【美國長債表現(xiàn)好于短債 歐債收益率基本持穩(wěn)】周四(11月19日)美國較長期國債表現(xiàn)連續(xù)第二個交易日好于短期國債，因一周初請失業(yè)金人數(shù)減少，其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，支撐了美聯(lián)儲將在下個月升息的預(yù)期。30年期國債價(jià)格漲22/32，收益率為3.005%，較周三尾盤下跌約4個基點(diǎn)。

周四(11月19日)美國較長期國債表現(xiàn)連續(xù)第二個交易日好于短期國債，因一周初請失業(yè)金人數(shù)減少，其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，支撐了美聯(lián)儲將在下個月升息的預(yù)期。30年期國債價(jià)格漲22/32，收益率為3.005%，較周三尾盤下跌約4個基點(diǎn)。 五年期國債價(jià)格漲1/32，收益率為1.671%，下跌0.5個基點(diǎn)。指標(biāo)10年期國債價(jià)格漲6/32，收益率為2.246%，下跌2個基點(diǎn)。

五年期國債收益率和30年期國債收益率之差縮至8月來最窄，因投資者押注，美聯(lián)儲結(jié)束近零利率政策后，短債收益率將比長債收益率上漲快。FTN Financial利率策略師Jim Vogel稱，“近月合約承壓，在下次美聯(lián)儲會議前沒有太多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐。”較長期國債收益率跌至近兩周以來最低。對較長期國債的偏好也體現(xiàn)在美國財(cái)政部今天下午標(biāo)售的130億美元10年期通膨保值國債(TIPS)上，得標(biāo)利率為2011年5月以來最高。

美國上周首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)金和亞特蘭大中部地區(qū)制造業(yè)數(shù)據(jù)相當(dāng)樂觀，此前一天，美聯(lián)儲發(fā)表10月27-28日會議記錄，支撐了如果美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善、金融市場保持穩(wěn)定，將在12月升息的預(yù)期。MUFG美國利率策略主管John Herrmann稱，“會議記錄出來后，人們需要一點(diǎn)時間進(jìn)行消化，美聯(lián)儲說的是，他們?nèi)灾С?2月升息。”首次升息后升息步伐緩慢的觀點(diǎn)與亞特蘭大聯(lián)儲主席洛克哈特周四的講話論調(diào)一致，幫助提振對較長期公債的興趣。洛克哈特在講話中稱，“升息的步伐也許緩慢，也可能比以往的做法有更多的停頓。”

歐洲資管巨頭東方匯理資產(chǎn)管理(Amundi)的投資主管Pascal Blanque表示，美國短期內(nèi)加息并不會轉(zhuǎn)化為緊縮周期。在全球通縮的壓力下，加息只是曇花一現(xiàn)。Blanque認(rèn)為，盡管美聯(lián)儲可能在未來幾個月嘗試加息，但終將“弄巧成拙”，歐洲與日本的資金將因?yàn)楸镜貐^(qū)的近零利率大舉涌入美債。而這將推升美元，拉低美債收益率。他指出，目前全球普遍處于通縮環(huán)境，美國就業(yè)市場也缺乏亮點(diǎn)。

Blanque向路透表示：“目前美聯(lián)儲要加息并無迫切的理由，但他們可能仍然決定這么做。如果確實(shí)加息了，預(yù)計(jì)也只會是短時現(xiàn)象，并且有違其初衷，所以別指望會有多大影響。”他認(rèn)為，西方的貨幣政策將更偏向于寬松一面，中期來說，美聯(lián)儲下一個大動作并非加息，而是降息。投資者在一定時間內(nèi)面對的問題不會是削減QE及利率上調(diào)，而是相反的一面。

周四(11月19日)歐元區(qū)國債收益率基本持穩(wěn)，德國兩年期國債收益率持平在-0.37%，徘徊在本周觸及的紀(jì)錄低位-0.38%之上。兩年期德債/美債收益率差觸及2006年底以來最闊水平。10年期德債收益率下跌2個基點(diǎn)，觸及三周低位0.48%。今日其他歐元區(qū)可比國債收益率為持平至小跌。

歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家普雷特對不采取行動避免物價(jià)下滑的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)出警告，歐洲央行的最新會議記錄暗示，央行將在數(shù)周內(nèi)采取行動。部分策略師之前認(rèn)為，美國升息可能拖累歐元走軟，從而緩解歐洲央行進(jìn)一步放寬政策的壓力。但從目前的情況來看，無論發(fā)生什么，投資者都預(yù)計(jì)歐洲央行將在12月3日會議上祭出更多刺激舉措。

瑞穗銀行策略師Peter Chatwell說，“歐洲央行使市場面臨的風(fēng)險(xiǎn)均衡，如果數(shù)據(jù)不佳，市場會消化歐洲央行將大幅度放寬政策的預(yù)期，不過，即便數(shù)據(jù)良好，但央行事先已做出了承諾，因此他們還是會放寬政策。”