隨著聯(lián)儲開始加息，新興市場債券和銀行可能最容易受到?jīng)_擊。

北京時間24日上午消息，摩根大通(J.P. Morgan)認(rèn)為，隨著聯(lián)儲開始加息，新興市場債券和銀行可能最容易受到?jīng)_擊。如果能夠避免發(fā)生銀行危機(jī)和快速去杠桿，摩根大通預(yù)計(jì)2016年新興市場GDP可增長4.3%。

摩根大通分析師David Hensley及其團(tuán)隊(duì)指出，聯(lián)儲加息將導(dǎo)致新興市場信用市場收緊，這一過程已經(jīng)開始，但還沒有結(jié)束。

新興市場債務(wù)占GDP比重并未下降，成為一只尚未落地的靴子，可能在2016年造成市場壓力，摩根大通表示。

摩根大通進(jìn)一步指出：“別忘了，新興市場很大一部分信貸增長不過是發(fā)達(dá)市場寬松貨幣的另一面，隨著聯(lián)儲貨幣政策正常化，這一過程可能逆轉(zhuǎn)。歐洲和日本仍預(yù)計(jì)進(jìn)一步寬松，因此明年全球流動性不會急劇下降，但風(fēng)險猶存。”

摩根大通警告稱，投資者應(yīng)密切關(guān)注新興市場銀行，壞賬上升和融資成本上升是主要擔(dān)憂，除了聯(lián)儲的因素，新興市場增長相比加杠桿時期的水平可能令人失望。

今年一季度，新興市場非金融私人部門信貸與GDP比率達(dá)到128%，較2007年4季度上升51個百分點(diǎn)。不計(jì)中國，信貸與GDP比率為87%，上升22個百分點(diǎn)。相比之下，發(fā)達(dá)國家在2002-2007年加杠桿時期信貸占GDP比率上升20個百分點(diǎn)。

摩根大通指出：“新興市場債務(wù)的累積主要集中在亞洲，不過由于兩個重量級國家中國和印度的進(jìn)展，近期對區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長的影響可能有限。中國政策制定者似乎有意維持較高的信貸增速，而印度信貸增幅不大。”