受周末法國巴黎遭遇恐怖襲擊事件影響，貴金屬周一(11月16日)亞市盤中全線上揚，其中國際現貨黃金價格最高漲至1093.55美元/盎司的近一周最高位，為五個交易日以來首次上漲。周末巴黎爆恐案提振避險提振上揚，黃金因其避險屬性受到追捧。不過，分析師警告稱，黃金漲幅可能將是短暫的，其中期走勢仍很有可能將由美聯(lián)儲加息主導。

現貨金上周累計下跌0.5%，為連續(xù)第四周下跌，上周四更是跌至2010年2月以來最低水平，過去12個交易日里就有11日下跌。金價年內迄今已經下跌7.8%，因有跡象表明，美國堅挺的經濟表現將增加美聯(lián)儲12月加息幾率。現貨白銀日子也不好過，已經連續(xù)12個交易日下跌，上周累計跌逾3.5%，最低觸及兩個半月低點14.16美元/盎司。

現貨金近一個月走勢圖：

周六(10月14日)凌晨法國首都巴黎遭遇恐怖襲擊，發(fā)生多起槍擊爆炸案，已經造成129人死亡，352人受傷，極端組織IS在一份官方聲明中宣稱對發(fā)生在巴黎的多起恐怖襲擊負責。法國總統(tǒng)奧朗德稱，此次恐怖襲擊是“戰(zhàn)爭行為”。周日(11月15日)晚間，法國出動10架戰(zhàn)機對敘利亞境內IS據點Raqqa發(fā)動大規(guī)模轟炸，共投下20枚炸彈，重點針對兩處目標，包括一個指揮中心和一個恐怖分子訓練營等，這是法國在敘利亞境內打擊IS中迄今為止最大的一次行動。

根據以往恐怖事件過后市場反應，此次巴黎襲擊案有可能引發(fā)地緣政治風險并提振金價走高。

包括德國商業(yè)銀行(Commerzbank)大宗商品研究主管Eugen Weinberg在內的多數分析師均表示，巴黎襲擊事件將刺激對黃金的短期需求，金價有望自五年低位反彈。

某業(yè)內機構表示，本周，在巴黎爆恐案背景下，避險黃金將受到追捧，金銀價格本周有望與美元實現同漲局面。

此外，上周四世界黃金協(xié)會(WGC)公布的第三季度黃金需求報告顯示，第三季度全球黃金需求增長8%，達到1121噸的逾兩年高點。第三季度美國金條和金幣買需增長逾兩倍，達到五年高點32.7噸。希臘財政狀況疑慮和東歐地緣政治緊張，提振歐洲黃金需求；另外，人民幣貶值也助漲中國需求。經過長期的增長后，第三季度金礦生產供應量萎縮1%。供應與需求此消彼長，有利于金價短線反彈。

【避險黃金本周有反彈需求，但尚未到抄底之時！】

政治風險重燃是否意味著黃金價格即將或已經見底了呢？對于這個問題的答案，不少分析師認為，眼下還不是抄底黃金的良機，意味著言金價見底還為時尚早。澳新銀行(ANZ)駐新加坡分析師Victor Thianpiriya通過電子郵件表示，黃金周初跳漲只是對周末巴黎襲擊事件的膝跳反應，不認為這些漲勢將持續(xù)下去。

黃金面臨的大背景仍是大熊，因美聯(lián)儲有望啟動2006年以來的首次加息，金價今年很有可能將連續(xù)第三年下跌，這將創(chuàng)下1998年以來最長連跌記錄。美國聯(lián)邦基金利率期貨價格顯示，美聯(lián)儲12月加息幾率為66%。

據彭博社上周五(11月13日)公布的最新調查顯示，因對美聯(lián)儲加息的憂慮抵消了印度需求增加這一預期，黃金交易員、分析師對下周金價走勢看法分歧較大。在接受調查的25位黃金交易員及分析師中，9人看漲(36%)，9人看空(36%)，7人看平(28%).

