【俄鋁下調(diào)需求增長預(yù)估 銅加工精煉費預(yù)期上漲】俄羅斯鋁業(yè)(Rusal)三季度獲利同比下降11%，符合預(yù)期，因需求疲軟且供應(yīng)增加導(dǎo)致鋁價下滑。俄羅斯鋁業(yè)是全球主要鋁生產(chǎn)商，證實今年可能關(guān)閉高達200,000噸產(chǎn)量，但沒有詳細說明何時及在哪關(guān)閉。

周五倫敦基本金屬多數(shù)上漲，國際銅價下滑至六年低位，期銅本周迄今仍下挫逾3%，市場對美聯(lián)儲在12月15-16日會議加息的預(yù)期不斷增強，使美元保持堅挺，且為商品價格帶來進一步壓力。三個月期鋁下滑1美元，報1491美元。期鋅徘徊在六年低位附近，上漲0.4%，報每噸1622美元。LME報告為市場帶來偏空人氣，基金持有的鋅空頭頭寸是交易所開始編纂該報告以來最高水平。期鉛下挫0.4%，報1611美元。期錫漲0.8%，報14740美元。期鎳上升0.2%，報9425美元。

俄羅斯鋁業(yè)(Rusal)三季度獲利同比下降11%，符合預(yù)期，因需求疲軟且供應(yīng)增加導(dǎo)致鋁價下滑。俄羅斯鋁業(yè)是全球主要鋁生產(chǎn)商，證實今年可能關(guān)閉高達200,000噸產(chǎn)量，但沒有詳細說明何時及在哪關(guān)閉。俄鋁將其對2015年全球鋁需求增長預(yù)估下調(diào)至5.6%，之前預(yù)估為6%；并上調(diào)今年全球鋁供應(yīng)過剩量預(yù)估至373,000噸，之前預(yù)估為277,000噸。

歐洲最大銅冶煉商Aurubis的高管在采訪中表示，因礦石質(zhì)量較高且供應(yīng)增加，2016年礦企向冶煉廠支付的銅加工精煉費預(yù)計至少上漲5%。 智利銅與礦業(yè)研究中心(CESCO)主辦的上海銅會議將在下周拉開帷幕。 礦企與冶煉商通常在10月份開始銅加工精煉費的談判，協(xié)議通常在11月CESCO周上達成。

Aurubis執(zhí)行委員會成員Stefan Boel預(yù)計，2016年國際銅加工精煉費至少會上漲5%，今年為每噸107美元及每磅10.7美分。 “2016年精礦供應(yīng)將更加充裕，純凈的精礦會更多，”Boel說。 相比之下，礦企及貿(mào)易商稱，冶煉商可能要競爭加工業(yè)務(wù)，這將限制加工精煉費上漲。

礦企辯稱，由于今年智利、贊比亞等主產(chǎn)國的天氣條件不佳且生產(chǎn)中斷，精礦供應(yīng)將短缺。 精礦質(zhì)量取決于砷含量。若砷含量過高，則需要混入更純凈的材料，使其能被一些冶煉廠所用。 “我們預(yù)計較長期內(nèi)砷含量水平將上升，”Boel說?！暗^去12個月所見的高峰已經(jīng)結(jié)束。眼下，在含雜質(zhì)的精礦中摻混純凈精礦的需求減少?！?頭號精煉銅出產(chǎn)國中國也是重要一環(huán)?！爸袊睙挳a(chǎn)能擴大的速度較預(yù)期更慢，”Aurubis供應(yīng)鏈高級副總裁Christophe Koenig表示。其并稱，過去兩個月的精礦供應(yīng)有所增加。

2016年開始，市場上的精礦庫存將上升。 Aurubis還預(yù)計明年將有大量銅采礦能力上線，將提升精礦供應(yīng)。 黃金礦業(yè)服務(wù)公司(GFMS)分析師預(yù)計，未來幾年內(nèi)，每年將有近100萬噸新項目的新增產(chǎn)能投產(chǎn)。

高盛認為，金屬需求“命懸中國傳統(tǒng)經(jīng)濟”。若傳統(tǒng)經(jīng)濟能夠企穩(wěn)，那么金屬市場就會改善。而近期數(shù)據(jù)顯示中國正在經(jīng)歷去庫存的過程，補庫存有望為金屬市場帶來支撐。高盛在上周四報告指出，只有中國需求顯著改善，銅和鋁等金屬市場才足以向平衡方向發(fā)展。因為金屬供應(yīng)持續(xù)增長，而中國需求不會這樣，需求不得不追趕供應(yīng)。

高盛認為，最近銅和鋁的供給減少似乎讓市場趨于平衡，但減產(chǎn)還不足以平衡市場。供給的減少恰恰證實這些金屬陷入熊市。以銅為例，盡管供應(yīng)增長放緩，但此前投資將上線。高盛預(yù)測到年底銅價將跌至4800美元，明年將繼續(xù)跌至4500美元。