近日，中國藝術產業研究院副院長、中國文化產業智庫研究中心首席科學家西沐 ，在參加由重慶市人民政府與澳門特別行政區政府社會文化司主辦的中國重慶文化產業高級人才研修班授課過程中，接受媒體采訪時，提出并強調，要抓住機遇，盡快建構并設立我國文化新三板市場。據中國經濟網文化產業頻道記者了解，前不久發布的由西沐主筆、中國文化產業智庫研究中心出品的《中國文化金融產業發展年度研究報告 (2014)》指出，要圍繞文化資源的資產化、金融化、證券化(大眾化)這一核心，大力發展我國文化資本市場、要素市場及文化金融產業創新業態。特別是在近期，要抓住快速發展文化資本市場、要素市場這一戰略契機，大力發展證券市場、股權市場、債權市場及互聯網文化金融市場。從目前的大趨勢看，十三五規劃的實施會進一步快速推動各行各業的創新創業，下一步股權投資市場將成為推動經濟快速發展的加速器，成為文化資本市場的一個重要熱點。

西沐呼吁，在新三板試點的基礎上，根據文化資源的特性與產業發展特征，有必要建立與這些特征與特性相對應的股權投資市場，并發育其市場體系與監管體系，抓住機遇，亟需盡快建構設立我國文化新三板市場。

西沐指出，盡快建構設立我國文化新三板市場，是文化金融及其產業發展的需要。《中國文化金融產業發展年度研究報告(2014)》是我國首份關于中國文化金融及其產業發展的年度研究報告。報告顯示，從中國文化金融及其產業發展的金融業態分析，我國文化金融產業發展的規模已經突破1萬億，接近11000億的規模水平。估計2015年，會有一個更為迅猛的發展，預計相應的發展規模會達到13000-14000億。我國文化金融及其產業的發展，正在從認識上走出“文化+金融”與“手段+工具”論的視野，正在進入建構價值鏈基礎之上的文化金融產業生態鏈的發展軌道。西沐提出，認識文化金融及其產業的發展的三個維度論。即文化金融及其產業發展需要關注三個維度：文化資源資產化、資本市場與要素市場、文化金融業態。其中，資本市場與要素市場是基礎，資源資產化是核心、是根本，文化金融業態發展時重點、是載體。圍繞這三個維度，報告揭示文化金融及其產業發展的不同趨勢：資本市場體系發展的基本格局，表現出：證券市場還是最大市場，也是最具吸引力的市場；股權投資市場雖然不是最大市場，但發展潛力巨大；并購市場巨大，是最具活力的市場；互聯網文化金融市場起步快，資金聚合力強，是中國文化金融資本市場體系發展最具爆發力的市場。金融業態發展的基本格局，表現出：銀行業態為最大規模，是基礎，顯示了銀行業創新對中國文化金融及其產業發展的重大意義；證券市場業態在最具活力，是中國文化金融及其產業金融業態發展中的重要也是最活躍的領域。產業業態發展的基本格局，表現出：雖然新聞出版業還是市場的主要力量，但演藝音樂、動漫游戲業與藝術品產業發展趨勢明顯，且資本參與積極，是中國文化金融發展的產業業態發展的活躍領域；同時，不可忽視的是，在資本的追逐與內容產業互聯網化、電子出版、互聯網基礎設施等的融合推動下，中國文化金融產業發展潛力與速度會進一步顯現。

對于盡快建構設立我國文化新三板市場的必要性與意義，他指出：

盡快建構設立我國文化新三板市場，是中國文化產業發展的特征源于文化資源的特性的特殊性決定的。一個最主要的原因是，文化資源是最為獨特、最具戰略價值的民族財富。我國有五千多年的歷史，文化資源量多面廣，儲藏豐富；第二個前提是文化資源是依靠不斷的價值發現來整合提升價值的非標性資源，價值評判復雜、多元，與其他傳統產業資源差異大；第三個前提是由文化資源本身的特性，即復用性、增值性、再生性、環境的友好性決定的；第四個前提是文化資源的融合能力強，這不僅表現在基于文化資源新業態的不斷生發，更重要的是它對其他產業業態，特別是傳統產業的融合能力強。這些資源與產業特質，決定了文化資本市場的發展發育、風險辨識、監管等，有更多獨立性與特殊性。

盡快建構設立我國文化新三板市場，是基于新三板市場發展迅速，具備了一定的市場基礎、規模及發展運營經驗，風險識別與監管工作的適配也做了不少的創新。據統計，截止到2015年10月上旬，在新三板掛牌的企業已經超過了四千多家，流通股本接近一千億的規模。這一發展的動力，一方面是源自于中央在大力推動新三版市場的發展；另一方面，也說明了現實積極的市場需求。特別是近幾年，隨著文化大發展大繁榮的推動，我國文化產業與文化企業有了長足的發展，一批符合文化新三板市場的文化企業不斷涌現，相應的產業體系與支撐體系也在不斷建立。

