【商品全線暴跌 焦煤觸及跌停板】周四(11月19日)早盤，商品延續(xù)跌勢，有色金屬遭持續(xù)拋售。其中，焦煤跌停，焦炭跌3.56%，動力煤跌3.56%，滬鋅跌4.08%，菜粕跌3.64%；橡膠、鋼材、瀝青、熱卷、大豆、滬鎳、滬錫、鐵礦石等跌幅超2%，滬銅、滬鋁、滬鉛、玻璃、PVC、棕櫚油、淀粉、玉米等跌幅超1%。

周四(11月19日)早盤，商品延續(xù)跌勢，有色金屬遭持續(xù)拋售。其中，焦煤跌停，焦炭跌3.56%，動力煤跌3.56%，滬鋅跌4.08%，菜粕跌3.64%；橡膠、鋼材、瀝青、熱卷、大豆、滬鎳、滬錫、鐵礦石等跌幅超2%，滬銅、滬鋁、滬鉛、玻璃、PVC、棕櫚油、淀粉、玉米等跌幅超1%。

主力空頭繼續(xù)控盤 動力煤跌勢難止

近兩周，動力煤期貨市場的主力資金逐漸將持倉由1月合約轉(zhuǎn)移至5月合約。由于未來幾個月的天氣和經(jīng)濟(jì)形勢均不利好煤炭消費(fèi)，供大于求的基本面令投資者的看空預(yù)期依然強(qiáng)烈，并在期貨市場提前反映了這種預(yù)期。

目前鄭煤主力1605合約已經(jīng)跌破300元/噸整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)上市以來新低，盡管如此，該合約持倉排行前5名的累計(jì)空單數(shù)量依然遠(yuǎn)大于多單數(shù)量，可見熊市不言底，主力空頭并沒有因?yàn)閮r格創(chuàng)新低而平倉出場。

1605合約技術(shù)圖表顯示，均線系統(tǒng)是空頭排列，多項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)都運(yùn)行于空頭市場的區(qū)間內(nèi)，盤面下跌趨勢明顯。在連續(xù)下跌之后，后市可能面臨技術(shù)性支撐，但是盤面沒有明顯的背離現(xiàn)象，即使獲得支撐，恐怕也只是暫緩跌勢而已。

綜上所述，順應(yīng)綠色發(fā)展的方向，動力煤需求總體趨于下降。若動力煤供應(yīng)跟不上市場變化，煤炭市場供大于求的格局不發(fā)生改觀，那么動力煤市場中長期內(nèi)仍將延續(xù)跌勢。

螺紋鋼加速探底

螺紋鋼1605合約收出“7連陰”，價格加速下探，空頭打壓跡象明顯，市場看空、做空氛圍濃厚。從螺紋鋼的總成交量來看，相比9月以前出現(xiàn)明顯下降，這意味著期貨價格的調(diào)整仍未受到明顯的買盤關(guān)注，同時也意味著調(diào)整仍將持續(xù)，或者會以急速大跌的形式來探底。

強(qiáng)弱指標(biāo)RSI仍向下發(fā)散并處于極空區(qū)域運(yùn)行，空頭力量短期有加強(qiáng)跡象。

操作上，投資者可以背靠5日均線拋空，滾動操作為主。

鋼材需求萎縮 鐵礦石多頭難覓“救命稻草”

7月以來，大多數(shù)鋼廠一直處于虧損境地。在國慶節(jié)后，鋼廠檢修數(shù)量開始明顯增加。根據(jù)上海鋼聯(lián)的統(tǒng)計(jì)，11月中旬，163家鋼廠的平均開工率已經(jīng)從之前的接近90%下降至78.3%。然而，由于消費(fèi)降幅更大，現(xiàn)貨鋼鐵市場依然處于供過于求的格局。

今年10月，中國粗鋼產(chǎn)量為6612萬噸，同比下降3.1%，而10月國內(nèi)粗鋼表觀消費(fèi)量只有5775萬噸，同比下降4.2%，降幅高于粗鋼產(chǎn)量降幅1.2個百分點(diǎn)。前10個月，粗鋼表觀消費(fèi)量同比大幅下降5.7%，比同期的粗鋼產(chǎn)量降幅高出3.5個百分點(diǎn)，供過于求的矛盾仍十分明顯。

隨著天氣轉(zhuǎn)冷，市場需求迅速下滑，全國螺紋鋼庫存結(jié)束四周連降的態(tài)勢，開始小幅反彈。各地的現(xiàn)貨建筑鋼材價格全線下挫，上海地區(qū)三級螺紋鋼一周跌去60元/噸。鋼坯、鐵礦石價格屢創(chuàng)新低，鋼材成本支撐不斷下滑，現(xiàn)貨鋼價后期將繼續(xù)走低。

淡水河谷與必和必拓合資公司Samarco鐵礦廢水庫發(fā)生的大壩事故使淡水河谷將其東南部系統(tǒng)今年鐵礦石產(chǎn)量預(yù)期下調(diào)300萬噸，2016年產(chǎn)量下調(diào)900萬噸。該事故在前幾天短暫提振鐵礦石期貨，但由于受到影響的產(chǎn)品是球團(tuán)礦，中國進(jìn)口很少，主要供應(yīng)日韓，因此該事故對國內(nèi)現(xiàn)貨鐵礦石的供應(yīng)影響并不大。目前，來看其對現(xiàn)貨市場的影響基本消失，近期現(xiàn)貨普氏鐵礦石價格指數(shù)一直小幅下跌。鐵礦石期貨連續(xù)多日創(chuàng)出上市后新低，空頭氛圍濃厚，后期仍有下行空間，維持偏空思路，不宜抄底。

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