【聚丙烯暴跌3.8% 黑色系跌跌不休】周五(11月20日)早盤，期市商品多數(shù)下挫。其中，聚丙烯跌3.82%，塑料跌2.71%，甲醇跌1.36%，瀝青跌1.26%，滬錫跌2.41%，焦炭跌1.90%，焦煤跌1.27%，滬鎳跌1.78%，動力煤跌1.10%，豆粕跌1.50%，大豆跌1.29%。漲幅方面，菜籽漲1.94%。

周五(11月20日)早盤，期市商品多數(shù)下挫。其中，聚丙烯跌3.82%，塑料跌2.71%，甲醇跌1.36%，瀝青跌1.26%，滬錫跌2.41%，焦炭跌1.90%，焦煤跌1.27%，滬鎳跌1.78%，動力煤跌1.10%，豆粕跌1.50%，大豆跌1.29%。漲幅方面，菜籽漲1.94%。

原油承壓 塑料長期看空

目前塑料基本面為上游原油持續(xù)下跌，且遠(yuǎn)期較為弱勢；中游生產(chǎn)開工率逐漸升高，供給增加；下游需求仍較為弱勢，基本面呈相對偏弱態(tài)勢。

從塑料整體供需結(jié)構(gòu)來看，雖然近期新增幾家聚乙烯裝置停車，但是總共涉及的產(chǎn)能只有93萬噸，對于塑料市場整體供給并不能產(chǎn)生明顯的影響，塑料市場供給仍然趨于寬松，雖然包裝膜消費(fèi)相對穩(wěn)定，但農(nóng)膜消費(fèi)相對疲軟，下游消費(fèi)疲弱對于塑料價(jià)格也難以形成強(qiáng)有力的支撐。預(yù)計(jì)近期塑料很難走出趨勢性行情，整體仍將以弱勢下行為主。

與去年新增產(chǎn)能壓力相比，今年四季度仍是整個(gè)烯烴產(chǎn)業(yè)鏈的投產(chǎn)高峰期，10月中煤蒙大30萬噸PE和30萬噸PP、神化神木30萬噸PE和30萬噸 PP以及山東聯(lián)泓10萬噸LDPE新產(chǎn)能將陸續(xù)釋放，產(chǎn)能集中投放，市場承壓明顯。此外，2014年中國PE產(chǎn)能為1602萬噸，新增產(chǎn)能210萬噸，產(chǎn)能增速達(dá)15.09%。

從日K線來看，L1605合約上方壓力明顯，此外，空頭近期持續(xù)增倉下行，因此，后市繼續(xù)弱勢下行的概率較大。

一損俱損 黑色系品種“熊”途奔跑

隨著鋼價(jià)“跌跌不休”，鋼企經(jīng)營越發(fā)困難，鋼廠停產(chǎn)高爐數(shù)量明顯增加。據(jù)了解，本周，河北唐山地區(qū)在統(tǒng)計(jì)中的164座高爐中有30座檢修(含停產(chǎn))，檢修高爐容積合計(jì)19218立方米，周比增加2610立方米，產(chǎn)能利用率85.57%，周比下降2.93%。本周當(dāng)?shù)馗郀t檢修會減少鋼材產(chǎn)量39.63萬噸，占正常產(chǎn)量的14.43%。

山東某焦化企業(yè)銷售部人士告訴期貨日報(bào)記者，隨著鋼廠的停產(chǎn)、檢修，鋼企對煤焦的需求持續(xù)萎縮。

與此同時(shí)，鋼材產(chǎn)量的降低也抑制了上游鐵礦石、焦炭的需求。目前國內(nèi)鐵礦石港口庫存逐漸增加，價(jià)格連續(xù)下挫；煉焦廠被迫下調(diào)焦炭出廠價(jià)格。“時(shí)值年末，企業(yè)資金鏈趨緊，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈品種市場一片看空氛圍。”西北地區(qū)一大型鋼企相關(guān)負(fù)責(zé)人對記者說。

隨著氣溫的下降，目前北方工地逐漸停工，鋼材終端需求進(jìn)入傳統(tǒng)淡季。受此影響，北方鋼材開始南下，新?lián)徜摰匿摬囊呀?jīng)到達(dá)上海，售價(jià)遠(yuǎn)低于當(dāng)?shù)刂髁鲀r(jià)格，杭州螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格也加速下跌。“在當(dāng)前的市場環(huán)境下，不僅鋼廠會維持低原材料庫存策略，原材料生產(chǎn)商、貿(mào)易商為緩解現(xiàn)金流不足，也可能拋售貨物變現(xiàn)，如果這種現(xiàn)象蔓延，勢必會對原材料價(jià)格形成重壓。”格林大華期貨煤焦鋼分析師李偉說。

有分析人士稱，作為“夾心層”的焦化企業(yè)在“煤焦鋼”三類企業(yè)中處于最弱勢地位，焦炭價(jià)格有被繼續(xù)打壓的空間。而焦化企業(yè)的停產(chǎn)、限產(chǎn)勢必減弱焦煤需求，因此焦煤價(jià)格也有繼續(xù)下調(diào)空間。“總體來看，對焦炭、焦煤維持偏空思路，但考慮到這兩個(gè)期貨品種持續(xù)大幅貼水，預(yù)計(jì)后期其跌幅有限。”施雨辰說。

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