研讀一些重要行業典型公司的三季報，卻能感受到寒流之中的暖意。轉型，已成為全球性課題；轉型，也是所有企業的新機會。

正是三季度財報披露季，全球經濟走勢在這些數據和曲線中露出蛛絲馬跡。

美元的強勢，打擊著美國出口商的比較優勢，導致美國跨國企業的營收與獲利下滑。而隨著中國經濟增速放緩、巴西和俄羅斯經濟的衰退，全球很多市場需求萎縮，更使企業營收和獲利的下降成為世界普遍現象。

不過，研讀一些重要行業典型公司的三季報，卻能感受到寒流之中的暖意。轉型，已成為全球性課題；轉型，也是所有企業的新機會。

互聯網

北美各大互聯網公司均在11月前公布了2015第三季度財報，其中谷歌母公司Alphabet、亞馬遜、臉書、雅虎等均在財報中對移動端的崛起有所關注。分析人士指出，移動端服務以及大數據、云計算等相關業務將在下一季度繼續成為各大互聯網企業必爭之地，隨之而來的將會是部分運營成本的上升及利潤增長平穩。因此，財報數字亮眼并不一定意味著業績全面飄紅，而這一季財報表現不佳也不等同于落后于競爭者。

Alphabet首席財務官露絲·波拉特表示，公司將繼續專注于解決大的問題，聚集那些可以帶來較大規模收入的機會，這也是當初打造Alphabet架構的原因之一。雖然目前移動搜索收入的增長非常顯著，也是三季度收入增長的重要動力，但波拉特也指出，個人電腦端依舊是“非常重要的收入來源”，將繼續保持健康增長。

移動端的表現活躍，在臉書、推特等社交網站無疑更為明顯。華爾街對臉書旗下視頻服務及即時圖片分享應用Instagram所帶來的經濟效益報以巨大期望。可以說，對于移動端用戶和流量等數據的“迷戀”在下一季度將繼續籠罩互聯網行業。

銀行業

分析人士指出，持續時間已久的全球市場動蕩影響了交易收入，因而今年第三季度各大銀行財報均表現疲軟，高盛、大小摩(摩根士丹利和摩根大通)及花旗、匯豐等主要投行收益均相較于去年同期有所下滑，不及分析師預期。

摩根大通CEO杰米·戴蒙此前在三季度財報聲明中表示，全球環境和持續低利率給公司的大宗業務帶來挑戰。在美國各家大型銀行中，摩根大通率先公布財報。華爾街方面預測，以小摩為頭陣，各大銀行財報接連不及預期，凸顯全球市場在動蕩環境下消減成本的巨大壓力，以及美聯儲遲遲不加息帶來的持續低利率，對銀行業利潤都有負面影響。

高盛三季度盈利同比大幅下滑佐證了這一預期。今年第三季度全球市場震蕩異常，高盛的傳統優勢部門固定收益、貨幣和商品交易部門成為此次營收大幅下滑的重災區。

雖然矛頭未明確指向中國，但今年下半年以來A股市場動蕩對全球股市無疑造成巨大影響。摩根士丹利CEO 詹姆斯·戈爾曼此前表示：“全球市場劇烈波動導致金融環境變得更加困難，尤其是對固定收益業務和亞洲PE業務造成了沖擊。”全球市場震蕩對于銀行業的波及效應還將繼續顯現。

快速消費品行業

全球各主要快速消費品企業中，僅聯合利華未公布凈利增長數據。雖然今年第三季度增長超分析師預期，但聯合利華方面對全球市場前景并不非常樂觀。聯合利華全球CEO保羅·波爾曼在三季度財報聲明中表示，雖然公司上調全球增長預期，但目前全球市場依舊疲軟，世界經濟環境改善對公司整體業績并無較大幫助，部分新興市場貨幣貶值也導致需求下降。

波爾曼指出了下一階段全球快消行業發展前景的痛點，主導消費品制造和零售業的自始至終都是市場需求。因此，在零售環節尋求突破成為關鍵，而電子商務無疑是轉機之一。

漢高首席執行官羅思德此前曾表示，盡管市場環境嚴峻，但漢高在三季度仍表現出良好增長勢頭，尤其是化妝品/美容用品業務部在亞洲地區銷售業績強勁，主要是得益于其中國市場兩位數的銷售增長。據悉，今年“雙十一”漢高旗下施華蔻天貓官方旗艦店銷量大幅超越去年，連續第四年穩居天貓洗護類目成交額第一。

通過電子商務拓寬市場增量需求將繼續成為快消企業未來先發制人的利器。

汽車制造業

大眾“排氣門”事件持續發酵，其影響已經在大眾三季度財報中有明顯表現。目前大眾汽車已斥資73億美元應對。分析機構認為，大眾最終召回成本現在仍難有定論，預計“排氣門”影響將給大眾帶來最高870億美元的損失，對行業整體影響仍將持續。

分析人士預測，大眾汽車在美銷售若陷入低迷，則豐田汽車將有望取代大眾摘取全球銷量桂冠。此外，截至今年三季度，雖然大眾在西歐等地銷量有所增長，但主力中國市場銷量卻下降了5.2%，新興市場表現不如預期。與此同時，雖然豐田在日本國內銷量為164.6萬輛，同比減少7.8%，但其海外銷量則上升至585.2萬輛，增長0.4%。

此外，福特汽車單季度強勁回歸顯示目前北美市場重回高需求高增長時代，分析認為這一增長發出了北美三大車企正逐步擺脫2008年金融危機負面影響的信號。在歐系車企三季度紛紛遇冷的情況下，第四季度美日車企表現均值得期待。

航空及航空制造業

今年夏季，受原油成本大幅下降的利好影響，航空方面歐系運營商均收獲了反應良好的夏季財季。漢莎等公司相繼進行重組，漢莎航空CEO斯博爾在財報中表示，油價降低幫助漢莎重組得到良好結果，公司下一步盈利狀況改善將比目前更好。

但漢莎方面也坦言，油價降低并未減輕航空公司成本壓力，今年第四季度漢莎價格壓力將繼續增加。漢莎航空公司首席財務官西蒙·門尼此前表示，燃料成本減少將繼續成為集團成本改善主要目標。

成本控制將繼續成為擺在各家航空公司高管面前的首要課題，尤其當低價票和廉價航空公司的市場爭奪戰日益激烈，老牌航空公司如何應對市場變化有待下一季度觀察。

生物制藥業

三季度各大制藥企業均未放慢新藥研發腳步，如日前葛蘭素史克就公布了正在研發的40款潛在新藥，分別來自六大核心領域，包括艾滋病和傳染性疾病、腫瘤、免疫炎癥、疫苗、呼吸道疾病和罕見病等。

然而，三季度藥企財報均顯示，新興市場增長放緩為各大藥企敲響警鐘。三季度賽諾菲在中國市場增速放緩至5%。而最近幾年其在中國市場銷售額一直呈兩位數增長。

此外，中國醫療改革增速也影響到藥企在中國這一最大新興市場的藥品定價策略，藥品價格壓力增大將繼續影響下一季各企業財報表現。但部分國際藥企仍表示樂觀，輝瑞此前也表示在華面臨定價壓力，但稱中國仍是未來一大增長點。