2015年即將收尾，最大一出并購演出才上演。

2015年即將收尾，最大一出并購演出才上演。

11月23日晚，美國藥業(yè)巨頭輝瑞(Pfizer)宣布，已同意通過一次全股票交易，以大約1600億美元的價格收購艾爾建公司(Allergan)，該價格對艾爾建股票的估值為每股363.63美元，艾爾建股東手中每股股票可獲得11.3股輝瑞股票。

從交易規(guī)模上看，這是醫(yī)療保健行業(yè)有史以來最大規(guī)模的并購交易，另外，此次交易也將登頂年度最大交易——輕易超過目前正在進行的啤酒巨頭百威英博，以1040億美元并購行業(yè)老二SAB米勒的交易規(guī)模。

從最新股價看，輝瑞的市值為2030億美元，為全球第三，艾爾建的市值為1230億美元，合并后的公司將輕易超過市值為2870億美元的強生，成為全球第一大藥企。另外，新公司的銷售規(guī)模也將達到600億美元。

此項交易預計將于明年下半年完成。輝瑞首席執(zhí)行官Ian Read將擔任合并后公司的首席執(zhí)行官，艾爾建首席執(zhí)行官Brent Saunders將擔任首席運營官。

由此，2015年全球醫(yī)療保健行業(yè)的并購交易總額超過6000億美元。而身在一個整合頻繁的行業(yè)，艾爾建近一年的并購重組堪稱典型。

2014年11月，總部位于愛爾蘭的仿制藥巨頭阿特維斯(Actavis)以660億美元收購艾爾建，整合后，公司進行剝離了仿制藥、收購美容業(yè)務等。

作為最擅長并購的藥企，輝瑞曾嘗試出價1166億美元收購英國同行阿斯利康，但最終流產(chǎn)。

對于歐洲同行的收購的很大原因來自于“稅收倒置”。所謂稅收倒置是指，企業(yè)通過改變注冊地的方式，由高稅率國家遷往低稅率國家，將原本應適用的比較高的稅率變?yōu)檫m用比較低的稅率，以達到避稅的目的。

一般情況下，愛爾蘭的主要公司稅稅率為12.5%，而美國則高達35%。美國公司將海外收益匯回國內(nèi)時，必須承擔最高35%的納稅義務。

在收購公告中，輝瑞稱，新公司的全球運營總部設在紐約，而主要的行政辦公室則設在愛爾蘭，在交易完成后的首年，公司預估的稅率會在17%~18%。

另外，交易對輝瑞2017年的營收影響將呈中性，但對2018和2019年的收入將出現(xiàn)10%以上的正面貢獻。

值得注意的是，根據(jù)彭博社之前的說法，反壟斷專家指出，對于這則潛在的交易，歐洲和美國反壟斷部門可能會仔細核查這兩家藥企藥品組合的重疊部分，而且有可能會提出產(chǎn)品剝離要求，面臨審查的領域涉及多個治療領域。