【訪談：銅需求下滑 電網新能源能否成為增長點？】今年出現了幾個高頻的詞匯：新常態、穩增長、調結構，隨之出現的是，中國經濟增速下滑，不難想象今年GDP增速破7是大概率事件，PPI也連續44個月持續下降。

今年出現了幾個高頻的詞匯：新常態、穩增長、調結構，隨之出現的是，中國經濟增速下滑，不難想象今年GDP增速破7是大概率事件，PPI也連續44個月持續下降。受經濟增速放緩影響，今年金屬終端行業，如汽車、空調等產品產量同比增速出現下滑，甚至大多月份處于負增長狀態，而銅價、鋅價上周也再創6年新低、鋁價也被見證了歷史性時刻。我們不禁要問，金屬市場到底怎么了？

11月13日“2015中國有色金屬行業年會暨2016(SMM)金屬價格預測發布會 ”上，4位行業人士現場參與了SMM訪談環節，從行業的角度分析了當前的市場現狀并對未來行業發展態勢進行了探討。

1、SMM銅行業高級分析師盧嘉龍：我國經濟高速增長的時代已經遠去，“新常態”是今年最常聽到的詞，在新一屆政府對經濟增速施行“調結構”“穩增長”的政策背景下，大家如何看待今年整體的經濟大環境，反映到各位所處的行業，企業的情況(訂單，銷售、銀行貸款松緊度)是怎么樣的？

蕪湖恒鑫銅業集團有限公司綜合管理處經理/吳克漢：

我們去去年10月開始冶煉就停掉了，全面轉入了銅加工行業。冶煉停掉的原因，第一是缺少資源，沒有礦產資源。第二是，建廠比較早，設備老化了，能耗也大。但是企業還有這么多人，所以我們一直在轉型，想辦法搞銅加工，就是從銅冶煉進入了銅加工行業。目前大環境很不好，企業壓力也大，畢竟是國有企業過渡過來的。

2、SMM銅行業高級分析師盧嘉龍：您怎么看待今年的經濟大環境？公司業績是否受到影響？

遠東中國材料交易所總經理助理/蔡浩：

我們企業目前已從傳統的、單一的電線電纜制造行業轉向以智慧城市、智慧交通、智慧樓宇等一系列智能化、集成化的綜合服務方案提供商進行轉變。企業做這樣的轉變實際上是因為立足于經濟新常態、經濟換擋時期，公司及時做出經營結構調整來應對經濟增速的下滑，并取得一定的成效。從定單量來看，我們今年的定單比去年同期增長了20%，包括利潤增加率。

可以保持這樣的增長也反映出電線電纜行業的一個特點。這幾年行業非常大，越來越多的小型企業或者不規范的企業，甚至經營方式、經濟技術或者管理不擅的企業都在市場大潮中銷聲匿跡了，所以這些定單在向行業巨頭企業回流。

寧波凱通國際貿易有限公司總經理/武闖輝：

我們來到這里和大家分享一下自己的看法也是誠惶誠恐的，因為我覺得在有色領域臺下有很多企業比我們做的好。對于經濟的看法，這次國家經濟的調整正好遇到三期疊加的階段，所以我們原有的經濟模式已經走上了終結，而且全球經濟也不好，我們經濟也比較困難，各種經濟數據也是比較悲觀的，都是往下走的。但是我覺得從我們看一些中央的，包括習近平總書記，李克強總理的發言和會議的表態，其實中央這次對經濟降速還是穩得住的。他們也愿意把經濟速度降下來，因為如果還像2008年一樣，一遇到經濟不行就去刺激它，這樣過剩產能就不會被淘汰，經濟的結構轉型升級就不會進行了，我們現在看到比較困難的行業都是這樣的。國家一直說一定要產能升級，一定要淘汰過剩產能，但是我們越淘汰越多，一定要有一個市場的手段倒逼它轉型。所以我覺得從今年的經濟來看，和前幾年很不一樣，前幾年國家說產生加大投資力度，貨幣降息降準，一兩個季度我們經濟會馬上往上走，但是今年很明顯，從上半年我們就開始雙降，發改委還有各地不停了去批一些項目，包括我們地方債存量置換，現在是3.2萬億，又推了很多PP項目，但經濟恢復周期和前幾年相比已經有明顯滯后。國內的貨幣政策也好，財政政策也好，很多人說已經失效了，不像前幾年立竿見影。但國家領導人認為現在經濟降低速度是必經之路，如果我們不降低速度，可能未來我們更困難，所以我覺得我們要對新常態有一個坦然的心態去接受。

