來自中國(guó)外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示，2015年10月份，銀行間市場(chǎng)資金面維持寬松格局，貨幣市場(chǎng)利率全線下行； 國(guó)債收益率曲線趨緩，中長(zhǎng)期債券收益率下降明顯； 利率互換收盤曲線下移。

來自中國(guó)外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示，2015年10月份，銀行間市場(chǎng)資金面維持寬松格局，貨幣市場(chǎng)利率全線下行； 國(guó)債收益率曲線趨緩，中長(zhǎng)期債券收益率下降明顯； 利率互換收盤曲線下移。人民幣對(duì)美元匯率小幅走升，外匯市場(chǎng)交易量繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)，資本項(xiàng)目可兌換、人民幣跨境使用進(jìn)一步推進(jìn)，外匯衍生品交易量繼續(xù)增長(zhǎng)，掉期曲線長(zhǎng)端下移，期權(quán)波動(dòng)率保持較高水平。

從數(shù)據(jù)上看，銀行間市場(chǎng)10月份成交折合人民幣63.5萬億元，同比增長(zhǎng)86.8%。其中，貨幣市場(chǎng)成交47.1萬億元，同比增長(zhǎng)84.6%；債券市場(chǎng)成交7.8萬億元，同比增長(zhǎng)111.7%；外匯即期市場(chǎng)成交2.2萬億元，同比增長(zhǎng)7.2%；衍生品市場(chǎng)成交6.4萬億元，同比增長(zhǎng)134.8%。截至10月末，銀行間本幣市場(chǎng)成員10118家，較上月末增加253家；外匯市場(chǎng)會(huì)員503家，較上月末增加1家。

貨幣市場(chǎng)利率全線下行

10月份，隨著季末效應(yīng)消退，加上央行擴(kuò)容信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款試點(diǎn)和降息降準(zhǔn)等政策，令資金面保持寬松，推動(dòng)貨幣市場(chǎng)利率下行。隔夜信用拆借加權(quán)平均利率收于1.84%，較上月末下降28個(gè)基點(diǎn)；7天質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率收于2.38%，較上月末下降1個(gè)基點(diǎn)。

貨幣市場(chǎng)基準(zhǔn)利率方面，Shibor各期限品種全線下跌。其中，1個(gè)月Shibor報(bào)收于2.76%，較上月末下跌33個(gè)基點(diǎn)，降幅最大。此外，隔夜Shibor報(bào)收于1.80%，較上月末下跌了19個(gè)基點(diǎn)。

與此同時(shí)，貨幣市場(chǎng)成交量同比增長(zhǎng)。10月份，貨幣市場(chǎng)共成交47.1萬億元，同比增長(zhǎng)84.6%。其中，信用拆借成交5.4萬億元，同比增長(zhǎng)38.5%；質(zhì)押式回購(gòu)成交39.6萬億元，同比增長(zhǎng)93.1%；買斷式回購(gòu)成交2.1萬億元，同比增長(zhǎng)88.5%。從貨幣市場(chǎng)融資結(jié)構(gòu)和資金流向看，資金凈融出額排名前三位的機(jī)構(gòu)分別是政策性銀行、大型商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行；資金凈融入額排名前三位的機(jī)構(gòu)則分別是農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)、城市商業(yè)銀行和證券公司。

X-repo機(jī)制運(yùn)轉(zhuǎn)良好。自8月3日銀行間市場(chǎng)推出質(zhì)押式回購(gòu)匿名點(diǎn)擊業(yè)務(wù)(X-Repo)以來，該業(yè)務(wù)已適用于隔夜、7天和14天三個(gè)期限且以利率債為質(zhì)押券的回購(gòu)交易。截至10月末，通過X-Repo成交的質(zhì)押式回購(gòu)達(dá)4.4萬億元，10月份的成交量為2.0萬億元，較上月末環(huán)比增長(zhǎng)13.4%。

