鋼鐵:粗鋼產(chǎn)量同比降幅明顯 預計11月將持續(xù)負增長

    10 月粗鋼產(chǎn)量降幅明顯,預計 11 月份將持續(xù)負增長

    2015 年 10 月中鋼協(xié)公布的重點鋼廠粗鋼日均產(chǎn)量為 167.17 萬噸,同比大降 3.33%,增速環(huán)比上升 4.22%。預估非鋼協(xié)會員日均產(chǎn)量為 57.36萬噸,因此,10 月中鋼協(xié)日均產(chǎn)量為 224.53 萬噸,同比下降 0.46%,增速環(huán)比上升 12.50%。

    國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示: 2015 年 1-10 月全國粗鋼日均產(chǎn)量 220.07 萬噸,同比下降 2.2%;1-10 月生鐵日均產(chǎn)量 192.34 萬噸,同比下降 3.3%;1-10月鋼材日均產(chǎn)量 307.34 萬噸,同比增長 1.0%。2015 年 1-10 月我國粗鋼產(chǎn)量 67510.4 萬噸,同比下降 2.2%;1-10 月我國生鐵產(chǎn)量 58471.4 萬噸,同比下降 3.3%;1-10 月我國鋼材產(chǎn)量 93430.3 萬噸,同比增長 1.0%。

    10 月“銀十”需求復蘇不達預期,供需矛盾尚未得到明顯改善,鋼企盈利狀況持續(xù)惡化。 1-10 月統(tǒng)計局產(chǎn)量同比降幅明顯, 11 月進入鋼需淡季,加之鋼企虧損面持續(xù)擴大將抑制鋼企產(chǎn)能投放,預計粗鋼產(chǎn)量將持續(xù)下降。

    維持行業(yè)“買入”評級,重點關注鋼管、特鋼和國企改革

    2015 年前三季度宏觀經(jīng)濟增長情況低于預期,“穩(wěn)增長”壓力在四季度將更加明顯,近期基建、房地產(chǎn)、新能源汽車、環(huán)保等行業(yè)刺激性政策頻繁出臺,預計四季度固定資產(chǎn)投資增速有望逐步企穩(wěn),有望部分緩解鋼材供需矛盾,但是由于鋼廠鋼材庫存處于歷史最高位、粗鋼日均產(chǎn)量居高不下,預計 1 1 月份鋼材和鐵礦石價格均將小幅下跌,預計跌幅在 5%以內(nèi),行業(yè)盈利環(huán)比難有改善。 國企改革和鋼企轉(zhuǎn)型是鋼鐵行業(yè)未來兩大重點方向,在我國經(jīng)濟結(jié)構調(diào)整和轉(zhuǎn)型過程中,特鋼將在軍工、航天航空、汽車、高鐵、核電等領域扮演更加重要的角色;新粵浙線正式獲批標志著我國的油氣管網(wǎng)建設將再次加速,鋼鐵行業(yè)結(jié)構性增長值得期待。我們維持鋼鐵行業(yè)“買入”評級,重點推薦盈利更加明確、估值水平更低、流動性更好的各細分領域龍頭以及國企改革、一帶一路、京津冀一體化等主題性投資機會。廣發(fā)鋼鐵11 月份投資組合及比例: 玉龍股份(20%)、八一鋼鐵(20%)、久立特材(20%)、寶鋼股份(20%)、鞍鋼股份(20%).

    風險提示: 宏觀經(jīng)濟大幅下滑; 鋼材出口情況不及預期;環(huán)保淘汰落后產(chǎn)能效果不及預期;礦石巨頭聯(lián)合操縱鐵礦石短期價格。

    [責任編輯:]

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