央行11月12日發(fā)布10月份社融規(guī)模增量與金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告。報告顯示，截至10月末，社會融資規(guī)模增量為4767億元，分別比上月和去年同期少8523億元和1770億元。社融規(guī)模增量不及預(yù)期的一半，創(chuàng)2014年7月以來新低。

M2大增實體經(jīng)濟仍下滑；分析稱短期內(nèi)跨境資本持續(xù)流出難逆轉(zhuǎn)

央行11月12日發(fā)布10月份社融規(guī)模增量與金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告。報告顯示，截至10月末，社會融資規(guī)模增量為4767億元，分別比上月和去年同期少8523億元和1770億元。社融規(guī)模增量不及預(yù)期的一半，創(chuàng)2014年7月以來新低。

社會融資規(guī)模是指一定時期內(nèi)實體經(jīng)濟從金融體系獲得的資金總額，除了傳統(tǒng)的銀行貸款，還有票據(jù)、債券、信托貸款等其他融資方式。社會融資總規(guī)模是全面反映金融與經(jīng)濟關(guān)系，以及金融對實體經(jīng)濟資金支持的總量指標。

10月末我國廣義貨幣(M2)余額同比增長13.5%，增速創(chuàng)2014年6月以來最高；10月份狹義貨幣(M1)余額同比增長14.0%，增速分別比上月末和去年同期高2.6個和10.8個百分點；流通中貨幣(M0)余額5.99萬億元，同比增長3.8%。

M2指標統(tǒng)計的是流通中的現(xiàn)金、支票存款以及轉(zhuǎn)賬信用卡存款、活期和定期儲蓄存款總和，而M0統(tǒng)計的是流通于銀行體系之外的現(xiàn)金。

招商銀行同業(yè)金融總部高級分析師劉東亮分析稱，M2增速達13.2%，已經(jīng)連續(xù)數(shù)月好于市場預(yù)期。過去，M2提速后往往帶來實體經(jīng)濟數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)，但顯然目前這一關(guān)系已經(jīng)打破，M2提速后實體經(jīng)濟在繼續(xù)下滑。

劉東亮認為，社融與信貸數(shù)據(jù)再現(xiàn)斷崖式下跌，盡管有年末臨近的時點因素，但更多的還是反映了實體經(jīng)濟羸弱有效需求不足，以及面臨壞賬壓力下銀行對風(fēng)控標準提高所帶來的雙殺局面。

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒預(yù)計，四季度將延續(xù)積極財政政策、穩(wěn)健貨幣政策的基調(diào)，更偏好定向發(fā)力。他認為短期內(nèi)跨境資本持續(xù)流出的局面難以逆轉(zhuǎn)，造成基礎(chǔ)貨幣被動回籠，因此四季度降準對沖的可能性較高。