【德債收益率觸及紀(jì)錄低位 美債價(jià)格上揚(yáng)】周三(11月25日)美國(guó)國(guó)債價(jià)格持穩(wěn)至走高，因德債收益率觸及紀(jì)錄低位，以及數(shù)據(jù)支持了國(guó)內(nèi)通脹低迷的觀點(diǎn)。周三公布的強(qiáng)于預(yù)期的耐久財(cái)和初請(qǐng)失業(yè)金人口數(shù)據(jù)，支持了美國(guó)經(jīng)濟(jì)有能力應(yīng)對(duì)升息影響的觀點(diǎn)，但弱于預(yù)期的消費(fèi)者通脹和消費(fèi)者信心數(shù)據(jù)也鞏固了聯(lián)儲(chǔ)將逐步升息的預(yù)期。

周三(11月25日)美國(guó)國(guó)債價(jià)格持穩(wěn)至走高，因德債收益率觸及紀(jì)錄低位，以及數(shù)據(jù)支持了國(guó)內(nèi)通脹低迷的觀點(diǎn)。周三公布的強(qiáng)于預(yù)期的耐久財(cái)和初請(qǐng)失業(yè)金人口數(shù)據(jù)，支持了美國(guó)經(jīng)濟(jì)有能力應(yīng)對(duì)升息影響的觀點(diǎn)，但弱于預(yù)期的消費(fèi)者通脹和消費(fèi)者信心數(shù)據(jù)也鞏固了聯(lián)儲(chǔ)將逐步升息的預(yù)期。指標(biāo)10年期國(guó)債價(jià)格尾盤上揚(yáng)3/32，收益率報(bào)2.232%，較周二尾盤跌1個(gè)基點(diǎn)。兩年期國(guó)債收益率小漲，報(bào)0.934%，距離11月6日觸及的五年半高位不遠(yuǎn)。30年期國(guó)債表現(xiàn)最為強(qiáng)勁，價(jià)格攀升7/32，收益率回落1個(gè)基點(diǎn)，至2.995%。

國(guó)債收益率曲線趨緩，至逾九個(gè)月來(lái)最平水平，因投資者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)在12月15-16日會(huì)議上升息，從而買入長(zhǎng)債，規(guī)避短債，U.S. Bank Wealth Management的高級(jí)固定收益策略師Dan Heckman表示，“近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不錯(cuò)。公債收益率曲線趨緩的趨勢(shì)可能在明年持續(xù)。”根據(jù)數(shù)據(jù)，美國(guó)兩年和10年期國(guó)債收益率差收窄至1.30個(gè)百分點(diǎn)，為2月初以來(lái)最窄水平。

美國(guó)國(guó)債價(jià)格稍早觸及日高，因較短期德債收益率觸及紀(jì)錄低位，之前路透報(bào)道稱，歐洲央行將在12月3日的會(huì)議上考慮刺激歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的選政策項(xiàng)。在歐洲央行考慮進(jìn)一步下調(diào)存款利率之際，美聯(lián)儲(chǔ)決策者則表示，可能在下月升息。CRT Capital Group的國(guó)債策略部主管David Ader在談到美債相對(duì)于與可比歐債的表現(xiàn)時(shí)說(shuō)，“美聯(lián)儲(chǔ)與歐洲央行的政策路徑背道而馳，使美債看起來(lái)較便宜。”

周三(11月25日)德國(guó)兩年和五年期國(guó)債收益率觸及新低，兩年期德債收益率一度觸及負(fù)0.415%的低位，五年期德債收益率盤中跌至負(fù)0.187%的低位，日內(nèi)下跌3-4個(gè)基點(diǎn)。七年期以下德國(guó)的收益率均為負(fù)，2020年9月以前到期的德債收益率均低于歐洲央行負(fù)0.20%的存款利率。10年期德債收率下跌3個(gè)基點(diǎn)，報(bào)0.47%，稍早觸及近一個(gè)月最低0.464%。

之前有報(bào)道稱，歐洲央行官員正在考慮在下周央行會(huì)議上實(shí)施兩級(jí)存款利率和擴(kuò)大購(gòu)債規(guī)模的選項(xiàng)。市場(chǎng)普遍預(yù)期歐洲央行將在12月3日的會(huì)議上下調(diào)存款利率，且可能擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃規(guī)模，以提升通脹和歐元區(qū)成長(zhǎng)。兩位歐洲央行官員稱，央行決策者正在考慮推出兩級(jí)存款利率半？購(gòu)買城鎮(zhèn)和地區(qū)債等選項(xiàng)。這兩位官員不愿透露姓名，他們表示，在預(yù)備會(huì)議上，甚至還討論了可能沒有任何回報(bào)的購(gòu)買重新打包貸款的選項(xiàng)，不過，從目前的情況來(lái)看，此舉太過激進(jìn)，實(shí)施的可能性很低。

荷蘭合作銀行的高級(jí)固定收益分析師Richard McGuire說(shuō)，“上述報(bào)道中提及歐洲央行可能購(gòu)買重新打包的貸款，盡管此舉太過激進(jìn)，我們不會(huì)當(dāng)真，但僅憑考慮了此種方案就表明下周央行將有大動(dòng)作。實(shí)施兩級(jí)存款利率反應(yīng)歐洲央行正考慮大幅下調(diào)存款利率，以及降低其影響的必要性。”

歐元區(qū)其他國(guó)債收益率大幅走低，葡萄牙國(guó)債收益率領(lǐng)跌，之前該國(guó)總統(tǒng)任命社會(huì)黨領(lǐng)袖柯斯塔出任總理，結(jié)束了長(zhǎng)期的政治僵局，且確保該國(guó)10年期國(guó)債標(biāo)售順利進(jìn)行。葡萄牙10年期國(guó)債收益率跌10個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.43%。