報告摘要：

保本型基金。本基金運用投資組合保險策略，在嚴格控制投資風險、保證本金安全的基礎上，力爭在保本周期結束時，實現基金資產的穩健增值。本基金在投資組合管理過程中采取主動投資方法，通過數量化方法嚴格控制風險，以保障基金資產本金的安全，并通過有效的資產配置策略，獲得基金資產的穩健增值。

基金經理

李濤先生，歷任光大銀行總行資金部貨幣市場自營投資業務主管、中銀國際證券研究部宏觀研究員、廣州證券資產管理總部投研總監。2014年11月加入金鷹基金管理有限公司。現任金鷹保本混合型證券投資基金、金鷹持久回報分級債券型證券投資基金、金鷹元安保本混合型證券投資基金、金鷹元豐保本混合型證券投資基金基金經理。李濤先生在以往工作期間從未受到監管機構行政處罰或采取行政監管措施，不存在《公司法》、《證券投資基金法》等法律、法規規定的不得擔任基金管理公司基金經理的情形。

于利強先生：6年投資研究經驗，歷任安永華明會計師事務所審計師，華禾投資管理有限公司風險投資經理，2009年加入銀華基金管理有限公司，歷任旅游、地產、中小盤行業研究員，及銀華中小盤基金經理助理等職。2015年1月加入金鷹基金管理有限公司，擔任研究部副總監。現任金鷹中小盤精選證券投資基金、金鷹元豐保本混合型證券投資基金、金鷹元安保本混合型證券投資基金、金鷹產業整合混合型證券投資基金基金經理。

圖1: 基金經理管理過的基金一覽

數據來源：東方財富Choice數據、天天基金研究中心截止日期2015-11-23

數據來源：東方財富Choice數據、天天基金研究中心截止日期2015-11-23

圖2: 基金經理現任基金業績與排名詳情

數據來源：東方財富Choice數據、天天基金研究中心截止日期2015-11-23

數據來源：東方財富Choice數據、天天基金研究中心截止日期2015-11-23

圖3: 現任基金收益率走勢

王利強現任基金收益率走勢

數據來源：東方財富Choice數據、天天基金研究中心截止日期2015-11-23

李濤現任基金收益率走勢

數據來源：東方財富Choice數據、天天基金研究中心截止日期2015-11-23

圖4: 近6月累計收益率與滬深300和上證指數對比

數據來源：東方財富Choice數據、天天基金研究中心

截至2015-09-30，金鷹元豐保本，期末凈資產6.04億元，比上期減少88.84%

圖5:份額規模變動

數據來源：東方財富Choice數據、天天基金研究中心

圖6:基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較

數據來源：東方財富Choice數據、天天基金研究中心

報告期內基金投資策略和運作分析：2015 年3季度國內經濟再度下行。工業增加值跌破6%，CPI在7月份和8月份回升之后也出現回落，而PPI則已經連續20個月環比下滑，工業產品價格持續低迷。央行季度內再次降準降息，一年期基準存款利率下調至1.75%，大型存款類金融機構法定存款準備金率下降至 18%(不考慮定向降準).

債券市場，在經濟下滑、貨幣政策寬松的背景下，同時股市下跌導致資金回流債券市場，收益率曲線震蕩下行，信用利差也下行至歷史低位。股票市場，在7月份和8月份經歷快速下跌之后，9月份呈現窄幅震蕩的行情。

3季度，本基金在債券投資方面：維持債券中等久期和中性杠桿水平的策略，獲取了較好的收益；股票投資方面，維持股票倉位在較低水平并根據市場波動進行靈活調整，在市場下跌過程中保持了凈值的穩定增長。

管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望：展望 2015年4季度，我們認為隨著大量基建項目的審批和寬松貨幣政策效果逐步顯現，宏觀經濟加速下滑的過程有望逐漸結束，但在地產投資下行周期不改、產能過剩下制造業投資增速低迷的拖累下，宏觀經濟仍難以出現明顯的改觀；而且在3季度股市的震蕩之后，對于居民消費和通脹的壓制作用可能也會在4季度延續一段時間。4季度，宏觀經濟數據低位徘徊仍支持貨幣政策進一步寬松；人民幣貶值壓力短期緩解，但經濟下行壓力下貶值預期在未來幾個季度仍將反復擾動市場，同時美聯儲加息進程最終仍將展開，因此貨幣政策寬松的空間仍然受到約束。

債券市場方面，宏觀經濟增長緩慢、通脹低位的背景下，央行將維持資金面處于寬松水平，有利于債券收益率維持低位；雖然隨著系列信用事件的暴露，低等級信用利差有所擴大，但居民財產從權益類回流固定收益類資產的過程并未結束，配置需求仍然將追逐安全債券的穩定收益，中高等級信用利差仍將保持歷史低位。債市投資仍可獲得穩定的收益。股票市場則預計呈現震蕩行情，場外配置、兩融等杠桿行為已經清理結束對市場的壓制作用基本消除，但宏觀經濟的低位徘徊反映在工業企業利潤上仍不樂觀，預計下半年市場風格將逐步回歸到有基本面支持和相對安全邊際的優質股票上來。

基于以上判斷，本基金在2015年4季度將采取積極穩健的投資策略，債券投資維持樂觀判斷，配置上維持中等久期和適度杠桿的策略。而在股票投資則仍將采取絕對收益的策略，靈活調整倉位，積極捕捉波段性交易機會，個股選擇側重于有業績支撐的白馬股票和國企改革預期確定帶來基本面改善的股票。

圖7:資產配置明細

數據來源：東方財富Choice數據、天天基金研究中心

圖8:行業配置變動

數據來源：東方財富Choice數據、天天基金研究中心

圖9:重倉股

數據來源：東方財富Choice數據、天天基金研究中心

免責聲明：

本報告是天天基金網基于公開信息研究發布，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。市場有風險，投資需謹慎。