中長(zhǎng)期債券收益率下降明顯

由于月內(nèi)公布的CPI、PPI和GDP增速等宏觀數(shù)據(jù)依然疲弱，加上央行降息降準(zhǔn)等政策令資金面維持寬松，支撐債券市場(chǎng)走強(qiáng)。10月14日新發(fā)10年期國(guó)債票面利率為2.99%，自2008年12月以來首次跌破3%。10月末，1年期和10年期國(guó)債到期收益率分別收于2.41%和3.08%，分別較上月末上漲2個(gè)基點(diǎn)和下降20個(gè)基點(diǎn)；1年期和5年期AAA級(jí)中期票據(jù)收盤到期收益率為3.09%和3.75%，分別較上月末下降20個(gè)和36個(gè)基點(diǎn)。

債券市場(chǎng)交易量也穩(wěn)步增長(zhǎng)。10月份，債券市場(chǎng)共成交7.8萬億元，同比增長(zhǎng)111.7%，其中債券借貸成交878.4億元。從交易券種看，政策性金融債、國(guó)債和中期票據(jù)是成交占比前三位的券種，成交金額分別為3.5萬億元、1.0萬億元和0.9萬億元。從期限結(jié)構(gòu)看，7年期以下品種共成交6.8萬億元，市場(chǎng)占比為88.7%。

外匯市場(chǎng)改革繼續(xù)推進(jìn)

10月8日，人民幣跨境支付系統(tǒng)(CIPS)上線運(yùn)行，這一系統(tǒng)將為境內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)人民幣跨境和離岸業(yè)務(wù)提供資金清算、結(jié)算服務(wù)。10月30日，中國(guó)人民銀行會(huì)同商務(wù)部等部門，發(fā)布《進(jìn)一步推進(jìn)中國(guó)(上海)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融開放創(chuàng)新試點(diǎn)加快上海國(guó)際金融中心建設(shè)方案》，按照統(tǒng)籌規(guī)劃、服務(wù)實(shí)體、風(fēng)險(xiǎn)可控、分步推進(jìn)原則，在自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)內(nèi)進(jìn)行人民幣資本項(xiàng)目可兌換的先行先試，逐步提高資本項(xiàng)下各項(xiàng)目可兌換程度。這意味著，資本項(xiàng)目可兌換、人民幣跨境使用進(jìn)一步推進(jìn)。在擴(kuò)大人民幣境外使用范圍，推進(jìn)貿(mào)易、實(shí)業(yè)投資與金融投資三者并重，推動(dòng)資本和人民幣“走出去”等方面，支持中國(guó)外匯交易中心建設(shè)國(guó)際金融資產(chǎn)交易平臺(tái)，增強(qiáng)平臺(tái)服務(wù)功能。

銀行間外匯市場(chǎng)交易量繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)。10月份銀行間外匯市場(chǎng)共成交1.27萬億美元，同比增長(zhǎng)74.4%，環(huán)比增長(zhǎng)3.7%。其中，人民幣外匯市場(chǎng)成交1.26萬億美元；外幣對(duì)市場(chǎng)成交97億美元。人民幣對(duì)美元匯率小幅走升。10月末人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)6.3495，較上月末升值118個(gè)基點(diǎn)，升值幅度0.19%；境內(nèi)人民幣對(duì)美元即期交易價(jià)格收?qǐng)?bào)6.3175，較上月末升值396個(gè)基點(diǎn)，升值幅度0.63%；境外人民幣CNH收?qǐng)?bào)6.3200，較上月末升值426個(gè)基點(diǎn)，升值幅度0.67%。整體上看，10月份境內(nèi)外人民幣匯率基本保持穩(wěn)定。根據(jù)外匯局公布的我國(guó)上半年國(guó)際收支報(bào)告，2015年上半年，我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目順差1466億美元，占GDP比重為3.1%，處于國(guó)際公認(rèn)的合理區(qū)間之內(nèi)。

