【滬股通資金連續(xù)20個交易日凈流出】伴隨10月份以來A股持續(xù)走好，通過滬股通渠道進入A股的資金卻處于持續(xù)凈流出狀態(tài)。

伴隨10月份以來A股持續(xù)走好，通過滬股通渠道進入A股的資金卻處于持續(xù)凈流出狀態(tài)。昨日滬股通繼續(xù)錄得僅賣出0.09億元，將此輪滬股通渠道下資金凈流出周期推升至20個交易日。分析人士認為，滬股通資金持續(xù)流出與全球資本流出中國市場的大背景相呼應(yīng)，但不能直線外推外資看空中國股市，可能與集中持有非銀板塊而借市場回暖兌現(xiàn)收益有關(guān)。

連續(xù)流出創(chuàng)紀錄

10月以來，上證指數(shù)持續(xù)上升，從10月8日的3143.36點到11月11日的3650.25點，上升幅度達16.13%。行情帶動了投資者的熱情，近期融資業(yè)務(wù)再次升溫，11月融資凈買入超過千億元，11月9日凈買入額創(chuàng)出歷史新高，以致監(jiān)管層祭出提高兩融保證金至100%的“點剎”措施。不過，在內(nèi)地投資者熱情升溫下，外資卻在連續(xù)離場，

11月16日，截至A股收盤，滬股通凈賣出0.09億元，當日額度剩余130.09億元，余額占額度比為100%。據(jù)港交所數(shù)據(jù)顯示，自10月16日以來，滬股通資金一直處于凈流出狀態(tài)，截至昨日為止的連續(xù)20個交易日中，滬股通資金凈流出已經(jīng)累計達245.69億元。這是滬港通從2014年11月17日開通以來最長的凈流出周期。

有分析認為，外資的操作手法與國內(nèi)不同，往往是在市場跌的時候加倉，而在漲的時候減倉。過往數(shù)據(jù)顯示，8月末市場大跌至底部期間，滬股通反而連續(xù)多個交易日大幅凈流入，凈流入金額280億元。而A股市場經(jīng)過近一年的反彈后，估值以及調(diào)整壓力在進入三季度后明顯高于港股市場，使得前期獲利的境外資金在兌現(xiàn)收益后選擇迅速離場。

借市場回暖兌現(xiàn)

A股、港股的價差在昨日達到兩個月以來最大，并且比去年11月“滬港通”啟動時高出了40%以上。按照市值加權(quán)的恒生A、H股溢價指數(shù)為例，該指數(shù)昨日收報141.87點，創(chuàng)出10月以來新高，遠高于17%的歷史均值。

此外，人民幣連續(xù)貶值、美聯(lián)儲加息預期濃厚等影響下，全球資本整體流出中國市場的大背景也不可忽視。根據(jù)資金流向監(jiān)測機構(gòu)EPFR提供的數(shù)據(jù)，11月4日至11月11日，全球資金繼續(xù)流出中國市場，當周錄得6.62億美元凈流出，超過此前一周的凈流出6.06億美元。

申萬宏源宏觀分析師李慧勇指出，美國失業(yè)數(shù)據(jù)進一步傳達了美國就業(yè)市場較為健康的信號，加之上月非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)搶眼，多數(shù)聯(lián)儲官員強調(diào)12月加息的堅定性，美元強勢持續(xù)打壓新興市場，導致資金流出中國市場。而國內(nèi)方面，經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示基本經(jīng)濟形勢仍然較為嚴峻，而近兩周的市場回暖尤其是非銀金融板塊取得可觀漲幅，導致集中持有這一板塊的國際投資者兌現(xiàn)收益。“匯率方面，人民幣中間價連續(xù)9日下跌，創(chuàng)7年多來最長連跌紀錄，進一步加劇資本外流”。

但李慧勇認為，資金外流并不能直線外推外資看空中國股市，可能與集中持有非銀板塊而借市場回暖兌現(xiàn)收益有關(guān)。