盡快建構設立我國文化新三板市場，是十八屆五中全會提出一個“共享”發展理念在文化領域的重要體現。共享經濟，要人人參與，才能夠人人共享。在我國資本市場中，有兩個基本狀況：一是，股權投資市場的比例偏低，企業的融資成本相對偏高，雖然其他的融資方式風險相對較低，但是收益也較低，因此，在文化資本市場，要為敢于、勇于能夠認知、駕馭并承擔風險的一批高端客戶，開拓股權融資市場，提供更多更好的投資產品；二是隨著資產的變現市場問題的出現，債權投資市場的風險在加大，股權投資市場的發展可以說備受關注。

盡快建構設立我國文化新三板市場的前提，是股權投資市場的法律已經在不斷完善。從目前來看，股權投資市場中最基礎的法律的保障問題已經有了切實的保障，合法投資人的權益是能夠得到有效保護的。所以，在西沐看來，文化新三板這一股權投資市場的主要風險，可以說不是法律的風險，而主要是經營風險。

近幾年，我國文交所經過探索發展，特別是不斷成長起來的一批管理規范，勇于探索創新的先進文交所，已經具備了一定的運營基礎與人才、監管與客戶等發展基礎，既有慘痛的教訓，更有不斷積累的經驗，可以說是我國文化新三板市場建構的重要支撐體系與運營主體，也是文化新三板的重要現實基礎。

盡快建構設立我國文化新三板市場，還需要搞好頂層設計與規劃布局。新三板的推出，特別是2013年底，新三板方案突破試點國家高新區限制，擴容至所有符合新三板條件的企業。在西沐看來，這一變化，不僅僅是支持高新技術產業的政策落實，或者是三板市場的另一次擴容試驗，其更重要的意義在于，它為建立全國統一監管下的場外交易市場實現了積極的探索，并已經取得了一定的經驗積累。為此，西沐建議，盡快研究文化新三板市場建構的頂層設計，搞好規劃，認真試點布局，具體可以分為三個大片，北方片：可在北京、山東選擇試點；南方片：可在上海、廣東選擇試點；西部片：可在西安、重慶選擇試點。

盡快建構設立我國文化新三板市場不僅可以成為文化企業，特別是小微文化企業的融資平臺，提高文化企業、包括小微文化公司的治理水平，推動文化資源價值發現、為價值投資提供平臺，通過有效的監管降低文化股權投資的風險，成為重要的文化資本市場、如私募股權基金等新的退出方式，而且，可以進一步聚合與釋放社會資本進入文化資本市場與文化產業領域的積極性，壯大文化資本市場，推動文化產業與文化建設又快又好地發展。

西沐表示，盡快建構設立我國文化新三板市場還需要盡快重視與處理好以下幾個重要問題：一是要解決好風險教育與也有創新的適配問題，要扭轉只重視業務創新而忽視風險教育的狀況；二是解決好改善好文化新三板流動性的問題；三是要研究探索相應的支撐體系，解決好文化新三板掛牌公司定價難的問題；四是要研究探索相應的管理辦法與手段，解決好文化新三板掛牌公司股票價格的穩定性問題；四是要架構相應的管理辦法，解決好文化新三板股權投資市場中的企業選擇問題，由于新三板企業是注冊制掛牌，不是上市公司，發展水平良莠不齊，而新三板在自然人投資門檻比較高，如何選擇掛牌企業，對市場發展意義重大，發展專業基金是基礎；五是要研究探索新三板制度的監管問題，在受到主辦券商的督導和證券業協會的監管的同時，還要重點防止被爆炒而出現泡沫的產生。創新監管、規范監管，能夠激發普通投資者的投資興趣，吸引更多投資者進入文化新三板市場交易，增強市場的流動性。

國際金融危機發生以來，世界主要經濟體都對其金融監管體制進行了重大改革。近年來，我國金融業改革發展速度不斷加快，形成了多樣化的金融體系、復雜的產品體系、信息化的交易體系、更加開放的金融市場，綜合經營趨勢凸顯。特別是黨的十八屆五中全會通過了“十三五”規劃建議，習近平主席在對建議做說明時，專門提到了金融是現代經濟的核心，在很大程度上影響甚至決定著經濟健康發展。西沐認為，現代金融發展呈現出機構種類多、綜合經營規模大、產品結構復雜、交易頻率高、跨境流動快、風險傳遞快、影響范圍廣等特點，需要改革并完善適應現代金融市場發展的金融監管框架。其中，基本方向就是強調要堅持市場化改革方向，加快建立符合現代金融特點、統籌協調監管、有力有效的現代金融監管框架，堅守住不發生系統性風險的底線。

最后，西沐特別強調，在《中國文化金融產業發展年度研究報告(2014)》中提出的：要注意反對各種形式的偽文化金融及其創新，反對任何意義上的以文化金融及其創新為恍子而進行的金融犯罪；要全面看待文化金融及其產業的發展，現在有一個誤區，不去談文化資源的資產化、金融化這一核心，而僅僅強調金融機構、資本市場為文化產業及其企業進行金融與資本服務，雖然這一點非常重要；要抓住文化金融及其產業發展的核心與主線，在發展過程中，分清戰略與戰術，遠與近，輕與重，不要將文化金融及其產業的發展泛化或走樣，把不同層次、不同向度、不同領域的問題混在一起。這也是盡快建構設立我國文化新三板市場工作發展過程中應該注意的地方。