【四大因素引發股指強震】在近千億元RQFII馳援A股、新增開戶數與保證金大幅上升下，周三大盤仍難走出調整的困局，反而在當前四大不利因素誘發下，再次出現急劇跳水強震的格局。而行情也在股指頻頻強震下，出現了板塊個股劇烈大分化的新變異。

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在近千億元RQFII馳援A股、新增開戶數與保證金大幅上升下，周三大盤仍難走出調整的困局，反而在當前四大不利因素誘發下，再次出現急劇跳水強震的格局。而行情也在股指頻頻強震下，出現了板塊個股劇烈大分化的新變異。

導致大盤強震的四大不利因素分別為：首先，本周五是期指交割日，而交割日前夕股指向來都有劇烈波動的走勢；其次，美聯儲12月加息窗口，避險資金會進一步加速流向美國，風險資產承壓令股指反彈受阻；再次，股票型基金倉位達90%，券商融資降杠桿，大盤做多力量被消弱，空頭乘機搗亂令股指劇震；最后，IPO重啟，市場供求加大自然壓制股指下行。而在這四大不利因素下，近期板塊個股也出現了劇烈大分化，不少股票殺跌幅度也開始變得，如中原特鋼、新南洋等漲幅巨大個股持續跳水殺跌等。因此，對漲幅巨大、放量滯漲、籌碼松動與主力出逃類個股，我們應逢反彈調倉換股。

大盤經過一輪中級反彈后，上方套牢盤與短期獲利盤涌現下，近期波動難免劇烈。不過在量能仍充足下，大盤的強震也正是我們調倉換股機會。而調倉方面，我們認為在“次新股”領漲后，具有改革與政策利好類題材股無疑是首選，如以下兩大主線。

1，電改核心配套文件將發布地方電企享改革紅利。國企改革題材在股災后在反彈板塊中表現并不顯眼，然而縱觀各行業的改革動作中，電力行業無疑是改革文件落地細則呼聲最高，迫切性最大，市場對此板塊的熱情有望觸底反彈，其上漲幅度可想象空間大。

2，國家體育總局：體育公共服務將加大投入。國家領導人對足球運動情有獨鐘，足球運動所帶動的基礎設施建設是一塊很大的增量市場，兼具提振經濟的作用，相關板塊的市場預期有望再度升溫。

綜合來看，在四大不利因素令股指劇震下，后市行情或向縱深方向延伸發展，個股也將面臨著大分化的走勢。因此，當前我們應多一份理性、少一份沖動，對上面兩大主線須防范好短期回調風險下，再擇機逢低布局。

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券商樂觀看待中長期走勢

昨日大盤整體走出沖高震蕩回調走勢。從盤面上看，大盤指數早盤顯現強勢，午后急速回落，個股表現進一步分化。多家券商分析認為，由于內外利空因素交織，加上技術回調需要，市場短期震蕩難免。增量資金入場尚未形成較大規模，短期反彈量能不足，指數突破高位仍需蓄勢。部分分析人士指出，主力資金需要逐漸從獲利盤中退出，但從市場流動性看，在當前寬松貨幣環境和資產配置荒背景下，大資金進場的趨勢未改，對中長期市場行情的走勢依舊樂觀。

短期震蕩難免

從昨日市場走勢來看，大盤指數震蕩上行，一度開啟沖關行情，但臨近收盤，未能避免回調，市場經歷了從早盤沖高到午后跳水的大幅震蕩行情。機構人士認為，經歷多日反彈行情后，市場存在技術性休整需要，同時兩融新規及IPO重啟會減緩資金進場速度。這也意味著，盡管資金進場趨勢并未改變，但短期震蕩需求也在加大。

券商人士分析，從市場利空因素和大盤休整需求看，指數整體維持震蕩調整的可能性較大。中金公司表示，市場自8月底以來走出了一輪反彈行情，目前大盤股指數已反彈近30%，中小市值股票指數反彈超過50%。由于經濟增長趨勢依然疲軟、市場局部過熱苗頭出現、監管警示風險動作出臺、外圍市場風險加大等因素影響，短期市場波動可能加大。

廣發證券認為，目前看28只新股將按老規則發行，預計會分流部分資金，使多頭心態趨于謹慎。技術上看，指數近期反彈幅度較大，獲利盤存在獲利了結需求，同時上方面臨3700點至3800點巨大套牢盤壓力，KDJ高位掉頭向下交叉，預示短期大盤存在調整需求。

把握中期機會

盡管市場存在短期調整需要，但對于中長期走勢，大部分機構仍持有樂觀預期。國金證券表示，盡管近期市場受到諸多事件影響，震蕩有所加大，但考慮到整體環境并未發生變化，部分偏負面因素實際影響有限。比如，融資保證金比例上調，意在平滑而非改變市場趨勢；海外暴恐事件對A股傳導有限。國金證券認為，市場的震蕩波動在所難免，但多數機構仍會提前布局“春季行情”，短期大幅調倉動作不會出現，當前存量行情仍將演繹。

光大證券表示，市場在上升通道中運行，伴隨著成交量萎縮，短期市場有震蕩整理壓力。由于流動性繼續好轉，供求關系改善有助于A股市場中期趨勢走強。雖然美聯儲12月加息預期提升，但“十三五”規劃確定中國改革轉型大局、加入SDR等人民幣國際化戰略穩步推進，對人民幣匯率有積極影響，資金外逃規模會大幅減少。

國海證券表示，從中期來看，市場機會依然存在。一方面，流動性較穩定，預計寬松的貨幣政策還會持續很長時間，政府對穩增長很重視，所以經濟出現系統風險的可能性較小。另一方面，近期高層提出，防范化解金融風險，加快形成融資功能完備、基礎制度扎實、市場監管有效、投資者權益得到充分保護的股票市場。股市發展前景向好，金融改革的推進有利于資本市場的健康發展。

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