【5大券商周二看好6板塊39股】餐飲旅游：適度關注滯漲彈性股，推薦6股。

點擊查看>>>個股研報 個股盈利預測 行業研報

餐飲旅游：適度關注滯漲彈性股 薦6股

維持板塊“超配”評級。整體來看，板塊處于四季度淡季行情演繹之中，符合預期。市場情緒整體轉為樂觀，鑒于旅游板塊三季報實證檢驗依然顯著好于其它行業且未來幾年這一趨勢大概率維持，我們建議從中長線投資思路來看待旅游板塊個股投資機會。四季度維持精選個股，逢低積極布局2016年的投資觀點。1)估值彈性相對較大，業績相對確定的成長股品種，主要有騰邦國際、宋城演藝、凱撒旅游、眾信旅游、三特索道。2)穩健型藍籌品種中國國旅、中青旅，前期漲幅和動態估值相對較低，催化劑預期仍存；3)自6月15日以來區間跌幅居前的個股可短期適度重點關注，騰邦國際、金陵飯店、西安三杰、華天酒店、桂林旅游跌幅仍在40%-60%左右，其中建議重點關注西安旅游、華天酒店。4)建議底倉配置國企改革品種號百控股、嶺南控股。此外，我們前期大力推薦的錦江股份、大連圣亞仍建議繼續持有或逢低增持。國信證券

碳酸鋰：趨勢比估值更重要 薦6股

股價見頂晚于碳酸鋰價格見頂時間。在金屬價格的上中周期中，股價的見頂晚于金屬價格的見頂時間。江銅股價見頂時間晚于金屬價格一年5個月；中鋁股價晚于鋁價見頂1年3個月；北方稀土股價晚于稀土價格10個月。判斷股價見頂時間晚于金屬價格和上市公司層面的積極外延擴張相關。

金屬價格暴漲階段，股價上漲基本同步于預期盈利增長。金屬價格一定的情況下，上市公司盈利確定性強，市場能很快反映該金屬價格下，公司的相對估值水平。通過江西銅業的實證分析顯示，在2006年銅價開始暴漲之后，江銅的相對于大盤指數的漲幅基本相當于金屬價格上漲給公司帶來的盈利增幅。

供需缺口、供需時間差決定碳酸鋰價格上漲可持續。根據我們的測算，2016年碳酸鋰新增需求接近2萬噸，而新增產能產生的新增供應量，明年樂觀估計1萬噸，疊加現有產能的產能利用率提升，樂觀估計不超過2萬噸。且新增的產能最快也要下半年投產，伴隨動力電池投產高峰期，預計明年上半年供需更加緊張。

庫存的推波助瀾。根據歷史規律，價格上漲的過程也是行業庫存升高的過程，銅在價格大幅上漲時，下游庫存一年增長50%左右。假設碳酸鋰的下游庫存水平提升一個月，則供需缺口加大1.8萬噸左右。尚未考慮貿易商的囤貨影響。

碳酸鋰價格易于暴漲。下游投資現過熱跡象，碳酸鋰占新能源汽車成本低，行業格局上游集中下游分散，產能投放周期長，行業規模小。

橫向對比，天齊鋰業的估值水平不算高。

風險提示：新能源汽車增速嚴重低于預期；碳酸鋰價格下滑；上市公司經營出現問題。

重點推薦公司：天齊鋰業、贛鋒鋰業、西藏礦業、西藏城投、ST融捷、鹽湖股份。銀河證券