進(jìn)行整合，盡量對(duì)沖掉各類對(duì)基金業(yè)績(jī)具有顯著不確定性影響的風(fēng)險(xiǎn)因素，在風(fēng)險(xiǎn)暴露允許的范圍內(nèi)采用量化模型優(yōu)化組合，最大化的體現(xiàn)alpha信息，以確保組合在各種風(fēng)格輪動(dòng)的市場(chǎng)環(huán)境下均有較穩(wěn)定的絕對(duì)收益；同時(shí)，利用股指期貨剝離多頭股票部分的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)空頭部分的優(yōu)化創(chuàng)造額外收益，保障產(chǎn)品的雙重風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。

值得重點(diǎn)說(shuō)明的是，除了是泰達(dá)宏利絕對(duì)收益策略擬任基金經(jīng)理外，劉欣還擔(dān)任泰達(dá)宏利金融工程部副總經(jīng)理，投資業(yè)績(jī)表現(xiàn)不俗。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止10月16日，由劉欣管理的被動(dòng)指數(shù)型基金泰達(dá)宏利財(cái)富大盤(pán)基金最近一年以58.21%的收益率在同類可比的186只產(chǎn)品中排名第3.