Edwards表示，建立在不可持續(xù)的債務(wù)上的泡沫，一旦利率上調(diào)，則泡沫就會(huì)破裂。

法國(guó)興業(yè)銀行首席策略師Albert Edwards又將矛頭指向了央行們。他在周四(11月12日)發(fā)布的一份報(bào)告中回到了他的老套路，用他的話說(shuō)就是，“我最喜歡的消遣游戲——耍弄美聯(lián)儲(chǔ)”。

Edwards表示，美聯(lián)儲(chǔ)(FED)和其它央行在加息這件事情上等待了過(guò)長(zhǎng)的時(shí)間，這讓企業(yè)享受了“信貸狂歡”，這是建立在不可持續(xù)的債務(wù)上的泡沫，一旦利率上調(diào)，則泡沫就會(huì)破裂。

他寫道：

“美聯(lián)儲(chǔ)最終鼓起來(lái)勇氣，看似準(zhǔn)備在下月加息。然而，早就為時(shí)已晚。在錯(cuò)過(guò)了放在以往周期內(nèi)通常早就已經(jīng)加息的時(shí)點(diǎn)之后，美聯(lián)儲(chǔ)親手孵化、培育了一個(gè)類似獸人(Orc)的‘怪獸’，這頭‘怪獸’暴露在太陽(yáng)底下，咆哮著，并準(zhǔn)備開始戰(zhàn)斗。免費(fèi)的美聯(lián)儲(chǔ)資金導(dǎo)致以過(guò)度支出為特征的史無(wú)前例的‘信貸狂歡’，特別是表現(xiàn)在股票回購(gòu)方面。這比2000年科技泡沫時(shí)期還要瘋狂。美聯(lián)儲(chǔ)看似無(wú)害的不作為所孕育的‘爛果子’將很清楚地暴露在大家面前，這頭力大無(wú)比的‘信貸怪獸’會(huì)在戰(zhàn)場(chǎng)上將它撕得粉碎。全球經(jīng)濟(jì)將處于一片混亂?！?/p>

Edwards是倫敦金融圈最著名的大空頭、對(duì)坊間所傳的美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇的觀點(diǎn)表示不屑一顧。

Edwards表示，美聯(lián)儲(chǔ)正接近加息，主要是因?yàn)榻诿绹?guó)薪資增長(zhǎng)顯現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。他指出，過(guò)去一段時(shí)間以來(lái)實(shí)際平均小時(shí)增資一直在增長(zhǎng)。最終，薪資增速將達(dá)到潛在趨勢(shì)水準(zhǔn)，從而促使美聯(lián)儲(chǔ)采取行動(dòng)。

Edwards認(rèn)為，問(wèn)題的癥結(jié)在于，美聯(lián)儲(chǔ)在加息事宜上等待的時(shí)間太長(zhǎng)了，企業(yè)早已積累了大量的債務(wù)，受單位勞工成本和“逐漸削弱的定價(jià)權(quán)”影響，它們的盈利會(huì)縮水。

他說(shuō)道：“隨著企業(yè)營(yíng)收同時(shí)出現(xiàn)下滑，這種盈利空間遭擠壓的現(xiàn)象將嚴(yán)重地?fù)p害企業(yè)獲利，這對(duì)于我們有關(guān)美國(guó)經(jīng)濟(jì)將陷入衰退的想法至關(guān)重要。在一個(gè)典型的衰退時(shí)期，企業(yè)獲利急劇下滑，它們最不希望看見的就是過(guò)多的債務(wù)?！?/p>

Edwards表示，在美聯(lián)儲(chǔ)不加息的情況下銀行借貸出現(xiàn)大幅攀升，因企業(yè)以史上最大速度將大量“免費(fèi)資金”用在回購(gòu)自己的股票上面。

Edwards提到，數(shù)據(jù)表明企業(yè)借款年均幅度達(dá)到6740億美元，接近2007年時(shí)的史上最大水平。企業(yè)選擇將錢浪費(fèi)在購(gòu)買自己的股票上，“我們將迎來(lái)新一輪危機(jī)”。

Edwards曾表示，他相信美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)在下一輪經(jīng)濟(jì)下滑期內(nèi)把基準(zhǔn)利率降至零水準(zhǔn)下方。

Edwards在9月24日發(fā)布的一份報(bào)告中寫道：“下一次美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退到來(lái)時(shí)間可能會(huì)比多數(shù)投資者預(yù)料的早得多，屆時(shí)我們能可能會(huì)看見美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施更多絕望的貨幣”實(shí)驗(yàn)“。。。這次美國(guó)(和歐洲)將深陷負(fù)利率。瑞典已經(jīng)率先做出榜樣，該國(guó)的基準(zhǔn)利率目前在-0.35%，但未來(lái)將可能會(huì)更多國(guó)家加入其中。假如-0.35%是可能的，為何-3.5%或者更低就不可能？毫無(wú)疑問(wèn)，假如美國(guó)深陷負(fù)利率的話，則將伴隨著大規(guī)模的QE4行動(dòng)。”