由中央電視臺(tái)財(cái)經(jīng)頻道、大公報(bào)聯(lián)合主辦《2015央視財(cái)經(jīng)論壇·香港》，于2015年11月4日上午在香港舉行。《央視財(cái)經(jīng)論壇》是大公報(bào)與中央電視臺(tái)財(cái)經(jīng)頻道一年一度重磅打造的品牌，今年是連續(xù)第六年在香港舉辦。

由中央電視臺(tái)財(cái)經(jīng)頻道、大公報(bào)聯(lián)合主辦《2015央視財(cái)經(jīng)論壇·香港》，于2015年11月4日上午在香港舉行。《央視財(cái)經(jīng)論壇》是大公報(bào)與中央電視臺(tái)財(cái)經(jīng)頻道一年一度重磅打造的品牌，今年是連續(xù)第六年在香港舉辦。

此次論壇以“世界經(jīng)濟(jì)新格局下的金融關(guān)系”為主題，香港財(cái)政司司長曾俊華、大公報(bào)董事長兼社長姜在忠、央視財(cái)經(jīng)頻道總監(jiān)助理陳紅兵、中國銀行(香港)有限公司副董事長兼總裁岳毅、寶塔石化集團(tuán)董事局主席孫珩超出席論壇并致辭。

中銀香港副董事長兼總裁岳毅在論壇上表示：

中國資本市場開放與香港密切相關(guān)

我們知道，中國資本市場開放，是一個(gè)通過市場化、國際化發(fā)展構(gòu)建市場體系，并不斷與國際監(jiān)管和規(guī)則接軌的過程，是主動(dòng)通過“走出去”與“引進(jìn)來”雙向驅(qū)動(dòng)、循序漸進(jìn)、風(fēng)險(xiǎn)可控的進(jìn)程，與中國改革開放三十多年的發(fā)展相輔相成。其中，許多重要的政策、措施和步驟都與香港息息相關(guān)。可以從歷史和現(xiàn)實(shí)兩個(gè)階段來看：

在中國資本市場開放的最初階段，香港就是內(nèi)地企業(yè)境外融資的首選目的地。從1991年內(nèi)地首次發(fā)行B股、1993年首只H股青島啤酒上市到后來大量紅籌股在香港上市，香港在中國企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略進(jìn)程中發(fā)揮了重要的窗口和跳板作用。近年來，這個(gè)融資窗口作用得到持續(xù)不斷的發(fā)揮。2014年港股市場共有876家中國內(nèi)地企業(yè)，占總市值和成交額的比重分別達(dá)六成和七成。

人民幣國際化后香港將不可替代

中銀香港副董事長兼總裁岳毅在論壇上表示：人民幣國際化進(jìn)程啟動(dòng)之后，香港作為離岸人民幣市場發(fā)揮了不可替代的促進(jìn)作用。因?yàn)樵S多重要政策的起步均來自香港，再加上滬港通首次將兩地股市連接起來且兩地基金產(chǎn)品互認(rèn)機(jī)制正式運(yùn)行。

人民幣國際化進(jìn)程啟動(dòng)之后，香港作為離岸人民幣市場發(fā)揮了不可替代的促進(jìn)作用。我們可以從五個(gè)方面來觀察：

一是許多重要政策的起步均來自香港。如2009年中國人民銀行與香港金管局簽署雙邊本幣互換協(xié)議，并就兩地跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)業(yè)務(wù)簽訂備忘錄，同年人民銀行還與中銀香港簽署修訂后的人民幣業(yè)務(wù)清算協(xié)議；

二是RQFII直接針對(duì)香港離岸人民幣市場和國際金融中心業(yè)務(wù)發(fā)展。2011年12月開始的RQFII試點(diǎn)僅限于境內(nèi)基金管理公司和證券公司的香港子公司，直到2013年擴(kuò)大試點(diǎn)后才從香港拓展至臺(tái)灣、新加坡、倫敦等地機(jī)構(gòu)。截至今年10月29日，146家境外機(jī)構(gòu)獲得RQFII資格， 已批額度4195億元人民幣。其中注冊(cè)地為香港的機(jī)構(gòu)79家(占比54%)，審批額度2700億元人民幣(占比64%)；

三是點(diǎn)心債引來離岸債券市場發(fā)展。自2007年6月國開行在港發(fā)行首只人民幣債券以及人民銀行開放境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)到香港發(fā)行人民幣債券后，點(diǎn)心債市場不斷發(fā)展，為倫敦、臺(tái)灣、新加坡等地發(fā)行離岸人民幣債券提供了寶貴經(jīng)驗(yàn)。今年上半年點(diǎn)心債新發(fā)行1797億元人民幣，其中海外發(fā)行人新發(fā)行額同比上升超過六成至646億元人民幣。

