【美指兵臨100大關前！多場廝殺昭示“史詩般”大決戰將臨】歷史的經驗證明，作為國際上流通量最大的貨幣，美元的一舉一動都能引發全球市場的連鎖反應。在歷史上，美元指數曾高漲到過165個點，也低至過80點以下。而100大關這一重要心理位的爭奪，在過往也曾引發過匯市、債市、商品市場的劇烈波動，此次同樣也將并不例外。

“黑云壓城城欲摧，甲光向日金鱗開”。隨著美元指數近期再度逼近100大關，金融市場似乎也再度籠罩在了大決戰前的壓抑氛圍之下。周二(11月17日)亞歐時段，美元指數延續升勢繼續走高，一度刷新七個月高點99.68，距離100大關僅剩30余點之遙。隨著巴黎恐怖襲擊引發的避險情緒逐步開始退潮，市場的交投目光重新轉向了即將步入加息周期的美聯儲。而美元在當前匯市的強勢格局，已無任何一幣種能望其項背。

歷史的經驗證明，作為國際上流通量最大的貨幣，美元的一舉一動都能引發全球市場的連鎖反應。在歷史上，美元指數曾高漲到過165個點，也低至過80點以下。而100大關這一重要心理位的爭奪，在過往也曾引發過匯市、債市、商品市場的劇烈波動，此次同樣也將并不例外。

在匯市上，伴隨著美元指數近期的持續上漲，目前多數非美貨幣兌美元已經創下了數月乃至數年低位，其中歐系貨幣近期的疲軟表現無疑最為令人印象深刻。日內美元兌瑞郎一度觸及年初瑞士央行“廢限門”以來的最高位1.0136。而隨著歐洲央行下月可能進一步擴容QE，其與美聯儲收緊政策間的巨大分歧，令多數投行再度拋出了歐元兌美元“平價論”的觀點，歐元很可能在此后進一步跌入深淵。

而更為觸目驚心的一幕則發生在商品市場上。目前國際金價再度逼近了7月以來的最低位，上周更是一度下破刷新近六年低點1074美元/盎司；此外，衡量大宗商品強弱的CRB商品指數也同樣來到了20年來的最低水平。對于商品市場而言，美元指數是否能夠突破100大關，很可能也將直接決定這些品種會否再創數年乃至歷史的新低！

可以預見，隨著12月全球央行多個重要時刻的來臨，加上多個市場關鍵點位的廝殺開啟，一場史詩般的市場多空“大決戰”即將上演！而你，是否已經對此做好準備了呢？

【美元指數盤中再創7個月新高，破百攻堅戰即將上演】

周二(11月17日)歐市盤中，美元指數繼續上揚，現已刷新七個月高點99.65，破百攻堅戰即將打響。美元走強無疑得益于美聯儲加息預期的持續升溫。盡管上周末的巴黎恐怖襲擊一度令市場的焦點有所分散，但隨著隔夜市場恐慌情緒的降溫，交易員的目光又重新轉回了美聯儲方面的一舉一動。

目前，美元多頭的人氣可謂極為旺盛。商品期貨交易委員會(CFTC)周一公布的最新數據顯示，截至11月10日當周，最近一周匯市投機客增持美元多倉，凈多倉規模升至8月中旬以來最高水準。

最新的路透調查發現，在美國非農就業報告發布后，17家一級交易商中有15家預計美聯儲12月加息；華爾街日報的則調查顯示，更高比例(92%)的商業和學術經濟學家預期美聯儲之后還會加息。

對于美元而言，本周的重頭戲自然是北京時間周四凌晨03:00美國聯邦公開市場委員會(FOMC)公布10月27-28日會議記錄。而最新債市、匯市的波動率大幅下降，已然顯示市場越來越就美聯儲在12月會議上加息達成共識。

衡量美債價格波動性的美銀美林MOVE Index周一跌至67.69個基點，為去年12月26日以來最低。同時，摩根大通全球外匯波動指數(JPMorgan Global FX Volatility Index)為10.12，低于過去十年的均值10.42.

