【瑞達期貨：外強內弱 鄭糖延續調整走勢】因擔憂巴西降雨將降低甘蔗含糖量，國際原糖大幅收漲；國內方面，新榨季食糖預期減產、且嚴控進口，食糖供給或存缺口，糖價牛市基礎未變，漲勢依然可期。但短期進口大幅增加，現貨轉淡，市場供應較充裕，鄭糖承壓回落，未來關注新榨季壓榨進度情況。

國內盤面，11日鄭糖1601合約小幅振蕩，開盤5370元/噸，報收5381元/噸，較前一交易日結算價上漲11元/噸，交易量小幅增加，持倉量減少13712手至626260手，主力逐步移倉1605合約。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)原糖期貨周二大幅收漲，因擔憂巴西降雨將降低甘蔗含糖量。3月原糖期貨收漲4.13美分/磅，或4.13%，報每磅14.64美分。

消息面：

1、截止11月11日不完全統計，廣西已經有3家糖廠開榨，同比多出兩家，已開榨糖廠日榨產能約為2.5萬噸/日，同比高出2萬噸/日。預計在本周廣西還將有4-5家糖廠開榨。

2、巴西甘蔗行業協會Unica周二公布的數據顯示，巴西中南部10月下半月甘蔗壓榨量為3,838萬噸，10月上半月為3,613萬噸，因糖廠的壓榨速率在因降雨放緩后出現略微反彈。

現貨方面：今日廣西主產區現貨報價基本持穩，僅南寧中間商報價有所下調。柳州中間商報價5200元/噸，報價不變；站臺報價5200-5220元/噸，報價不變。南寧中間商報價5220元/噸，下調20元/噸；部分集團柳州倉庫貴州一級糖報價5120元/噸；海南船板一級糖報價5100元/噸；廠內車板一級糖報價5200元/噸，二級糖報價5050-5100元/噸，報價不變。

總結：因擔憂巴西降雨將降低甘蔗含糖量，國際原糖大幅收漲；國內方面，新榨季食糖預期減產、且嚴控進口，食糖供給或存缺口，糖價牛市基礎未變，漲勢依然可期。但短期進口大幅增加，現貨轉淡，市場供應較充裕，鄭糖承壓回落，未來關注新榨季壓榨進度情況。技術面上，鄭糖1601合約振蕩下跌，下破5400元/噸支撐位，短期延續回調走勢。操作上，建議觀望為主。