本外幣衍生品市場(chǎng)較快增長(zhǎng)

外匯衍生品交易量繼續(xù)增長(zhǎng)。10月份外匯衍生品成交9230億美元，同比增長(zhǎng)135.5%。其中，掉期產(chǎn)品成交8929億美元，同比增長(zhǎng)148.0%；遠(yuǎn)期產(chǎn)品成交18億美元，同比下降54.2%；貨幣掉期產(chǎn)品成交4億美元，同比下降40.7%；期權(quán)產(chǎn)品成交278億美元，同比增長(zhǎng)2.5%。

根據(jù)SWI.T統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前人民幣已經(jīng)成為全球第二大貿(mào)易融資貨幣，隨著人民幣匯率形成機(jī)制不斷完善以及人民幣國(guó)際化程度的不斷提高，人民幣外匯衍生品在幫助企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)、減少匯兌損失方面將發(fā)揮越來越重要的作用。利率互換交易量同比增長(zhǎng)。10月份，人民幣利率互換市場(chǎng)共成交5364.4億元，同比增長(zhǎng)61.8%。

從期限結(jié)構(gòu)看，利率互換交易仍以短期品種為主，1年及1年以下品種成交占比為92.0%，1至3年和3至5年期品種成交占比分別為2.8%和5.2%。從參考利率看，浮動(dòng)端參考利率主要為7天回購(gòu)定盤利率(FR007)和Shibor利率，與之掛鉤的利率互換交易量分別占89.3%和10.5%，另外以人民銀行公布的基準(zhǔn)利率為浮動(dòng)端參考利率的互換交易占比為0.13%。債券遠(yuǎn)期和遠(yuǎn)期利率協(xié)議無成交。

10月份，中國(guó)外匯交易中心組織了2015年第八輪利率互換沖銷，共19家機(jī)構(gòu)參與，提前終止合約718筆、名義本金688.1億元，以名義本金計(jì)的沖銷比例為72.4%。今年以來通過利率互換沖銷共提前終止合約達(dá)名義本金1.15萬億元。截至10月末，雙邊授信點(diǎn)擊的交易平臺(tái)X-Swap上已有84家主要市場(chǎng)機(jī)構(gòu)參與報(bào)價(jià)交易。10月份總成交785筆，名義本金1932.4億元，市場(chǎng)占比36.0%。截至10月末，共有97家機(jī)構(gòu)對(duì)利率互換交易進(jìn)行電子化確認(rèn)。10月份，這97家機(jī)構(gòu)之間電子化確認(rèn)利率互換交易總數(shù)為3717筆，占市場(chǎng)成交總數(shù)的98.9%。截至10月末，利率互換市場(chǎng)制度備案機(jī)構(gòu)共126家。

利率互換收盤曲線下移。10月份經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍然偏弱，資金面維持寬松格局，加上央行降息降準(zhǔn)等措施，推動(dòng)利率互換曲線下移。10月末，1年和5年期FR007互換利率分別報(bào)2.32%和2.63%，兩者均較月初下降14個(gè)基點(diǎn)；月末5年和1年期的報(bào)價(jià)價(jià)差與月初基本持平，維持在31個(gè)基點(diǎn)左右。

期權(quán)波動(dòng)率保持較高水平。10月份期權(quán)隱含波動(dòng)率保持較高水平，1個(gè)月、6個(gè)月和1年期期權(quán)波動(dòng)率均值分別為3.87%、3.93%和3.85%，與上月基本持平，較7月份分別上升了161、142和112個(gè)基點(diǎn)。掉期曲線長(zhǎng)端下移。10月份，隨著人民幣匯率預(yù)期走穩(wěn)以及美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議保持美元利率不變，掉期曲線長(zhǎng)端下移。10月末，6個(gè)月和1年期限掉期點(diǎn)分別為620點(diǎn)和1020點(diǎn)，比月初分別下降約150點(diǎn)和200點(diǎn)。