在萬眾創新、大眾創業的風口之下,創業板市場的成長性已被多頭普遍認可。虛擬現實、工業4.0、安防、鋰電池等科技類主題先于券商板塊啟動,這也使得主板市場再次被邊緣化,未能完成節奏切換。
當前市場分歧主要集中在兩個方面:隨著創業板不斷刷新歷史天量,踏空資金出現了一定畏高情緒,市場承接力度減弱,波動率大幅提升;另一方面,上證指數剛剛進入證金救市區域,而創業板指數卻已越過8月份的高點,主板市場潛在拋壓遠大于中小創市場,市場未能如期完成切換。
多空分歧根源在于創業板指數能否超越主板。數據顯示,中小板2014年下半年以后盈利趨勢明顯好于主板,主板的ROE連續五年下降,但是創業板的ROE從2013年開始緩慢上行。研究認為:如果創業板繼續維持目前收入和資產同時擴張、并且資產負債率上行的趨勢,那么接下來我們有望看到其在資產周轉率和資產負債率同時提升的作用下,實現ROE的明顯提升,并超越主板。