【歐美貨幣政策持續(xù)分化 瑞信看多美元未來走勢】自從2014年中美元開始反彈以來，歐元對美元已經(jīng)出現(xiàn)了20%以上的貶值。兩大央行貨幣政策的明顯反差顯然已經(jīng)對匯價造成了影響。不過瑞信認為，這種政策差異化所帶來的“震蕩波”尚未得到完全的體現(xiàn)，未來美債和德債收益率將出現(xiàn)更顯著的分化。

自從2014年中美元開始反彈以來，歐元對美元已經(jīng)出現(xiàn)了20%以上的貶值。兩大央行貨幣政策的明顯反差顯然已經(jīng)對匯價造成了影響。不過瑞信認為，這種政策差異化所帶來的“震蕩波”尚未得到完全的體現(xiàn)，未來美債和德債收益率將出現(xiàn)更顯著的分化。

由Helen Haworth領(lǐng)導(dǎo)的瑞信策略團隊表示，過去一個月來，歐美兩大央行官員的表態(tài)已經(jīng)明確了美聯(lián)儲即將收緊貨幣政策而歐洲央行繼續(xù)寬松的趨勢。

如果美聯(lián)儲在12月選擇加息，并在未來一年內(nèi)進一步加息三次；與此同時歐洲央行在12月降息并保留進一步降息空間的話，美債收益率和其他主要發(fā)達國家債券收益率將出現(xiàn)更顯著的分化。瑞信相信，5年期美債和德債收益率將會進一步走闊。

彭博對分析師的調(diào)查則顯示，市場預(yù)計2年期美債收益率將在2016年中走高至1.32%，而德債在明年第二季度會跌至-0.23%。

上周五，歐洲央行行長德拉吉在法蘭克福歐洲銀行業(yè)議會上表示，歐元區(qū)近幾個月通脹下行風(fēng)險已經(jīng)上升。為了確保對通脹路徑的持續(xù)調(diào)整，貨幣政策將盡可能長的保持寬松。“如果我們認定當(dāng)前的政策不足以實現(xiàn)目捊？，將會盡快采取一切可能的行動。”德拉吉表示，在擴大刺激方面，可以考慮加大資產(chǎn)購買規(guī)模或范圍、延長購債時間等，也可下調(diào)利率。

相對應(yīng)的，上周三美聯(lián)儲多位官員發(fā)表講話，闡述其對于美國經(jīng)濟、美聯(lián)儲加息等問題的各自看法。其中，里士滿聯(lián)儲主席Jeffrey Lacker、亞特蘭大聯(lián)儲主席Dennis Lockhart、紐約聯(lián)儲主席William Dudley和克利夫蘭聯(lián)儲主席Loretta Mester各自表達了對于加息的支持。

美聯(lián)儲副主席費舍爾(Stanley Fischer)周四發(fā)表講話時則表示，關(guān)于九年以來的首次加息，美聯(lián)儲已經(jīng)竭盡所能，避免令市場和政府感到驚訝。除了看好美國和德國國債收益率擴大之外，瑞士信貸全球首席研究主管Ric Deverell建議全面做多美元對歐元及瑞郎。