在經(jīng)歷了周一地緣政治推起的短暫上漲后，由于全球原油供應(yīng)過剩且需求萎靡不振，看空的悲觀情緒正在市場蔓延，美原油40美元的支撐位已經(jīng)岌岌可危。截至收盤，美國NYMEX 12月原油期貨價格收盤下跌1.07美元，跌幅2.6%，報40.67美元/桶，布倫特12月原油期貨價下跌0.99美元，跌幅2.2%，報43.57美元/桶。

在上周，國際能源機構(gòu)(IEA)和美國能源信息署(EIA)都較為悲觀地展望了未來原油市場前景。IEA稱，發(fā)達(dá)國家9月份總庫存增長了1380萬桶，至創(chuàng)紀(jì)錄的約30億桶，這可能進(jìn)一步打壓原油價格。EIA指出，美國原油在產(chǎn)量下降的同時，供應(yīng)過剩問題卻越來越嚴(yán)重。

去年11月，在國際油價大跌之時，OPEC堅持不減產(chǎn)，以保住自身市場份額，將以美國頁巖油生產(chǎn)商為首的高成本非OPEC產(chǎn)油商逼出局。此后，油價大幅下挫，雖然期間有反彈，但仍維持在相對底部，頗為低迷。

OPEC不減產(chǎn)的“苦肉計”令其自身財務(wù)緊張。由于油價低迷、研究和法律支出高，OPEC開始“勒緊褲腰帶”削減成本，采取的措施包括推遲招募新員工、減少人員培訓(xùn)、削減旅行支出。對OPEC各國而言，低油價帶回的市場占有率所付出的待機卻是各國財政都受到了很大打擊。美國頁巖油雖然遭受了打擊，但依然堅持至今，4月產(chǎn)量960萬桶/天，而到10月也不過跌到了910萬桶/天。美國能源署預(yù)計，明年美國原油產(chǎn)量將下跌至880萬桶/天。但從這一數(shù)字來看，頁巖油不能算完全失敗。IEA預(yù)計，如果低油價繼續(xù)持續(xù)，OPEC或重新思考其戰(zhàn)略思路。

不過能源研究機構(gòu)Energy Aspects 在一份報告中寫道，不斷下跌的原油價差終于對原油期限結(jié)構(gòu)形成巨大壓力，原油市場情緒又重新開始大幅看跌式，此次的罪魁禍?zhǔn)资窃托枨蟆?/p>

雖然石油輸出國組織(OPEC)已經(jīng)將產(chǎn)量增加到接近紀(jì)錄的水平，然而原油的供給將無望每月保持上升。利比亞、伊拉克和巴西的產(chǎn)出已經(jīng)出現(xiàn)了中斷，英國北海原油的供應(yīng)量也出現(xiàn)了下降。雖然墨西哥灣的產(chǎn)量在上升，但美國總體的原油產(chǎn)量也在降。

如果油價持續(xù)低位并沒有上升的顯著跡象，那么市場對于石油企業(yè)的看空前景也在上升。評級機構(gòu)對這些企業(yè)評級的下調(diào)多于上調(diào)，油價的疲軟已經(jīng)使得有關(guān)產(chǎn)業(yè)頗為艱難。對于石油巨頭而言，融資渠道的緊縮使其近期債務(wù)的到期成為巨大的問題。這將使其2016年的資本預(yù)算在2015年已經(jīng)減少的基礎(chǔ)上進(jìn)一步急劇緊縮。