【胡汝銀：市場三大關鍵能力不足致股市劇烈波動】對于股市大漲大跌劇烈波動，上海證券交易所首席經濟學家胡汝銀認為是反應出我國證券市場關鍵能力建設的不足，這三個能力分別是價值創造、財富創造能力；二是價值發現即正確定價能力；第三是管控系統性風險的能力。

在今天召開的第十一屆中國證券市場年會上，對于股市大漲大跌劇烈波動，上海證券交易所首席經濟學家胡汝銀認為是反應出我國證券市場關鍵能力建設的不足，這三個能力分別是價值創造、財富創造能力；二是價值發現即正確定價能力；第三是管控系統性風險的能力。

胡汝銀稱，目前為止中國上市公司的市值在全球位列第二，但是市場運作的質量、效率極為落后，市場大而不強、大而不成熟，仍然是一個不成熟，核心專業能力低下，具有強烈的野蠻生長和政府干預色彩的幼稚市場。

胡汝銀認為，上輪股市大幅走高的主要驅動因素杠桿驅動，他稱之為博傻投資驅動的羊群效應，博傻投機主導了市場。

“絕大部分投資者都是抱著一夜暴富的心態進入股市，意味著股市的文化出了問題，它的運作模式出了問題，”胡汝銀說，“沒有上市公司的基本面支持的，很多證券分析師就是大忽悠，沒有很嚴謹的專業的分析。”

針對上述問題，胡汝銀認為應該構造適宜的宏觀經濟環境，讓宏觀經濟有一個穩固的實體經濟，一定把微觀經濟效率置于首位；微觀上沒效率的宏觀刺激越大整個社會損失越大越不可持續，帶來的風險越高。