與8月人民幣貶值引發全球市場巨震從而幫助推遲美聯儲在9月會議上加息不同，現在市場呈現出企穩的跡象。今年早些時候，關于美聯儲會怎么做“還有不確定性”，但管理128億美元資產的韓國政府養老金海外投資主管Kim Youngsung表示，“現在，每個人都確定美聯儲將在12月加息。這是市場沒有出現高波動的原因。”

西太平洋銀行外匯策略師Sean Callow表示，“看起來市場下了大注賭美聯儲最終會言行一致，看起來美聯儲真的會在12月開啟緊縮周期，與其他主要央行截然相反的做法將為美元提供可持續的支撐。”

【多場廝殺開啟！美元計價標的齊臨生死時刻】

隨著美元指數逼近100大關，全球市場那些以美元計價的標的無疑都將迎來生死時刻。匯市上，目前在央行政策角度上與美元差異最為明顯的歐元，自然而然地將遭遇最為猛烈地沖擊。而包括黃金、原油、倫銅等大宗商品市場，也很可能難逃一劫。

☆歐元“平價論”再度四起，歐銀難逃加碼QE命運！

本周以來，有關歐元兌美元“平價論”的討論頻率可以說是達到了頂峰。巴黎恐怖襲擊對于金融市場的避險情緒提升有限，但對于歐元卻是構成了一定程度上的利空。而日內，歐洲央行高官的講話再次“落井下石”，也加劇了歐元的跌勢。歐元兌美元日內一度跌破1.0650，最低觸及1.0653，刷新近7個月來的低位。從G3貨幣央行此前的QE經歷看，歐元很可能在歐洲央行12月決議前持續走軟。

歐洲央行執委普雷特(Peter Praet)周一(11月17日)表示，如果通脹率路徑被調整，那么歐洲央行政策制定者的信譽將面臨風險。普雷特同時還是歐洲央行首席經濟學家，他強調，通脹預期存在不穩定風險。

為了刺激停滯不前的經濟，歐洲央行于2015年1月份宣布實施1萬億歐元(1.2萬億美元)的債券購買計劃，也就是所謂的量化寬松(QE)，購買時間從2015年3月開始，每月購買600億歐元，持續到2016年9月。該計劃迄今已實施了8個月，但復蘇疲軟的經濟仍未能使消費者物價明確遠離通縮危險領域。

歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)此前也曾表示，將會在該行12月份的會議上再評估其刺激措施，屆時，央行還將公布最新的宏觀經濟預估。歐洲央行在9月的預測報告中表示，預計歐元區2017年和2018年的經濟增速分別為1.7%和1.8%，預計通脹預估分別為1.1%和1.7%。

據路透周一對交易商的調查顯示，多數交易商預計歐洲央行3月起進行的每月600億歐元的購債活動將包括市政債券，目前以公債為主。

花旗歐洲G10外匯策略主管Richard Cochinos在一份報告中稱，“如果歐洲央行在當前形勢下做出令人失望的決定，則無異于鞏固目前對歐元區經濟成長和通脹的預期，我們認為歐洲央行肯定會竭力避免這種情況發生。”

加皇資本市場駐悉尼策略師Sue Trinh則表示，“在匯價動向方面，我們已恢復至周末巴黎恐襲之前的趨勢，也就是歐元在12月歐洲央行會議之前表現疲弱，因預期該央行將擴大量化寬松(QE)規模。”

目前，野村證券的貨幣研究董事總經理Jens Nordvig認為，歐洲央行和美聯儲的貨幣政策分歧很可能持續到明年，有理由相信，歐元兌美元今后幾個月內會達到平價，如果避險情緒未能支撐歐元匯率，哪怕只是暫時支持，可能歐元對美元匯率還會跌得更快。

☆黃金陷入生死時刻：要么構筑雙底！要么跌入深淵！

黃金周一在避險的推動下升至1100關口下方，但恐怖事件并沒有進一步升級，美聯儲加息預期仍在軌道，黃金隨后回吐全部漲幅。從目前金價的走勢看，無疑只剩下兩種選擇，要么立即企穩在近期和7月觸及的低位1074-1077美元區域構筑雙底，要么進一步下破跌入萬丈深淵！

顯然，市場多數人士目前依然傾向于上述的第二種選擇。不少業內人士表示，目前整個黃金市場的情緒仍較低迷，12月加息的預期暫未扭轉，黃金即便反彈，隨后也仍將承壓。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)周一(11月16日)公布的周度報告顯示，截至11月10日當周，COMEX黃金投機凈多頭頭寸減少50545手，至21530手；COMEX白銀投機凈多頭頭寸減少22164手，至25934手。

