數據來源：東方財富Choice數據，天天基金研究中心，截至日期：2015-11-10

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金鷹基金：分享改革紅利 與優質公司共成長

十八屆五中全會公報出爐激活市場熱情，國企改革、金融體制改革、全面二胎等改革政策落地，使得投資界再度掀起布局改革紅利旋風。站在改革的風口上，金鷹投資副總監王喆對改革主題充滿信心，認為目前是很好的布局時點。

分享改革紅利

在中國經濟轉型的重要階段，布局改革方向成為眾多資金的目標，也是市場最大熱點。王喆擬擔任基金經理的金鷹改革紅利將重點配置改革相關板塊，分享改革紅利。

為什么選擇在這個時候發行改革紅利基金？王喆稱，改革作為經濟轉型的重要驅動力，已得到廣泛的共識，未來隨著各項改革的不斷深入，相關主題板塊會有較好的表現機會。

王喆表示，代表未來經濟轉型方向的主題或板塊有望成為市場長期的熱點，新技術應用及改革制度紅利釋放是未來經濟轉型的主要驅動力。因此，以互聯網為代表的科技類板塊及以改革為主線的相關板塊都有望成為市場長期的熱點。

談及建倉策略，王喆表示，當前市場波動率明顯提升。經過前期的大幅反彈后，在當前時點會采取相對穩健的投資策略，根據市場整體風險水平，逢低長線建倉。

與優質公司共成長

在王喆看來，投資就是跟優質公司共成長，他愿意為好公司不斷堅守，持股周期往往超過1年。

什么是好公司？他說，好公司是規模及盈利能力長期保持增長的公司。

王喆擁有16年證券從業經歷，雖然和大多數基金經理一樣，也擔任過行業研究員，研究領域集中于交通運輸、零售等傳統行業，但有些“特別的經歷”讓他的風格更為穩健。他2010年加入廣州證券，擔任投資管理部助理投資總監、廣州證券紅棉1號優選投資主辦等職。“做過自營、管過資管產品，讓我的風格更為穩健，從更長周期看市場。在堅持價值投資理念的同時，注重風險控制。”他說。

對于選股，王喆非常在意確定性。可能盈利30%但并不確定的公司，與僅盈利10%但較為確定的公司相比較，他更愛后者。他強調這完全是兩個概念的事情，前者要冒很大的風險。

這樣的風格也給王喆所管理基金帶來穩健表現。他所管理的金鷹民族新興基金在6月份建倉時，市場上看漲聲一片，而他覺得很難找到有安全邊際品種，所以，只是極少量建倉，所選的股票也是醫藥、農業等偏防御類的品種。這也讓這只基金躲過市場大跌，最大回撤不足5%，領先于當時成立的新基金。截至10月30日，同樣由王喆管理的金鷹紅利價值今年以來的收益率達38%，在同類基金中排名居前。

不過，王喆也表示，目前市場定價能力在下滑，市場波動率在加大，市場參與者的持股周期不斷下降，他也在調整自己策略，會適度參與熱點布局，靈活調整持股周期。

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