上海瀚駿國際貿易有限公司研究發展部經理/熊雯清：

首先我覺得大家基本上都有一個共識，就是經濟增速肯定是要慢慢往下降的，只不過降的有多快，每個人的預計有點不一樣。昨天李克強總理發表講話，講為什么我們現在經濟增速不能像以前一樣要達到10%以上，肯定要降到6.5%？為什么到2020年我們經濟的平均增速是6.5%？其中一個原因是我們現在已經是全球的第二大經濟體，整個GDP的體量已經跟2008年有了一個天壤之別。2008年我們的經濟增速有13%，但實際的經濟增量相當于現在6.5%的經濟體量，因此我覺得現在再去強調要達到8%或9%的水平也不符合實際，現在經濟增速是已經進入到一個中低速的發展水平。

昨天李克強總理在講話中特別提到了一個中等收入陷阱，他提到中國即將步入中等收入陷阱的階段，全球有131個國家達到過這個階段，但是真正能夠跨越中低速陷阱的國家是不多的。中國現在也到了這個階段，我們要怎么去做，實際上習近平總書記新常態就已經說明了：“我們要做經濟轉型，做產業結構調整”。

我覺得這個在銅市場也是一樣的，銅行業也需要有一個產業升級、規模集中的趨勢，因此我覺得如果看整個的產業定單來說，可能并沒有像市場反映的這么悲觀，只不過有大的企業把小的企業給擠了出去，我覺得這個實際上就是新常態或者是我們目前銅產業必須經歷的過程，因此我覺得對于銅來說肯定消費增速是要往下降的，但是也不是有那么太悲觀，對中國的未來還是要有信心的。

3、SMM銅行業高級分析師盧嘉龍：大家對經濟增速下滑已有相同的意見，作為線纜的生產者，您覺得今年銅行業下游需求如何？電力行業對銅的需求提振效應如何？

遠東中國材料交易所總經理助理/蔡浩：

其實線纜行業毛利率非常低，平均利潤率只有2%-3%，我們對銅價非常關注，目前我們都要往供應鏈的上游介入，說明銅價大幅波動對我們影響很大。在四五年前，線纜行業采購銅對銅價的波動沒有那么敏感，但是現在的情況不一樣了。

至于今年電力行業對我們線纜行業的影響，國家電網整個下半年追加的投資額，落實到終端用戶至少要半年的時間，我們還沒有立刻感覺到電網追加帶來的訂單提升。

4、SMM銅行業高級分析師盧嘉龍：您對明年銅的需求怎么看？哪幾個下游板塊您認為是值得關注和期待，或者可能成為明年拉動銅需求的點？

寧波凱通國際貿易有限公司總經理/武闖輝：

現在看銅的幾大下游需求板塊，可能看不到明顯的亮點，比如說占比比較大的電力需求。國家發電量現在開始負增長，電網需求還有多少？不可能再去大規模追加電網投資，如果上也可能是結構性的，不是全局性的。

房地產板塊，雖然房地產價格已經穩住，銷售有所回暖，但是新開工面積一直沒有回暖，等這個數據回暖，可能還要等一二個季度。房地產價格走勢的大周期已經到了一個拐點，所以這塊也很難看到亮點。

家電板塊，看一下空調，格力、美的一直在增產，庫存高企。

今年汽車的產量整體是負增長的。購置稅減半我覺得刺激不會很大，整個汽車的產能是過剩的，所以我覺得汽車方面我們也很難看到亮點。但各地政府都在加大力度推廣新能源像充電樁，這塊可能會有一定的增長，但是這塊用銅量有多少就很難預期了。

上海瀚駿國際貿易有限公司研究發展部經理/熊雯清：

電網投資對實體經濟的拉動可能沒有大家想象的那么美好。

5、SMM銅行業高級分析師盧嘉龍：國家對新能源大力支持，開始做起了鋰離子電池，新能源汽車對銅的消費拉動如何？

遠東中國材料交易所總經理助理/蔡浩：

新能源是比較龐大的市場，像新能源汽車用鋁電池，最主要的成分還是鋁成分，所以涉及到銅材用量我認為也沒有明顯的增長。如果國家對新能源汽車大力的補貼，會影響到傳統汽車的燃油汽車銷售量，那么對整個市場來說是此消彼漲的概念，但的確可以提升市場的信心。