海外知名技術分析機構FX Empire周二(11月17日)在報告中表示，周一金價一度受到避險需求推動大幅走高，但在1100美元/盎司水平遭遇阻力。FX Empire認為，周一黃金市場的表現主要是受到巴黎恐怖襲擊事件帶來的應激反應，但金價依然在長期的下行趨勢中，因此金價最終回落形成射擊之星形態。

該機構表示，周一形成的形態表明了金價還會走低，因此目前不應買入。一旦金價觸及新低，那么將下跌至1000美元/盎司水平，且金價的下行將有很大的波動。

此外，巴克萊(Barclays)在周一發布的季度報告中也表示，低增長、低通脹和美元的強勁，這一切都指向金價的走低。Butler表示：“盡管有短暫的避險需求推動，但我認為黃金市場依然承受著宏觀面因素的打壓，尤其是下個月美聯儲可能加息。”

一些分析師則表示，避險需求的推動之所以短暫是因為投資者們太過關注美聯儲的升息，并且通脹又低迷。升息將使得黃金持有成本增加，而黃金多作為通脹對沖，通脹的低迷也不利金價。

☆大宗商品：美指破百日，多頭喋血時！

如果說，黃金在近期由于巴黎恐怖襲擊引發的避險情緒而可能受到一定支撐的話，那么其他大宗商品的命運很可能將顯得更為不堪。在上個月我們曾介紹過，美元指數過往上測100關口之時，往往也是CRB大宗商品測試180-185區域底部支撐的時刻，而如今類似的一幕又將上演。

隨著年底的多重利空因素施壓，全球大宗商品價格再創新低，到目前反映一攬子國際大宗商品綜合價格表現的CRB指數回到185點附近，遠低于金融危機暴跌后的低位，更是刷新2001年11月以來的14年新低，市場前景平淡。

作為制造業經濟的“晴雨表”，大宗原材料價格在供過于求的壓力下從2011年開啟本輪下挫，尤其是伴隨中國經濟增長放緩，以及一系列的“黑天鵝”事件使投資者遠離風險資產，2014年下半年大宗原材料一度大幅下跌，兩個季度累計暴跌逾25%。今年下半年市場再度復制2014年下半年的頹勢。數據顯示，國際市場上CRB指數下半年來已累計下挫18%，加上上半年的溫和下跌，年內迄今已累計同比下挫20%，有望創下2008年全球金融危機以來的年度最大跌幅。

具體到各個品種看，倫敦金屬交易所(LME)期銅目前已連續9日收陰，滬銅周一遭遇拋盤跌幅逾3.5%，創近2個月最大單日跌幅，國際銅價陷入了數年來最大的一波下滑。一些交易商認為是滬銅擊穿35000元/噸后觸發大量止損單導致崩盤，而也有人認為，是由于基本面的諸多利空消息。

全球最大銅生產商——智利國家銅業公司(Codelco)周一宣布將2016年中國長單升水下調超過四分之一至3年低點。中國為市場最大買家，此舉顯示出中國需求趨于疲弱的最新跡象。

而作為全球第一大宗商品，原油的過剩也越演越烈。石油輸出國組織的最新報告顯示，供應增長繼續大于需求的增長。周二(11月17日)歐市盤中，美國原油期貨價格震蕩下行，現已跌逾1%，刷新日內低點41.32美元/桶。有交易員表示，原油期貨周二回吐稍早漲幅，因巴黎恐襲和法國轟炸敘利亞帶來的風險溢價消退，投資者又再度關注全球原油和油品供應過剩的情況。

有外媒分析師認為，眼下有五個利空因素主導市場，油價在未來一年很可能將進一步下滑至25-35美元/桶的區間：

①由于美國頁巖油蓬勃發展，加之OPEC去年決定不減產以保持供應份額，全球石油產量將繼續超過需求；

②一旦伊朗開始提升原油產量，OPEC供應料將進一步增加；

③盡管美國鉆井平臺數量下降，但有關美國國內高企的石油供應的擔憂仍不利于未來一年油價的走勢；

④圍繞全球經濟走弱的擔憂，引發了市場對全球石油供應過剩局面持續時間或長于預期的憂慮

⑤一旦美聯儲(Fed)開始加息并收緊貨幣政策，油價還將面臨美元走強帶來的壓力。

目前，許多投機者依然在為油價進一步下跌進行布倉。美國商品期貨交易委員會(CFTC)周一(11月16日)發布的周度報告稱，截至11月10日當周，對沖基金經理減持美國原油期貨及期權凈多頭頭寸至三個月最低水平。