(1)知名汽車零部件供應商。公司擁有沖壓、焊接總成及模具開發技術，形成穩定客戶上海通用、通用東岳、通用北盛。未來若引入新零部件生產業務，可借助現有渠道優勢實現新業務快速成長。

(2)被并購企業晨通物流是智能物流優質標的，協同作用提升公司管理效率。晨通物流是國內首家循環物流器具供應鏈管理企業，現管理600 種零部件，規模屬于第一梯隊。同時晨通物流VMI 業務在整車廠商，零部件生產商和晨通物流之間搭建信息互換平臺，優化零部件管理，降低成本，實現物流智能化。并購產生協同作用，有助提升公司現有零部件管理效率。

(3)晨通物流綜合競爭力強，盈利能力位屬行業翹楚。作為智能物流標的，晨通物流扎根行業多年積累豐富經驗，綜合競爭力強，因此盈利能力在行業中十分搶眼。晨通物流13、14 年銷售凈利率分別為29.92%和31.69%，遠高于競爭對手9.63%和4.71%的平均值。未來晨通物流業務拓展會實現整體利潤快速增厚，提升公司整體價值。

(4)客戶延伸預期推動公司發展。汽車零部件品類復雜，數量繁多。晨通物流深耕行業多年，智能化物流管理體系比較成熟，未來向更多行業滲透壁壘較小，增長可期。

風險提示：原材料價格波動風險，競爭風險，客戶集中度過高風險，人才流失風險。

(中小市值團隊張宇)