根據瑞銀財富管理投資總監辦公室最新發布的11月投資者指南報告,該行預計,美聯儲將在下個月正式啟動加息。
根據瑞銀財富管理投資總監辦公室最新發布的11月投資者指南報告,該行預計,美聯儲將在下個月正式啟動加息。
瑞銀財富管理經濟學家Ricardo Garcia-Schildknecht在報告中寫道:“我們預計各國的增長前景差異擴大,新興市場仍是最薄弱的環節。主要央行的政策正在分化,預計美聯儲將在12月份啟動加息。”
瑞銀預計,美國有70%的概率將實現穩健擴張。報告指出,預計未來12個月美國實際國內生產總值(GDP)將穩健增長。盡管強勢美元造成了一定的拖累,但美國家庭和企業基本面改善應會支持國內需求增長。油價下跌對能源行業固定投資的不利影響明顯,但正在開始減弱。在經濟增速高于趨勢水平以及失業率不斷下降的背景下,美聯儲很可能將在12月開始加息。“不過,我們預計加息步伐比之前的緊縮周期要緩慢得多。”
瑞銀對美國股票持中性立場,因為歐元區和日本具備進一步上揚的潛力。該行表示,夏末股市回調并不是牛市結束的標志,預計股市將收復失地。
此外,美國經濟擴張仍在持續,并且由于貿易僅在美國經濟活動中占很小一部分,因此海外經濟疲軟并不太可能會阻撓美國的增長前景。雖然營收增長因能源板塊利潤不斷下挫和負面貨幣效應而放緩,但非能源行業盈利繼續穩健增長。貨幣條件有望保持寬松,尤其是在通脹壓力受低油價抑制的情況下。在增長具有可持續性且低通脹的環境下,估值指標普遍在合理水平。
在這份投資者指南報告中,瑞銀還將新興市場股票評級由減碼上調至中性。報告稱,該地區估值已低,且未來有機會出現意外利好。此外,瑞銀還維持歐元區股票的加碼評級。盈利增長和寬松的貨貨幣政策應將提振此區股票的表現。報告還指出,該行看好投資級和歐洲高收益債券,而不看好高等級債券。