知名投行都警告稱，美元漲勢最大的敵人恰恰是美聯儲。

美國10月非農就業遠超市場預期，美元受此提振大幅上揚，投資者預期美聯儲12月加息“已成定局”。不過，包括德國商業銀行(Commerzbank)等在內的知名投行都警告稱，美元漲勢最大的敵人恰恰是美聯儲。

在美國非農交出“完美答卷”之后，美國利率期貨市場對于美聯儲加息的預期也升至70%，這也成為美元上漲的最大動力。而機構則認為，強勢美元將成為美聯儲加息的“攔路虎”，這也是耶倫(Janet Yellen)不希望看到美元匯率過強的原因。

德國商業銀行駐法蘭克福資深外匯策略師Lutz Karpowitz稱：“當然，強勁的美國就業報告是美聯儲加息的信號，但是他們不會完全忽視匯率。如果將美元推升得過高，那么美聯儲就不會加息。未來一年，美元將逐漸走強，但你得有耐心。所以今早我們看到歐元/美元走強。”

“債券大王”格羅斯(Bill Gross)在非農數據公布后就曾警告稱，“美聯儲或將擔憂美元走強，他們將嘗試打壓美元升勢。同時，美元走強對全球金融體系也將造成負面影響。”

早在今年3月，美元就受到年內加息而出現過一波強勁的漲勢。不過，隨后美聯儲強調美元強勢已成為出口商的負擔和通脹上漲的阻礙，美元匯率應聲創下2009年來的最大跌幅。

這一走勢也讓投資者和策略師對于當前美元的漲勢保持警惕。美元飆升可能導致美聯儲官員拉響警報，提醒市場即便他們于下個月把基準利率從2008年保持至今的近零水平調高，但美元走勢將限制2016年的加息空間。

也就是說，美元走勢和美聯儲的加息步伐構成了“相互牽制”的關系。Standish Mellon Asset Management Co。高級基金經理Brendan Murphy認為，“美聯儲想要大幅度加息將并不是件容易的事。”？

Murphy擔憂地表示一旦美聯儲開始升息，也許美元高歌猛進的勢頭可能會接近尾聲。他還透露自己一直在押注美元兌歐元和兌大宗商品出口國貨幣上漲，但從今年初以來已削減了看漲頭寸。

值得注意的是，美聯儲在之前的褐皮書中就曾指出過對于強勢美元打壓經濟的擔憂，這被市場理解為是一大“危險信號”。

褐皮書強調了強勢美元對于美國經濟的負面影響，認為美元走強普遍影響了銷售活動，尤其是在外國買家頻繁出現的領域。由于美元升值，在與加拿大接壤的蒙大拿州，來自加拿大的旅游支出減少了15%；在達拉斯地區，石油產品出口也因為美元走強受到輕微影響；美元走強也使鋼鐵行業的競爭力下降；農業出口也因美元走強受到打壓，此外，新興經濟體增長放緩也在對農業生產計劃造成影響。

法巴銀行(BNP Paribas)也認為，“美聯儲(FED)對美元匯率持有相對謹慎態度，若美元升值過快可能對美聯儲2016年收緊貨幣政策空間造成壓力，即使市場預期美聯儲可能在12月16日首次加息。”

(美聯儲年底加息預期繼續增強，來源：法巴銀行)

中銀香港的高級經濟研究員卓亮亦表示，“美國很難形成持續加息周期，美元超強勢難以持續，再上升空間有限，美聯儲利率調整對美元支持作用不大。”