另一業(yè)內機構表示，巴黎恐怖襲擊對于市場影響或許沒有美國加息來得強，當下的大題材是美元重新走強。

當前大宗商品市場跌勢持平甚至超過此前幾輪經濟危機時的表現，金屬市場最近的疲軟源于美聯(lián)儲加息可能性預期的迅速轉變，這直接影響了競爭性回報。利率升高也加大了經濟增速放緩和美元升值的可能性，這對大宗商品是利空。現在全球增長局面已經很疲軟，這會放大利空效應。巴黎恐襲事件會加大大宗商品和歐元原有趨勢。

ArCher Financial SerVices高級策略師Blake Robben表示，受到美聯(lián)儲加息預期的影響，金價較曾經的高點已經跌去了差不多800美元/盎司，而加息目前還沒有真正到來。市場情緒非常悲觀，在未來幾周金價可能將跌至1000美元/盎司。某資深炒金者表示，雖然金價已回到了2009年時的水平，但現在不一定是很好的入場時機。

金價下跌的主要邏輯在于美國經濟復蘇導致的美元升值，而美聯(lián)儲加息預期的升溫以及全球其他主要經濟體的貨幣寬松政策則加速了美元的上漲，這使得以美元計價的國際大宗商品價格下挫，其中就包括黃金。當前，并沒有明確的跡象顯示上述情況會出現明顯變化，這就意味著美元升值仍將繼續(xù)，而金價下跌則尚未結束。

【貴金屬ETFs流出規(guī)模逾10億美元，四個月來首次凈流出】

另據彭博匯編數據顯示，截至上周，11月從美國貴金屬ETFs的資金流出規(guī)模高達11.2億美元，有望成為7月以來首月資金凈流出。隨著美聯(lián)儲釋放12月加息的信號，從而削減黃金的貯藏價值，金價已經連續(xù)四周下跌。黃金期貨持倉亦降至五周低點。

幾周前，投資者還在追捧這類貴金屬ETF，連續(xù)三個月的資金凈流入一度創(chuàng)下2012年以來最長紀錄。黃金多頭們還在奢望，全球經濟放緩、尤其是中國，將會阻止美聯(lián)儲加息。不過，奢望便是奢望。意外強勁的10月非農就業(yè)報告令黃金多頭們的的夢想破滅。此外，包括主席耶倫在內的一眾美聯(lián)儲高官更是頻繁為12月加息站臺。

美國國民證券(National Securities)駐紐約首席市場策略師Donald Selkin表示，市場形勢因強勁非農報告和耶倫略顯鷹派的聲明而逆轉，美元走強是因為市場預計美聯(lián)儲可能會在12月采取行動。鑒于黃金以美元定價，其影響是負面的，金價也急劇下跌。這是人們將資金撤離黃金ETFs的結果。

巴克萊分析師們上周四表示，加息、低通脹和黃金ETFs大規(guī)模流出將令金價繼續(xù)承壓，預計明年四季度，黃金均價為1030美元/盎司。國際投行高盛同樣看空黃金。彭博匯編數據顯示，上周四黃金期貨未平倉合約降至10月5日以來最低水平。11月以來，未平倉合約數量已經下降6.7%，有望錄得年內最大單月降幅。

其他貴金屬日子也不好過。截至上周五，鉑金期貨已經連續(xù)12個交易日下跌，創(chuàng)2002年以來最長連跌紀錄。鈀金價格上周暴跌12%，創(chuàng)2011年以來最大周跌幅。上周，鈀金60天歷史波動率已經達到2012年2月份以來最高水平。銀價則連續(xù)四周收跌。

中國宏觀對沖研究院院長付鵬認為，市場普遍認為美聯(lián)儲會加息，美元利率水平抬升，這時候金價就是下跌的。而且黃金真正意義上的避險是規(guī)避金融體系內的全球流動性通縮，例如銀行破產這類風險，并不意味著買了黃金一定會保值。

黃金真正的投資時機要等待三個時機，全球性通脹結束，大宗商品周期開啟，黃金供需變化。今年大宗商品周期剛結束，目前處于緩沖期，還需要一段時間才能走出緩沖期。

業(yè)內人士提醒，目前市場對于美聯(lián)儲年內加息預期處于高位，接下來投資者需要關注美國其他經濟數據的表現，這些數據將會對市場投資者的預期產生變化。

美國周二將公布的10月CPI數據及周四將公布的美聯(lián)儲10月會議紀要，將為市場掃清12月加息迷霧。此外，周三地區(qū)聯(lián)儲主席杜德利、梅斯特和洛克哈特將參加“美聯(lián)儲展望”討論會，需要予以留意。若進一步釋鷹，將促12月加息預期繼續(xù)升溫，美指會繼續(xù)走強。而此前10月會議釋鷹向市場傳遞了12月加息的可能，會議紀要料很大幾率延續(xù)鷹派，對美元提供支撐，這會限制金價反彈空間。