【主板終結(jié)六連陽(yáng) 慎防短線回落】總體來(lái)看，引領(lǐng)市場(chǎng)反彈的先行指標(biāo)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)有可能見(jiàn)反彈頂，因此從投資角度來(lái)看，密切關(guān)注創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能否繼續(xù)走強(qiáng)格外關(guān)鍵。從目前所引發(fā)的各個(gè)信號(hào)因素來(lái)看，競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)出現(xiàn)、選擇性增加、過(guò)百倍PE的投資風(fēng)險(xiǎn)等因素正在不斷呈現(xiàn)。投資策略方面來(lái)看，穩(wěn)健投資者目前最好的策略是戰(zhàn)略觀望。

12日深滬A股市場(chǎng)震蕩收陰，盡管盤(pán)中次新股、績(jī)差股等炒作較猛，但從其對(duì)市場(chǎng)的有效帶動(dòng)來(lái)看，非常之弱，且累積了較大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。從上海綜指K線走勢(shì)來(lái)看，其六連陽(yáng)的K線，在12日被終結(jié)。

從市場(chǎng)軌跡來(lái)看，反彈以來(lái)引領(lǐng)市場(chǎng)的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)出現(xiàn)危險(xiǎn)信號(hào)，雖然部分品種仍在拉抬，但這種拉抬的力量或是PE相關(guān)利益機(jī)構(gòu)的一種推動(dòng)，對(duì)于市場(chǎng)可能出現(xiàn)的創(chuàng)業(yè)板回落風(fēng)險(xiǎn)或難形成有效抵消。

我們研究認(rèn)為，目前創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)有可能形成一個(gè)反彈頂部區(qū)域，其主要因素為：一是創(chuàng)業(yè)板整體估值再次進(jìn)入100倍以上，市凈率8倍，整體投資風(fēng)險(xiǎn)較大。二是上海戰(zhàn)略新興板推進(jìn)預(yù)期加快，將形成競(jìng)爭(zhēng)性格局，擴(kuò)容與選擇性市場(chǎng)的分散，將可能導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板高估值股票的風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散，整體股價(jià)重心下移。三是創(chuàng)業(yè)板目前的技術(shù)指標(biāo)均出現(xiàn)階段性高位嚴(yán)重超買(mǎi)，比如日、周線KDJ、RSI、EXPMA等。四是創(chuàng)業(yè)板目前量能已達(dá)到4000點(diǎn)左右的歷史天量水平，接近極限，以小帶大的反彈面臨尾聲。

目前A股市場(chǎng)許多題材類行業(yè)股票的估值風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大，而市場(chǎng)化與法制化規(guī)范建設(shè)的市場(chǎng)，留給這些股票表現(xiàn)的整體性機(jī)會(huì)，從時(shí)間上或面臨沖擊。比如航天軍工板塊，目前具有典型航天軍工業(yè)務(wù)的上市公司為22家，其板塊截止2015年11月11日，總市值為5822.91億元，平均市值為264.68億元，平均市盈率為151.26倍，如果缺少業(yè)績(jī)支撐，題材式炒作的風(fēng)險(xiǎn)將面臨市場(chǎng)的沖擊。

總體來(lái)看，引領(lǐng)市場(chǎng)反彈的先行指標(biāo)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)有可能見(jiàn)反彈頂，因此從投資角度來(lái)看，密切關(guān)注創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能否繼續(xù)走強(qiáng)格外關(guān)鍵。從目前所引發(fā)的各個(gè)信號(hào)因素來(lái)看，競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)出現(xiàn)、選擇性增加、過(guò)百倍PE的投資風(fēng)險(xiǎn)等因素正在不斷呈現(xiàn)。投資策略方面來(lái)看，穩(wěn)健投資者目前最好的策略是戰(zhàn)略觀望。