【新三板國資板塊崛起 投資價值將凸顯】統計結果顯示，當前新三板市場具有國資背景的公司數量已達194家。有分析認為，登陸新三板以后，國資系企業的內在價值和投資價值有望得到進一步凸顯。

“中國投融資擔保有限公司即將登陸新三板，目前正在進行第二次股轉系統意見反饋。如果掛牌成功，中投保將成為新三板第七大掛牌企業。”近日，有關中投保掛牌的消息在新三板投資圈中引起頗多關注。

值得一提的是，中投保擬掛牌這一事件同時也標志著越來越多的重量級國企借道新三板進行混改。統計結果顯示，當前新三板市場具有國資背景的公司數量已達194家。有分析認為，登陸新三板以后，國資系企業的內在價值和投資價值有望得到進一步凸顯。

國資概念股成交活躍

統計結果顯示，當前4261家新三板公司中，共有194家公司具有國資背景。其中，資博股份、龍視星、華楓股份、廣信擔保、北國傳媒等19家公司的國有股比例為100%，而以奧神新材、珠海港信、天然谷、青廣無線、首創博桑、木蘭花、中晶技術和新興藥業等為代表的47家公司，其國有股比例亦達到50%以上。

從行業來看，上述具有國資背景的新三板公司較多集中在材料、信息技術、金融、消費等行業中。從轉讓方式來看，目前這些新三板國資概念股公司仍是以協議轉讓為主要，僅三力制藥、淮河化工、金天鋁業等18家公司實行做市轉讓。

總體來看，新三板國資股概念具有一定的活躍度，統計結果顯示，今年以來上述公司中有66家發生過交易。其中，聯訊證券2015年的區間成交額累計高達87.45億元，此外還有成大生物、墾豐種業、中磁視訊、西部超導、秋樂種業、中國康富等15家公司今年以來的累計成交額超過億元規模。

此外，2015年以來，成大生物以超過900%的累計漲幅成為新三板國資概念股中當之無愧的“漲幅王”。截至11月17日，除了成大生物，包括中江種業、星原豐泰、耐磨科技、廣東羚光、維泰股份、亞成生物、桂林五洲和中磁視訊在內的一共9家公司年內股價累計漲幅超過100%。部分質優國資概念股受資金追捧程度由此可見一斑。

除了具有不錯的股票活躍度，不少國資概念股業績表現靚麗。如開源證券以上半年1059.72%的凈利潤同比增速而獨占鰲頭。據悉，開源證券國有股比例約62.65%，于今年4月底成功登陸新三板。此外，聯訊證券、經證投資緊隨其后，其上半年凈利潤同比增速均超過500%。

地方國資改革借力新三板

伴隨著新三板市場的迅速發展，越來越多的國資企業紛紛涌入新三板。從掛牌日期看，194家新三板國資概念股中，有125家公司是在2015年登陸新三板。

清科觀察指出，新三板一直被看作是解決中小微企業融資難的平臺。然而，現在新三板有了新功能和定位——“幫助地方政府實現國資改革的平臺”。從2013年12月上海首先發布地方國資改革方案后，全國陸續有19個地區發布了全面深化國資改革的方案，這些方案有一個共同點，都包含有利用多層次資本市場提高地方國資的資產證券率，而新三板是其中重要的組成部分。

四川省國資改革方案提出，加快國有資產證券化。鼓勵國有企業充分利用包括主板、中小板、創業板、新三板在內的多層次資本市場上市掛牌，通過市場化機制為資本定價、發現價值，以融資、轉讓、并購等方式實現國有資本的充分流動和股權的多元化。廣東省的改革方案則明確，利用境內外多層次資本市場，推動汽車貿易、倉儲物流、軌道交通施工、招投標板塊等具備上市條件的企業實現主營業務上市，推動一批具有發展前景的企業在新三板上市。

除了政策支持外，越來越多國企公司進入新三板這一趨勢也成為多數分析人士的共識。上海金曠投資管理合伙企業投資總監張海東向記者表示：“我國未來的資本市場具有多層次特點，在這當中，新三板囊括的公司數目較大，接下來伴隨著其規模的加速擴大，不僅是民營企業和中小微企業，我認為越來越多的國有企業也會去新三板掛牌上市。”

還有分析指出，在地方國資改革強力的推動下，未來新三板上或許會看到各地國企競相登陸的場景。

國資系公司投資潛力待挖掘

毋庸置疑，方便而快捷的融資渠道是新三板一大亮點和優勢，對于企業來說，新三板掛牌上市可以為它們帶來以下好處：有利于拓寬公司融資渠道；完善公司資本構成；引導公司規范運行；提高公司股份流動性，為公司帶來積極的財富效應；提高公司上市可能性。而在登陸新三板市場以后，國資系企業的內在價值和投資價值也被認為將得到進一步凸顯。“從某種程度來說，新三板具有一定的注冊制性質，未來隨著我國資本市場注冊制的推出和轉板機制的實施，可能部分新三板公司能夠由此而進入到主板市場。國企同樣也具有轉板、融資和并購的需求。此外，當前國企改革熱度正濃，新三板市場能夠為國有企業提供的股份并購、轉讓機會也相對較多，這正符合國企一定程度轉讓股份的需求，由此，國資系企業的活躍度可能會更高。我認為，這正是國資概念股在新三板市場具有的與普通民營企業所不同的優勢。”張海東向記者表示道。

銀河證券策略研究員文思佶則指出，由于主板比較難上而新三板靈活性比較高，這給地方國資系統企業進行混合所有制改革提供比較好的機會。地方可能會傾向于推一些比較好的企業到新三板掛牌，因此，有一定投資潛力待挖掘。“目前新三板上市國企可以說是個投資洼地。一方面，很多國企剛剛認識到新三板的價值；另一方面，很多投資者還不十分了解新三板。隨著新三板市場的完善，公募基金進入及門檻降低，交投將持續活躍，上市國企質量和估值會向成熟市場靠攏，投資價值將逐步顯現。”有市場人士曾如是分析道。