滬指進(jìn)入3591點上方阻力區(qū)后，短線行情未能展示強勢上漲勢頭，只是在高位維持振蕩。這一波反彈在經(jīng)歷了3個月后能否持續(xù)更長時間，很值得關(guān)注。

滬指進(jìn)入3591點上方阻力區(qū)后，短線行情未能展示強勢上漲勢頭，只是在高位維持振蕩。這一波反彈在經(jīng)歷了3個月后能否持續(xù)更長時間，很值得關(guān)注。

近幾個交易日的高位振蕩，人們可以理解是為反彈作進(jìn)一步向上蓄勢，但也不應(yīng)忽視同樣可以是為反向運動作蓄勢準(zhǔn)備。本欄曾在9月提示大盤蓄勢后將迎來明朗反彈，但這種蓄勢是在低位為反向運動所作的準(zhǔn)備。

目前，市場的基本格局并不利于牛市運動的真正展開。比如，兩輪反彈的起點和高點仍然一浪比一浪低，這種大格局就像潮水正在退去一般。因此，對于本輪大幅反彈后的高位振蕩或蓄勢過程，人們更應(yīng)值得高度重視。形與勢分析系統(tǒng)顯示，3735點為年內(nèi)較難逾越的阻力。對此，11月大盤雖然創(chuàng)下反彈新高，但在進(jìn)一步上升空間受限的形態(tài)下，大幅回落反而機會更大。

本欄上周強調(diào)：市場面臨新考驗，眼下也是一個敏感時刻。這是基于對當(dāng)前基本態(tài)勢作出的風(fēng)險節(jié)點評估。正如孫子兵法所講，“勢如弩，節(jié)如發(fā)機”。大幅反彈就如一把再次上緊了弦的弩，無論其指向何方，一旦釋放都將發(fā)出強大的沖擊力。這是敏感因素關(guān)鍵所在。

從技術(shù)角度說，目前又到了多空對決的關(guān)鍵節(jié)點，系統(tǒng)顯示滬指在3673點已經(jīng)出現(xiàn)糾結(jié)的網(wǎng)狀形態(tài)，預(yù)示上漲乏力、反彈級別有限?？深A(yù)見的是，從周期上講本輪反彈形成的高點，將與5178點具有同樣的影響作用。即這個高點一旦見頂后，有可能面臨大周期的考驗。對此，大盤在高位期間，應(yīng)嚴(yán)格把控風(fēng)險，繼續(xù)關(guān)注3591點邊界作為后市的強弱分水嶺。

或許部分中小投資者目前的牛市情結(jié)還很深，如果忽略技術(shù)走勢的不利情況，可能會對市場潛在的風(fēng)險容易變得熟視無睹。本欄認(rèn)為，還需警惕大盤最困難的時期仍未過去，對市場潛在的超預(yù)期回落風(fēng)險應(yīng)多加關(guān)注。