四是滬港通構(gòu)建兩地“共同市場”。去年11月啟動(dòng)的“滬港通”首次將兩地股市連接起來，建立起內(nèi)地與香港、國際投資者以及全球資金共同參與、兩地機(jī)構(gòu)共同運(yùn)營和監(jiān)管、封閉循環(huán)的“共同市場”。為配合滬港通啟動(dòng)，香港率先放開居民每日人民幣兌換限制。相關(guān)措施為境外投資進(jìn)入中國市場提供了新渠道，對(duì)于中國資本市場開放有開創(chuàng)性意義。從近一年的運(yùn)行情況看，總體溫和平穩(wěn)，滬股通和港股通每月平均成交分別維持在67.3億元人民幣和34.2億港元水平，并經(jīng)受住今年兩地股市大幅波動(dòng)的考驗(yàn)；

五是兩地基金互認(rèn)推進(jìn)資本賬戶開放。今年7月兩地基金產(chǎn)品互認(rèn)機(jī)制正式運(yùn)行，首批基金互認(rèn)產(chǎn)品有望于年底推出，在進(jìn)一步豐富香港離岸人民幣投資產(chǎn)品、推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展的同時(shí)，也意味著中國資本賬戶開放進(jìn)一步推進(jìn)。

香港將在中國資本市場開放中發(fā)揮重要作用

展望未來，中國資本市場開放將是以自身的市場條件及發(fā)展需要為基礎(chǔ)，具有中國特色的有管理的發(fā)展模式，呈現(xiàn)出分層次、分步驟、分階段、循序漸進(jìn)、風(fēng)險(xiǎn)可控的開放過程。香港未來將扮演國際市場的“超級(jí)聯(lián)系人”、金融改革的“最佳試驗(yàn)場”、風(fēng)險(xiǎn)管控的“堅(jiān)實(shí)防火墻”，在中國資本市場開放上發(fā)揮重要作用。首先，香港可以發(fā)揮平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，當(dāng)好“超級(jí)聯(lián)系人”。其次，香港可以發(fā)揮改革開放“先頭兵”作用，為中國金融改革提供“最佳試驗(yàn)場”。第三，香港可以發(fā)揮防范內(nèi)地金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)功能，為中國資本市場開放構(gòu)筑“堅(jiān)實(shí)防火墻”。

“倫港通”就要來了

中銀香港副董事長兼總裁岳毅透露：近日“倫港通”開始籌劃，在便利中國企業(yè)和投資者有效管理風(fēng)險(xiǎn)和進(jìn)行全球化多元資產(chǎn)配置的同時(shí)，也為香港中介機(jī)構(gòu)提供更多業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，并可促進(jìn)香港發(fā)展成為商品交易中心。

中國既要參與和分享全球資本市場一體化的發(fā)展成果，又要維護(hù)國內(nèi)金融體系的相對(duì)穩(wěn)定，就需要充分利用香港在一國兩制之下連接中國與世界的功能。因?yàn)橄愀劢鹑谥贫扰c市場框架是按照西方市場經(jīng)濟(jì)模式設(shè)計(jì)和構(gòu)建的，擁有與成熟發(fā)達(dá)市場類似的產(chǎn)權(quán)、司法及立法、會(huì)計(jì)審計(jì)、信用、信息披露及私人資訊保密制度，國際機(jī)構(gòu)與資金云集。中國資本市場一旦連接香港市場，就直接或間接與世界各地的最終用戶連接進(jìn)來，可實(shí)現(xiàn)金融工具及資金的跨境流通。

舉例來說，香港可以滬港通為基礎(chǔ)推動(dòng)兩地資本市場聯(lián)通升級(jí)。近日“倫港通”開始籌劃，在便利中國企業(yè)和投資者有效管理風(fēng)險(xiǎn)和進(jìn)行全球化多元資產(chǎn)配置的同時(shí)，也為香港中介機(jī)構(gòu)提供更多業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，并可促進(jìn)香港發(fā)展成為商品交易中心。相信在滬港通平穩(wěn)運(yùn)行近一年之后，包括深港通、債券通、商品通等模式將會(huì)成功復(fù)制，持續(xù)借助香港平臺(tái)推進(jìn)兩地市場聯(lián)通。