“私募一哥”徐翔被抓揭開了證券私募投資基金的黑幕。徐翔在中國股市像謎一樣，其掌管的基金無論市場漲跌都有超高回報，如今似乎已被證明徐翔是一位內線交易者。內線交易是股市的“涉黑”行為，撥開黑幕見陽光，意味著中國證券市場將迎來私募基金陽光化的時代。

自從證券投資基金管理人的備案制實施以來，至10月底已有兩萬多家機構完成了備案，其中北京排名第一，基金管理人5465家；廣東4611家其中深圳一地就有3456家；上海4567家。散戶機構化，基金陽光化，這兩大趨勢將平息股市的劇烈波動，或將走出一輪穩健的牛市，有望在明年的某個時間突破上一輪牛市所創下的滬指6124點。

早在1991年底股市開盤之后的兩年之間，滬指就曾經歷過一輪暴漲-暴跌-再暴漲。市場化改革啟動了一輪大牛市，而后股市暴跌數月，滬指幾乎腰斬。在此關鍵時刻，深化改革的號角再度點燃了股市投資人的信心，滬指返身暴漲，并迅速突破前期高點而再創新高。回顧以往，1991?1993年的那一輪驚濤駭浪似乎又在重演，驅動大牛市的新型投資基金正在陽光下集結。

徐翔落網，一個時代結束了！隱藏在徐翔身后的內幕信息提供者也將被一個一個揪出來，并被繩之以法。從此，依賴內部消息坐莊炒股的所謂“信息優勢”風光不再，而新生代證券投資基金管理人的優勢又將是什么呢？一句話：技術優勢，而衡量技術優勢的客觀標準只有一個，即：工具的進步。通過大數據技術捕捉內幕交易者的技術早已非常成熟了。濟安金信公司設計的系統被媒體稱為“捕鼠器”，可以精確判斷盤中對倒和老鼠倉等違規行為。所以，徐翔所管基金涉嫌違法交易的行為早已在證監會的市場監察部記錄在案。金融大數據的工具可以抓“老鼠”，當然也能規避投資風險并發現投資機會！所以，一個新的時代開始了：技術優勢取代內線交易將逐漸成為證券投資基金業的主流。

人們自然會問：大數據技術如何發現投資機會呢？最簡單的方法就是全方位相對定價，即從不同維度評估全市場所有的上市公司。在同一時期，電腦系統總能挖掘出相對低估的股票，然后再用公司診斷系統刪除涉嫌財務造假和市場操縱的股票，投資人就能逐漸縮小包圍圈，定期或不定期地“圍獵”相對低估的投資標的。而要在短期內完成這樣的工作，人們只能依賴于超級電腦的計算能力，然后再通過人腦的鑒別作出最終決策。這就是“人腦+電腦”的智能決策流程，讓有限的腦力面對無限的知識，從而讓投資人以有限的時間面對無限的機會。

投資決策是最復雜的簡單勞動之一，人的決策永遠要面對“兩個有限和兩個無限”：有限的腦力，有限的時間；無限的知識，無限的機會。如古人云：學無涯而問不止，問不休而學有成。科學技術通過工具的創新不斷提高人的決策能力，這是所有行業創新成長的共性，而此前中國證券市場卻讓黑暗遮住了陽光。如今，以徐翔為代表的黑暗勢力正在被逐出市場，以技術優勢為主流的陽光私募證券基金正在成長壯大。

中國股市有陽光，從此滅絕老鼠倉；點石成金大數據，價值投資是信仰！不追漲，不坐莊。選股專挑“白富美”，做人就要“高大上”！

(金巖石，學者、原國金證券首席經濟學家)