昨日，中國(guó)央行決定，對(duì)符合宏觀審慎要求的地方法人金融機(jī)構(gòu)，隔夜、7天的常備借貸便利利率分別調(diào)整為2.75%、3.25%。央行表示，此舉調(diào)整旨在加快建設(shè)適應(yīng)市場(chǎng)需求的利率形成和調(diào)控機(jī)制，探索常備借貸便利利率發(fā)揮利率走廊上限的作用。

引導(dǎo)市場(chǎng)利率下行 利好股市債市

昨日，中國(guó)央行決定，對(duì)符合宏觀審慎要求的地方法人金融機(jī)構(gòu)，隔夜、7天的常備借貸便利利率分別調(diào)整為2.75%、3.25%。央行表示，此舉調(diào)整旨在加快建設(shè)適應(yīng)市場(chǎng)需求的利率形成和調(diào)控機(jī)制，探索常備借貸便利利率發(fā)揮利率走廊上限的作用。

此舉旨在引導(dǎo)寬松預(yù)期

交通銀行發(fā)展研究部高級(jí)研究員陳冀昨日對(duì)廣州日?qǐng)?bào)記者指出，央行此舉主要目標(biāo)：一是引導(dǎo)市場(chǎng)利率；二是擴(kuò)大結(jié)構(gòu)性政策工具使用范圍。

“SLF利率，其實(shí)是央行構(gòu)建利率走廊的一個(gè)相對(duì)比較高的上限。 比如說(shuō)，當(dāng)市場(chǎng)流動(dòng)性緊張，短期利率突破性上行，同業(yè)拆借成本很高的情況下，這部分可用SLF的金融機(jī)構(gòu)就可以以低于市場(chǎng)短期利率的成本從央行獲得流動(dòng)性幫助。”陳冀表示，此次央行公布的隔夜和7天SLF利率2.75%和3.25%明顯高于同拆利率，那么此舉基本可以判定不是為了市場(chǎng)流動(dòng)性趨緊的原因，而更表明目前市場(chǎng)上短期流動(dòng)性相對(duì)充裕。此外，將SLF使用范圍擴(kuò)大到符合宏觀審慎要求的地方法人金融機(jī)構(gòu)，對(duì)這部分金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，以后一旦市場(chǎng)流動(dòng)性緊張，它們將能獲得更多的“保護(hù)”。

對(duì)中小行扶助之意明顯

“此舉意味著央行設(shè)定了利率走廊的上限，當(dāng)市場(chǎng)利率觸及上限時(shí)，央行可及時(shí)提供流動(dòng)性，平抑市場(chǎng)利率，此次特別提及針對(duì)地方法人金融機(jī)構(gòu)，對(duì)中小銀行的扶助之意明顯。” 招商銀行總行同業(yè)金融總部研究團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人劉東亮認(rèn)為，有利于穩(wěn)定市場(chǎng)對(duì)資金面的預(yù)期，避免資金利率的大幅波動(dòng)，此前SLF利率較高，此次調(diào)整即是隨行就市的體現(xiàn)，也有引導(dǎo)市場(chǎng)利率下行的意圖，總體上利好債券市場(chǎng)。

劉東亮指出，目前已進(jìn)入新老基準(zhǔn)利率體系過(guò)渡階段，新的基準(zhǔn)利率體系呼之欲出，但仍有待央行進(jìn)一步明確，也是央行貨幣政策從數(shù)量型調(diào)控向價(jià)格性調(diào)控轉(zhuǎn)變的體現(xiàn)。

據(jù)了解，2013年年初央行創(chuàng)設(shè)了SLF工具，該工具由金融機(jī)構(gòu)主動(dòng)發(fā)起，金融機(jī)構(gòu)可根據(jù)自身流動(dòng)性需求向央行申請(qǐng)常備借貸便利。