【次新股炒作升溫 “高送轉”行情漸起】歷史經驗顯示，“高送轉”個股大多數為中小盤股，而次新股尤其是小股本次新股更是具備了強大的股本擴張預期，公司管理層也多有訴求，因此次新股往往是年報“高送轉”概念股的集散地。同時，相對而言，次新股套牢盤較輕，因此也有望成為預演年報行情的熱門板塊。

A股歷史上，年報行情中最令各路資金聞之興奮的題材非“高送轉”莫屬，如2008年的中兵光電、2009年的神州泰岳 、2010年的迪康藥業(yè)、2012年的聯(lián)創(chuàng)節(jié)能、2013年的云意電氣 、2014年的佳隆股份等個股 ，無一不憑借“高送轉”預期搖身成為當年年底乃至來年年初風頭最近的“黑馬”，股價的炒作從“高送轉”預期傳出一路炒到送轉前。近日，反彈行情不僅推動老牌高價股貴州茅臺沖上200元，且今年新上市的次新股創(chuàng)業(yè)軟件 、浩豐科技也突破了200元大關，而百元次新股也不在少數。對于近期次新股股價不斷攀升的現(xiàn)象，一個重要的解釋理由即是：“高送轉”預期。

“高送轉”行情漸顯

截至11月11日，統(tǒng)計顯示今年新上市的194只次新股，在11月前8個交易日中有180只個股階段漲幅超過同期大盤 ，占比高達92.78%。其中，72只個股累計上漲超過30%；17只個股漲幅在50%以上；漲勢最為凌厲的易尚展示 、恒鋒工具 、繼峰股份 3家公司更是相繼實現(xiàn)了66.96%、63.76%、62.78%的階段漲幅，預示著2015年的年報“高送轉”行情炒作已現(xiàn)跡象。

不過值得一提的是，自2010年年底，“高送轉”這個連續(xù)多年的年報“票房靈藥”已開始有所降溫了，盡管A股市場上市公司的慷慨程度空前，提出“高送轉”分配方案之多，送轉股份比例之高逐年攀升，令大批闖蕩股市多年的老股民瞠目結舌。但俗話說物以稀為貴，曾經難得一見的“高送轉”一夜間成了隨處可見的“大路貨”，再香的“餑餑”吃多了也難免會膩。而在2011年底監(jiān)管層踩著“高送轉”的肩膀力挺現(xiàn)金分紅下，上市公司年度送轉的參與熱情隨之回落。今年年未，在經歷了股災洗禮后，政策引導下的相關熱點已被輪炒一遍，基本面的關注重回資金視野，而由此和年度業(yè)績相關的“高送轉”股也借機走上臺前。

五角度淘金布局

盡管市場中不斷有聲音表示，“高送轉”實質僅是上市公司對股東權益所進行的內部調整，但每年年中、年末，市場對“高送轉”概念的關注也總會如期而至。相關分析人士認為，能夠進行“高送轉”的上市公司都具備較高的成長性，這也是市場更看重的。

從操作時間上看，“高送轉”股的炒作一般分為三個階段。第一階段為猜謎期，市場將有潛力的個股羅列出來，依次進行炒作；第二階段為明朗期，送轉方案亮相的個股，資金往往大炒一把；第三階段為搶權填權期，也許會掀起一波上揚。從歷史經驗上看，“高送轉”行情爆發(fā)的時間主要在猜謎期，猜謎期一般為每年的11、12月。以2008年的中兵光電為例，其披露10轉10分配預案的時間是2009年1月15日，但對公司股價的炒作則基本上是之前的兩個月。2012年的聯(lián)創(chuàng)節(jié)能也是如此，雖然最終“高送轉”成為“鏡花水月”，但股價卻在12月展開了“芝麻開花節(jié)節(jié)高”的行情。明朗期，顧名思義就是“高送轉”分配預案發(fā)布之后的炒作。大多數情況下，“高送轉”概念股在猜謎期經過了大幅上漲，臨近分配預案真正披露時股價往往已有所回調，而確切消息的出爐可能會再度激起市場的炒作熱情，當天收出漲停板的概率較大。進入搶權期和填權期，“高送轉”股的走勢則會出現(xiàn)分化，部分個股可能依然會有比較好的表現(xiàn)，但總體來看，表現(xiàn)都大不如前。

目前，市場上推測“高送轉”股票的方法上大同小異，主要是利用每股收益、每股凈資產、每股資本公積金、每股未分配利潤等財務指標，再結合年報業(yè)績預期和機構持股等其他線索來推斷“高送轉”的可能性。而從尋找路徑上來說，一般是借鑒三季報數據中小板 、創(chuàng)業(yè)板或次新股中篩選。歷史經驗顯示，“高送轉”個股大多數為中小盤股，而次新股尤其是小股本次新股更是具備了強大的股本擴張預期，公司管理層也多有訴求，因此次新股往往是年報“高送轉”概念股的集散地。同時，相對而言，次新股套牢盤較輕，因此也有望成為預演年報行情的熱門板塊。

對于高送轉股的選擇，可從以五個方面選擇：第一是股本小于4億股，越小越好；第二，股價高于10元，越高越好；第三，每股收益高于0.2元/股，越高越好；第四，每股資本公積和未分配利潤高于1元/股，越高越好；第五，成長性當年凈利潤增速預計高于30%；當然，除此之外，對于已實施定向增發(fā)，面臨解禁窗口期的公司，也存在一定“高送轉”的動力，而在當年已經實施過高送轉的公司可從選擇對像中剔除。