在利好利空因素疊加情況下，本周滬深兩市出現了震蕩回落、企穩反彈的走勢。周K線上收出小陽線，成交金額比上周萎縮兩成左右。圍繞年線多空雙方展開激烈的爭奪，最終站穩年線。盤面顯示，題材股依然是上漲的推動力，虛擬現實、智能制造、超導概念等都有不錯的表現，顯示資金還是在小市值上運作。券商、銀行等雖有表現，但連續性較差，對指數的推動性不強。市場風格轉換，還需要消息面以及基本面的配合，在藍籌股形成持續賺錢效應前，個股活躍、指數穩定是大概率事件。

首先，新股發行在即。28只新股按照老辦法發行，需要市值和資金支持。對市場的影響是雙向的，機構調倉換股以及聚集資金都有可能。由于新股上市所帶來的超額收益，短期對流動性有影響。按照以往的市場表現，新股中簽率較低以及二級市場個股活躍形成對照等原因，促使二級市場形成互動，推動市場反彈。因此，在不確定因素逐步消除的情況下，震蕩上行仍是主基調。

其次，資金面依然寬松。央行在公開市場上連續兩周零投放零回籠局面后，本周央行擴大了單周操作規模，實現了100億元的凈投放。為新股申購的資金需求以及年末需求做好預先的準備。由于11月30日國際貨幣基金組織審議人民幣納入特別提款權(SDR)，如果通過，有利于人民幣國際化以及外貿條件的改善，短期可能影響不大，甚至會加大人民幣匯率的波動。美國12月加息預期較強，人民幣匯率面臨一定的考驗，央行未雨綢繆也在情理之中。總之，為穩定經濟增長，降低社會融資成本，央行近期向多家銀行定向降準0.5%，支持小微和三農企業的發展。通過下調分支行常備借貸便利(SLF)利率，來穩定資金利率并引導利率下行。

最后，技術上，周K線上顯示，指數已經站在5周、10周以及20周均線以上，周MACD形成金叉，都表明市場短線向好，唯一不足的是量能不能有效放大，市場的持續賺錢效應較差，不足以吸引更多的資金介入。臨近年末，不排除機構做市值的需要，藍籌股有向上的可能，但是對于藍籌股，應采取低買高賣的策略，把握節奏比較重要。

后市關注：一是，臨近年末，也是高送轉個股陸續公布的時期，可關注次新股中，未進行高送轉、流通盤小、每股資本公積和每股未分配利潤較高的個股，從而獲得較好的投資收益。二是，第21屆聯合國氣候變化大會在巴黎召開，環保概念可持續關注。三是，創新驅動仍是投資的主題，智能制造、虛擬現實、新能源產業鏈會有持續的表現。