11月24日，全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)(簡稱“全國股轉系統(tǒng)”)舉行發(fā)布會，同時就《全國股轉系統(tǒng)掛牌公司分層方案(征求意見稿)》公開征求意見。

創(chuàng)新層三大標準

標準一凈利潤+凈資產收益率+股東人數(shù)

1。最近兩年連續(xù)盈利，且平均凈利潤不少于2000萬元(凈利潤以扣除非經常性損益前后孰低者為計算依據)；

2。最近兩年平均凈資產收益率不低于10%(以扣除非經常性損益前后孰低者為計算依據)；

3。最近3個月日均股東人數(shù)不少于200人。

標準二營業(yè)收入復合增長率+營業(yè)收入+股本

1。最近兩年營業(yè)收入連續(xù)增長，且復合增長率不低于50%；

2。最近兩年平均營業(yè)收入不低于4000萬元；

3。股本不少于2000萬元。

標準三市值+股東權益+做市商家數(shù)

1。最近3個月日均市值不少于6億元；

2。最近一年年末股東權益不少于5000萬元；

3。做市商家數(shù)不少于6家。

11月24日，全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)(簡稱“全國股轉系統(tǒng)”)舉行發(fā)布會，同時就《全國股轉系統(tǒng)掛牌公司分層方案(征求意見稿)》公開征求意見。

最大看點：流動性要求

與此前業(yè)內判斷一致，全國股轉系統(tǒng)內部分層起步階段將掛牌公司劃分為創(chuàng)新層和基礎層。

基礎層主要針對掛牌以來無交易或交易極其偶發(fā)且尚無融資記錄的企業(yè)，還包括有交易或者融資記錄但暫不滿足創(chuàng)新層準入標準的企業(yè)。

創(chuàng)新層設置三套并行標準，篩選出市場關注的不同類型公司進入創(chuàng)新層。

值得注意的是，按照方案，在達到任一標準的基礎上，須滿足最近3個月內實際成交天數(shù)占可成交天數(shù)的比例不低于50%，或者掛牌以來(包括掛牌同時)完成過融資的要求，并符合公司治理、公司運營規(guī)范性等共同標準。

此外，創(chuàng)新層公司優(yōu)先進行制度創(chuàng)新的試點，基礎層公司繼續(xù)適用現(xiàn)有的制度安排。全國股轉系統(tǒng)方面表示，未來全國股轉系統(tǒng)將由多個層級的市場組成，每一層級市場分別對應不同類型的公司。

就此次分層方案的亮點，安信證券分析師諸海濱對早報記者說，這三套標準雖然和傳聞中的差異不大，但實際上是加入了流動性標準和融資標準，有意引導創(chuàng)新層公司是考慮到實際流動性和融資兩個方面。此外，對于進入創(chuàng)新層的公司來說有了一個明確財務要求，同時增加了專職董秘、信息披露、違規(guī)成本例如降板處罰。

就享有的權利來看，諸海濱認為，目前最大的看點在于創(chuàng)新層公司會優(yōu)先進行制度創(chuàng)新試點，具體尚未公布。

據他判斷可能是新的交易方法，包括促進流動性的規(guī)則先行試點，融資方面給予更多指導以及其他方面的優(yōu)惠條件。

符合條件的有多少家？

截至2015年11月24日，全國股轉系統(tǒng)共有4291家掛牌公司。全國股轉系統(tǒng)指出，掛牌公司在發(fā)展階段、股本規(guī)模、股東人數(shù)、市值、經營規(guī)模、融資需求等方面呈現(xiàn)出越來越明顯的差異，已具備實施內部分層的條件，有必要進行分層管理，通過差異化的制度安排，實現(xiàn)分類服務、分層監(jiān)管，降低投資者的信息收集成本。

分層方案推出后，業(yè)內普遍關注的一大問題是多了流動性及融資關卡，新三板市場上符合條件的企業(yè)有多少。民生證券研究團隊判斷，就目前已掛牌的企業(yè)來看，共有近450家公司符合創(chuàng)新層的準入標準，明年分層正式落地前，600家創(chuàng)新層公司可以期待。

諸海濱指出，因為這幾個要求比以前嚴格，數(shù)量可能會減少。但是考慮到明年半年報公布完才實施，仍會有很多好的公司會掛牌，同時這些企業(yè)也會瞄準標準匹配，由此判斷最終符合創(chuàng)新層標準的企業(yè)數(shù)量為500家。

全國股轉系統(tǒng)稱，已掛牌公司2015年年報披露截止日(2016年4月29日)后，全國股轉系統(tǒng)根據分層標準，自動篩選出符合創(chuàng)新層標準的掛牌公司，于2016年5月正式實施。