【一汽夏利連續兩年半虧損 退市可能性增大】11月10日，一汽夏利發布10月產銷量公告，公司在10月共計生產汽車1094輛，較去年同期同比下降75.35%。10月共計銷售汽車5237輛，較去年同期5624輛，同比下跌6.89%。

一汽夏利退市倒計時？

天津一汽夏利汽車股份有限公司(以下簡稱一汽夏利)進入了最艱難時刻。

11月10日，一汽夏利發布10月產銷量公告，公司在10月共計生產汽車1094輛，較去年同期同比下降75.35%。10月共計銷售汽車5237輛，較去年同期5624輛，同比下跌6.89%。

值得注意的是，就在一汽夏利公布10月產銷數據之前，一汽夏利公布了2015年第三季度報告全文，公司第三季度虧損額達到8.5億元。

“由于一汽夏利汽車銷量下滑，因此出現連續兩年半虧損是市場發展的必然結果。”中投顧問高級研究員李宇恒在接受法治周末記者采訪時表示。

李宇恒向法治周末記者指出，夏利汽車受一汽集團戰略的影響，一直生產低端汽車。隨著消費者生活水平的提高，低端汽車逐漸被市場所淘汰。

連續兩年半虧損

其實，在一汽夏利發布今年三季度業績報告之前，一汽夏利的虧損情況已經持續了兩年半的時間。

一汽夏利2013年度報告顯示，公司凈利潤虧損達4.8億元。而一汽夏利在今年4月1日公布的年度報告顯示，2014年公司凈利潤虧損達16.6億元。

因此，根據證券法中上市公司連續兩年虧損將被交易所實施退市風險警示的特別處理的規定，一汽夏利的名稱于2015年4月2日被變更為*ST夏利。

變更為*ST夏利后，其在2015年的業績依舊不佳。

4月29日，一汽夏利發布第一季報顯示，公司營業收入為11.7億元，同比上升29.75%。但是凈利潤虧損2.57億元，同比下降27.36%。

8月29日，一汽夏利發布半年度業績報告顯示，公司上半年凈利潤繼續擴大虧損，達到約5.4億元。

根據一汽夏利官網介紹，公司旗下目前有夏利、威姿、威樂、威志系列轎車。千訊咨詢行業研究員王開萍對法治周末記者指出，公司主力產品有夏利N3、N5、N7轎車、威志V2、V5轎車以及駿派D60.

中為咨詢網研究員鄧麗君對法治周末記者表示，除一汽駿派D60單月銷量達到1000輛(9月銷量為1874輛)以上外，其他品牌單月銷量基本都在幾百輛左右，很難形成規模化生產與銷售，無形中會增加很多運營成本。

“從一汽夏利整體銷售情況看，1至9月份天津一汽夏利乘用車累計銷量同比下降9.46%。這說明一汽夏利市場后繼乏力，銷量持續下滑，2015年整體銷量將繼續下滑。”鄧麗君對法治周末記者說。

定位不符合當前汽車消費市場大環境

對目前的困境，一汽夏利在其“2015年前三季度業績預告”(以下簡稱預告)作出了解釋，公司虧損的主要原因是公司產品結構升級調整正在進行中，目前的產品盈利能力較弱。

“同時三季度以來公司主要產品所處的國內經濟型轎車細分市場加速下滑，對銷量產生了一定的影響。公司生產的駿派D60產品已有效改善了產品結構、提升了品牌形象，后續新產品正在積極開發、生產準備過程中。”預告如此表示。

此外，預告還指出，公司業績下滑還和公司參股的天津一汽豐田汽車有限公司(以簡稱天津一汽豐田)有關，天津一汽豐田向本公司貢獻的投資收益同比也有所下降。

“一汽夏利之所以陷入困境，主要原因在于目前一汽夏利定位不符合當前汽車消費市場大環境。長期以來一汽夏利代表我國汽車消費的初端，也是汽車消費普及車型的代表，品牌形象固化且衰落。”鄧麗君對法治周末記者說。

鄧麗君對法治周末記者表示，目前一汽夏利主要車型產品定位于中低端產品，面對國內江淮、吉利、東風、比亞迪、長城、廣汽傳祺等眾多自主品牌的崛起擠壓，一汽夏利競爭力顯得不足。

另外，鄧麗君對法治周末記者指出，隨著我國汽車消費市場逐漸向中高端車型轉向，一汽夏利中低端車型難以滿足市場“品質及面子”消費的需求心理，導致市場銷量提振不上去。

“其次，受限于母公司一汽集團的整體布局影響，一汽集團乘用車業務主要大力發展奔騰、紅旗、歐朗上，而對一汽夏利管理重視不夠及研發投入不足，進而影響一汽夏利整體發展，錯過國內前幾年汽車發展的黃金時間。”鄧麗君對法治周末記者說。

對此，李宇恒表示贊同。“夏利被一汽集團收購后，未被一汽集團重視，沒有享受足夠的技術、資金等資源扶持，一直進行低端汽車生產。”

多項措施難救虧損

“目前一汽夏利為扭虧為盈，采取以下措施：一是夏利管理層換血，優化管理架構。二是不斷創新營銷模式和方法，積極拓展衍生業務。”李宇恒對法治周末記者說。

“一汽夏利已經開始著手轉變目前市場單一定位，豐富產品線，進軍中高端車型市場，譬如研發上市駿派D60車型。駿派D60是一汽夏利推出的一個全新品牌，不同于以往車型的低端定位，主打中高端的SUV細分市場。”鄧麗君對法治周末記者說。

鄧麗君對法治周末記者表示，按照天津一汽的規劃，在駿派D60上市后，天津一汽還將推出駿派品牌的首款A級車。天津一汽將由駿派開始從微型轎車向A級車產品跨越，形成多品類經濟型高、中、低的產品布局。

“另外，一汽夏利開始調整銷售渠道格局，渠道建設上試圖回歸一二級市場，精簡經銷商數量，開展立體化營銷。”鄧麗君對法治周末記者說。

對此，李宇恒對法治周末記者表示，一汽夏利已經作出的舉措在一定程度上能夠幫助夏利提高銷量。但是能否“保殼”(ST股為避免被終止上市，采取重組等措施用以快速提高公司業績，從而在規定期限內保住上市公司資格的行為)成功還需考量，一汽夏利有被退市的可能，因為夏利已經連續兩年虧損。 但是，鄧麗君對法治周末記者指出，從目前市場表現來看，一汽夏利所出臺的一些措施并不能改變整體公司虧損局面。

“一汽夏利連續三年虧損的局面基本成定局，更何況一汽夏利有可能被一汽集團進行整合，與一汽轎車進行重組，減少同業競爭，實現整體上市的可能性更大。綜合主客觀兩方面因素，一汽夏利被退市的結局也將是不可改變的現實。”鄧麗君對法治周末記者說。

對此，民族證券分析師曹鶴在接受法治周末記者采訪時表示，今年一汽夏利經營狀況糟糕，最終實現盈利的可能性非常小，其被摘帽(名稱重新變成一汽夏利)可能小，同時其退市的可能性非常大。

“目前一汽夏利退市已經命懸一線，其主要看一汽集團整體上市的具體情況，一汽夏利就是在賭一汽集團上市。”曹鶴對法治周末記者說。

“一汽集團計劃最遲在2016年整體上市，且發生的可能性非常大。一汽集團實現整體上市后，一汽夏利將被吸收進整體上市的公司，沒有退市之憂，因此目前的一汽夏利仍有一定投資價值。”王開萍對法治周末記者說。