◆基本消息面

目前市場焦點首要關注著美聯儲能否加息問題，萬夢凌認為加息預期與否主要取決于兩點：首先，美國未來六個月的經濟數據是否會和10月非農就業報告發出一致的訊號；其次，國際環境是否會保持平靜或相對平靜的局面。這不，巴黎發生恐怖襲擊，俄羅斯客機墜毀證實為炸彈襲擊，日本經濟衰退加劇，大宗商品價格崩潰，一連串意外的國際突發事件使得美聯儲12月加息的理由變得不再充分，美聯儲如果繼續堅持在12月進行加息則是非常不明智的做法。如果美聯儲真的依賴數據，那么他們將看到各種商業衰退的數據。在巴黎恐怖襲擊發生后，美聯儲應該能夠看到地緣政治事件帶來的影響——“作繭效應”再次發生，即民眾放緩日常生活的節奏，中斷內外經濟活動，就像在9/11事件之后一樣。即使留在美國國內，消費者們似乎更傾向于在重要的假日購物季之前放緩消費，同時，可以預見的趨勢是人們將避免到人群高度密集的地方，像購物中心和餐館，美國經濟將必然受到影響。

另外，巴黎恐怖襲擊發生后，法國總統奧朗德發表聲明稱法國向“伊斯蘭國”宣戰，并正式請求歐盟提供軍事幫助，而歐盟的互助條款規定，若任何歐盟國家遭遇“武裝侵略”，其他國家有義務竭盡所能提供幫助和援助。俄羅斯客機墜毀證實為恐怖襲擊事件，俄羅斯總統普京也誓言全力打擊恐怖主義，中東戰爭擴大的風險很高。同時，越來越多的證據表明，全球經濟增長進一步放緩，通貨緊縮的壓力正在加大，全球市場對美聯儲官員12月可能加息的暗示產生強烈的消極反應。原油正經歷創紀錄的供應和需求疲軟，而銅價運行在六年低位。這些都發出了一個明確的信息，那就是世界各地的工業需求明顯減弱。

除此，日本在兩年內已經第二次進入了技術性衰退(連續兩個季度經濟增長下降)，而中國正努力刺激與改革其依賴出口的經濟。這些目標似乎相互矛盾，并且已經出現了中國制造業衰退和與貿易伙伴(包括美國)進行的工業貿易的下降。可以理解美聯儲渴望擺脫零利率以確保它有足夠的手段抗擊下一個金融危機或衰退的想法。然而，這類似于醫生為了幫病人抵御肺炎而使他感染了流感，并非真的解決問題。盡管小幅的加息應該不太難被美國市場和經濟消化，但是一個細小的政策變化在萬夢凌看來都有可能帶來整個市場震動的風險。除非美聯儲保證絕對不加息，否則市場很可能就會預期一系列加息并作出反應，這就可能導致意想不到的市場和經濟后果。商業地產正產生過多的泡沫，商業和多戶型房地產資本化率處于歷史低點。美聯儲應該利用宏觀審慎政策而不是生硬的貨幣政策工具減緩這些市場的過度投機。最重要的是，美國國內外通貨膨脹率持續下降。美聯儲最密切關注的數據如通脹率、連鎖加權指數、核心個人消費支出平減指數，年增長率都大約在1%左右，而這僅僅是美聯儲既定目標的一半。

◆現貨白銀技術分析

昨日白銀價格整體表現延續弱勢回落結構運行，日線上再次收報一根低位陰十字燭。當前日線上價格呈現持續的連陰態勢運行，短期價格運行于撕裂的下軌附近發展，逐步靠攏前期低點，并有蘊弱結構閃現；均線系統上5日均線下穿短期其他各均線后呈現空頭趨勢排列，價格反彈首要受制在5/10日均線附近，下行在前期低點附近形成重要支撐位；附圖指標上，隨機指標在弱勢回落后動能出現暫時放緩，呈現弱勢低位橫向修復結構，短期需關注回暖力度的到來。日內銀價下方首要關注2880-2850的支撐位，若跌落則將測試前期低點附近，反彈首要承壓在5日均線2920附近，其次則是上行2930-2950壓力，萬夢凌操作上穩健建議反彈做空為主，同時留意低位買點的出現；

現貨白銀(大圓銀)日內可參考操作策略：

1、白銀價格觸及2935-2945做空，止損2975，目標2900-2880，破位至2850；

2、白銀價格觸及2860-2870做多，止損2830，目標2900-2920，破位至2940；

現貨白銀(青島魯銀)日內可參考操作策略：

1、白銀價格反彈2850-2860輕倉空單，止損2880上，目標2830-2820；

2、白銀價格初見2810-2820附近多單，嚴格止損2780，目標2850-2860；

以上走勢分析以大圓銀報價為準，不同平臺注意平臺之間的差價換算；

萬夢凌

2015/11/18