【瑞達期貨11月25日早盤提示：棉花】受商品市場普跌和技術性賣盤拖累，美棉收跌。國內方面，盡管產區新棉預期減產、進口減少，但在庫存高企、下游需求疲弱的局勢下，未來弱勢局面不變；短期新棉上市，增加市場供應，下游紡織業逐漸進入淡季，需求短期難有提振，鄭棉維持弱勢。

外盤走勢：ICE期棉周二從六周低位反彈，因美國收割進度緩慢。ICE3月期棉收張0.34美分，或0.55%，報收61.94美分/磅。

消息面：

1、根據國家棉花市場監測系統最新調查結果，11月份國內產銷存預測數據較上月調整如下：調減2015/16年度國內棉花產量60萬噸至521.6萬噸，調減進口量32.5萬噸至123.9萬噸，調減消費量39.5萬噸至715.6萬噸。2015/16年度期末庫存下降50.9萬噸至1305.9萬噸，期末庫存消費比為182.3%，同比上升2.8個百分點。

2、美國農業部11月23日發布的美國棉花生產報告顯示，截至2015年11月22日，美國棉花收獲進度為70%，較前周增加6個百分點，較上年同期減少6個百分點，較過去五年同期減少12個百分點。

現貨方面：棉花指數3128B價格為12958元/噸，與上一交易日持平。

倉單庫存：交易所注冊倉單37張，有效預報420張。(每張對于棉花40噸).

觀點總結：受商品市場普跌和技術性賣盤拖累，美棉收跌。國內方面，盡管產區新棉預期減產、進口減少，但在庫存高企、下游需求疲弱的局勢下，未來弱勢局面不變；短期新棉上市，增加市場供應，下游紡織業逐漸進入淡季，需求短期難有提振，鄭棉維持弱勢。技術上，鄭棉1605合約小幅反彈，但60日均線仍向下運行，弱勢格局不變。操作上，建議短期背靠12000元/噸一線空單操作，止損12050元/噸。